中美輪胎特保案這把懸在頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍已經(jīng)落下，結(jié)果大大出乎我們意料，令市場措手不及，且這場由特保案拉開的全球貿(mào)易保護(hù)戰(zhàn)有愈演愈烈的跡象。從市場反應(yīng)來看，滬膠日膠以7—10％的暴跌暫時消化了利空影響，股市中牽扯到的部分輪胎股也沒有出現(xiàn)基金砸盤現(xiàn)象。筆者以為，橡膠市場已經(jīng)基本走出特保陰影，市場短期雖然較為疲弱，但是中長期震蕩向上趨勢不改。

　　中美輪胎特保案歷時半年之久，對市場影響也是眾說紛紜，尤其是美國提前公布決議，雖然征稅額度比之前美國貿(mào)易委員建議的55％、45％、35％低了一些，但是這對于40％左右靠出口的中國輪胎行業(yè)來說是個不小的打擊，如果其他WTO成員國直接引用美國這一決議，我國出口無疑會受到巨大沖擊，甚至對整個經(jīng)濟(jì)回暖進(jìn)程產(chǎn)生影響。當(dāng)前橡膠市場依舊充斥了太多關(guān)于特保及針對特保展開的諸多“反擊”和“對策”，筆者認(rèn)為橡膠市場和輪胎行業(yè)經(jīng)過各種“對策”實施和市場自動調(diào)整，影響要比想象中小得多。

　　首先，特保案引起的國內(nèi)天然橡膠需求減少幅度有限。根據(jù)統(tǒng)計，我國輪胎產(chǎn)量的40％是銷往國外，而美國占到出口總額的30％左右，而其中涉案半鋼、輕卡胎占40％，這樣算來，因特保案減少出口的數(shù)量只占我國輪胎總產(chǎn)量5％左右。然而這只是對輪胎行業(yè)的影響，具體到橡膠市場，這5％的輪胎不完全是由天然膠制造的，而且輪胎行業(yè)用膠也只占到我國天然膠總用量的2/3左右。這樣算來，特保案影響我國橡膠總需求最多也不過3％左右，以我國每年消耗天然膠250萬噸左右計算，需求減少也就是7.5萬噸，而滬膠價格則下跌了7％左右，市場反應(yīng)早已超過實際減少效應(yīng)。我國本來就是一個天然膠進(jìn)口大國，需求減少必然會引起進(jìn)口相應(yīng)減少，國內(nèi)橡膠市場將自動調(diào)節(jié)供需情況。

　　而我國以出口為主的輪胎企業(yè)中，外商投資企業(yè)占據(jù)半壁江山，美國這一決議將導(dǎo)致這些外商投資企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。據(jù)了解，臺灣最大的輪胎企業(yè)將把乘用車和輕型卡車輪胎生產(chǎn)業(yè)務(wù)從中國大陸轉(zhuǎn)移至其他國家和地區(qū)；韓國最大輪胎制造商韓泰輪胎和錦湖輪胎也表示，他們將以在越南和匈牙利工廠生產(chǎn)的輪胎，取代在中國生產(chǎn)、輸往美國的輪胎。這樣看來，由于減少了我國乘用車和輕卡輪胎產(chǎn)量，可能會加大全鋼卡車、商業(yè)輪胎在我國生產(chǎn)量，國內(nèi)天膠總體需求變化不大。

　　其次，從貿(mào)易角度來看，這一決議還存在變動可能性。針對美國的貿(mào)易保護(hù)行為，中國政府14日正式就美國限制中國輪胎進(jìn)口的特殊保障措施啟動了世貿(mào)組織爭端解決程序，我國橡膠協(xié)會也已經(jīng)致信美國總統(tǒng)奧巴馬表示抗議，并且還將向美國國際貿(mào)易法院提起申訴，維護(hù)企業(yè)的正當(dāng)利益；同時商務(wù)部已經(jīng)開始進(jìn)行“反制裁”行動，對來自美國的部分汽車和肉雞產(chǎn)品啟動反傾銷和反補貼立案審查程序，以此來反擊美國的行為。據(jù)筆者了解，美國對我國商品出口實行特保，此次并不是首例，2003年紡織品特保案發(fā)生之際，中方曾與美方多次斡旋，最終雙方各自做了讓步，因而美國此次決議在我國適時的“貿(mào)易反擊、斡旋”后是否還有商議余地，也是我們應(yīng)該關(guān)注的。

　　第三，輪胎行業(yè)積極應(yīng)對，將損失降至最低。退一步講，即使美國政府不改變此前決議，中國輪胎行業(yè)也會渡過難關(guān)。中國橡膠協(xié)會正積極建議輪胎出口退稅從9％提高至13％—15％；歷時半年之久的特保案也讓輪胎企業(yè)大部分已經(jīng)做好“最壞的打算”，大部分企業(yè)已經(jīng)開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)高附加值產(chǎn)品，拓展其他海外銷售渠道。例如華南輪胎從4月份開始就一直著力于開拓美國以外市場以及國內(nèi)市場，截至目前，在歐洲、東南亞、非洲和澳大利亞等市場上半年的出口額同比增長了20％至30％，而上半年國內(nèi)市場銷售也增長了50％。同時美國征收的“高稅率”大部分轉(zhuǎn)嫁至消費者身上，例如華南輪胎的在美經(jīng)銷商已經(jīng)提價35％，而大部分美國經(jīng)銷商已經(jīng)決定從9月15日起宣布集體提價15％，美國輪胎市場可能很快就會由供過于求變成供不應(yīng)求，進(jìn)而帶動日本、中國輪胎廠家提價，由懲罰性關(guān)稅帶來的恐怕是輪胎廠家賺錢、美國消費者買單的結(jié)局了。

　　而隨著特保陰影逐漸退去，市場再度將目光轉(zhuǎn)移至需求和宏觀經(jīng)濟(jì)：

　?。?）供需面緊俏成為橡膠中長期價格向好的根基。隨著印尼進(jìn)入齋節(jié)，工廠停工更是加劇了主產(chǎn)區(qū)供不應(yīng)求的現(xiàn)狀，海內(nèi)外現(xiàn)貨價格從周二開始回升；需求方面，美國減少進(jìn)口我國輪胎的部分會被其他產(chǎn)地的輪胎代替，而且為了減少輪胎企業(yè)損失，預(yù)計我國政府會繼續(xù)執(zhí)行甚至加大汽車行業(yè)消費刺激計劃來減輕輪胎行業(yè)負(fù)擔(dān)，同時歐美、日韓乃至全球的汽車銷量都在穩(wěn)步回升，供需偏緊格局持續(xù)且短期內(nèi)不會改變。

　?。?）宏觀經(jīng)濟(jì)向好凸顯橡膠價格上漲契機。8月出爐的各國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏好，國內(nèi)外股市紛紛走高，尤其是美國三大股指創(chuàng)出年內(nèi)新高，美元持續(xù)走低，大宗商品價格非常堅挺，營造了一個較好的金融環(huán)境，成為橡膠上漲的契機。

　　從主力合約1001的k線圖看，價格一直運行在上漲支撐線上，特保案結(jié)果出乎意料，滬膠才暫時跌破支撐線，但價格回歸較快，17000—19000點是比較有操作性的震蕩區(qū)間。但是滬膠市場經(jīng)過重大利空，損傷在所難免，后期走勢可能出現(xiàn)震蕩反復(fù)，不建議重倉持有長線單子。近日又有傳聞國儲局將以18000元/噸的價格收儲橡膠10萬噸，如消息屬實，市場馬上就會強勢拉升，后期應(yīng)對此關(guān)注。