美國原油價(jià)格已跌至40美元/桶下方的逾六年低點(diǎn)，部分市場(chǎng)人士擔(dān)憂原油需求將隨著中國經(jīng)濟(jì)放緩而下降。不過，有分析師指出，人們對(duì)石油市場(chǎng)大跌的解讀存在以下四點(diǎn)誤區(qū)：

1、中國需求疲軟

中國股市或?qū)⒌?007年時(shí)的水平，政府可能讓人民幣貶值，但沒有跡象表明這種“經(jīng)濟(jì)減速”蔓延至大宗商品。中國是世界最大大宗商品消費(fèi)國之一。大宗商品進(jìn)口下滑理應(yīng)預(yù)示經(jīng)濟(jì)放緩，不過中國6月份原油進(jìn)口實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，7月日進(jìn)口量進(jìn)一步增加170萬桶。8月初，中國商務(wù)部授權(quán)許可中國兩家獨(dú)立煉油廠直接進(jìn)口原油，此舉旨在進(jìn)一步向民間資本開放大宗商品市場(chǎng)。大多數(shù)中國國內(nèi)的獨(dú)立煉油廠從未從政府那里獲得足夠的原油原料，他們一直依靠進(jìn)口低質(zhì)量的燃料油來提煉汽油和柴油。讓這些煉油廠自由安排各自的原油進(jìn)口應(yīng)當(dāng)會(huì)在未來幾個(gè)月提高中國原油進(jìn)口需求，如果中國繼續(xù)采取這種舉措，那么原油進(jìn)口就有望進(jìn)一步增加。總之，如果中國煉油廠有能力進(jìn)口更多原油，他們顯然會(huì)這么做，特別是在當(dāng)前40美元/桶左右的低價(jià)位。

2、低油價(jià)不利于美國能源業(yè)

目前美國石油市場(chǎng)上并非所有人都在虧錢。煉油廠、石油化工廠及其他以原油為原料的制造商看到了巨大的利潤(rùn)空間。今年美國汽油需求增長(zhǎng)4.1%，芝加哥地區(qū)煉油廠8月見到了50.48美元的邊際利潤(rùn)(為2008年9月以來最高水平)。在紐約，汽油與原油的價(jià)差維持在30美元的范圍內(nèi)。美國原油受到人為因素抑制，如缺乏煉油能力，以及主要煉油廠的一些機(jī)械問題。而所有跡象均表明，可能的話美國將會(huì)加工更多原油，這將推高原油價(jià)格并拉低汽油價(jià)格。但由于煉油能力不足，煉油廠和汽油分銷商掙得大量利潤(rùn)。也這是為何在加油站難覓1.50美元汽油價(jià)格的原因。

3、油價(jià)崩跌將導(dǎo)致OPEC解體

低油價(jià)在今年大部分時(shí)間里令石油生產(chǎn)小國很受傷，每隔幾個(gè)月，委內(nèi)瑞拉、伊朗、尼日利亞、阿爾及利亞和利比亞等國就會(huì)呼吁石油輸出國組織(OPEC)重新評(píng)估現(xiàn)行生產(chǎn)政策。事實(shí)上，半數(shù)OPEC成員國對(duì)該組織維持產(chǎn)量不變的決定感到不滿，但沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特等產(chǎn)油大國仍致力于維持現(xiàn)狀，說明沒有跡象顯示OPEC逐漸分崩離析。也沒有情況更艱難的產(chǎn)油小國威脅要退出OPEC。畢竟，如果沒有OPEC，他們的產(chǎn)能會(huì)比現(xiàn)在更少。較小型的產(chǎn)油國如今在全球石油市場(chǎng)上擁有話語權(quán)僅僅是因?yàn)樗麄兊腛PEC成員國身份。況且OPEC內(nèi)部存有異議也并不是什么新鮮事了。

4、所有油企都陷入掙扎

低油價(jià)的確對(duì)部分油企造成了更加大的傷害。上市公司股票遭遇沖擊，但那些擁有上游和下游多樣化業(yè)務(wù)的企業(yè)可以以此來進(jìn)行彌補(bǔ)虧損。?？松梨?ExxonMobil)、雪佛龍(Chevron)、荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell)、英國石油公司(BP)等大型企業(yè)雖不能在石油生產(chǎn)這塊獲利，但他們依靠下游煉油業(yè)務(wù)來填補(bǔ)差額。同樣擁有多樣化業(yè)務(wù)的國有石油企業(yè)，如沙特阿美(Saudi Aramco)，也可以很好地通過煉油業(yè)務(wù)來應(yīng)對(duì)低油價(jià)，而且他們也不必解決股東們的突發(fā)奇想。而另一方面，像大陸資源(Continental Resources)、懷廷石油(Whiting Petroleum)這樣沒有煉油廠股份的企業(yè)，對(duì)40美元/桶以下的油價(jià)只好認(rèn)命。由康菲石油公司(ConocoPhillips)剝離其中下游資產(chǎn)進(jìn)行重組而創(chuàng)建的Phillips66公司在這段低油價(jià)時(shí)期里則表現(xiàn)良好。業(yè)務(wù)多元化幫助企業(yè)在油價(jià)高企時(shí)獲得更多利潤(rùn)，能夠安然渡過這些艱苦時(shí)刻。而多元化經(jīng)營的大型企業(yè)最終將以最佳狀態(tài)收購其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。