燃料油：沖高動能不足，下行趨勢不改
 
因EIA公布的數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存減少幅度大于預期，NYMEX原油期貨周三上揚逾2%，收在本月最水平。
國內燃油跳空高開，但受國內需求疲軟拖累，期價在盤中無上沖動能，基本維持在4040附近震蕩。技術上顯示，期價尚無突破近期高點，仍處于下行通道，

因EIA公布的數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存減少幅度大于預期，而周二API公布的行業(yè)庫存報告顯示庫存上升，故NYMEX原油期貨周三上揚逾2%，收在本月最水平。

受此提振，滬油跳空高開，但受國內需求疲軟拖累，期價在盤中無上沖動能，基本維持在4040附近震蕩。技術上顯示，期價尚無突破近期高點，仍處于下行通道，而推動期價上漲的原油能否續(xù)漲有待驗證。

美國能源資料協(xié)會周三公布，截止9月11日，美國原油庫存減少470萬桶至3.328億通，預估為減少240萬桶，接近兩倍降幅。而周二API稱最近一周原油庫存增加63.1萬桶，這樣矛盾的數(shù)據(jù)讓投資作者更加對API失去信心。

分析師稱，未來數(shù)周將是季節(jié)性檢修時期，屆時原油加工量預期大幅下滑，煉廠在此之前削減庫存屬正?，F(xiàn)象。而成品油庫存將進一步拖累油價，EIA稱，美國一周餾分油庫存增加220萬桶至1.678億通，為1983年以來最高水準，預估為增加130萬桶，汽油增加50萬桶至2077億通，接近五年平均值的上限，預估為增加60萬桶。

美元的走勢也支撐了油價的反彈，經(jīng)濟復蘇的樂觀情緒削減對美元的避險需求，使得美元兌歐元和一籃子貨幣跌至一年新低。

PTA：弱勢不改，下跌依舊

受供應增加影響,PX價格昨日繼續(xù)大幅走低。

PTA現(xiàn)貨市場早盤氣氛尚可，午盤受期貨下跌影響，再度轉弱；下游聚酯市場整體穩(wěn)中顯弱。

從技術形態(tài)上看，目前PTA期價仍有一定的下跌趨勢，操作上，短線仍可適當逢高沽空操作。

9月16日, 因EIA庫存大幅減少,WTI漲1.58至72.51,布蘭特合約換月，11月漲1.81至71.67美元/桶；石腦油漲7美元至619-622美元/噸CFR日本；異構級MX漲3美元至748-749美元/噸FOB韓國；PX：亞洲跌21美元至872-873美元/噸FOB韓國；歐洲平穩(wěn)在801-805美元/噸FOB鹿特丹；美國跌10美元至850-860美元/噸FOB美國海灣。

上午PTA市場氣氛延續(xù)較好態(tài)勢，詢盤較多，內盤賣家出貨意向在6900-6950元/噸，外盤個別報價在830美元/噸保稅，實際商談意向在815-820美元/噸。但午后因期貨跌勢，市場氣氛再次減弱，買家意向減淡，但價格未有明顯跌勢表現(xiàn)，內盤實際商談在6850元/噸左右，外盤商談在810-815美元/噸左右。

上午MEG市場氣氛尚可，詢盤將略有增加，價格也相對堅持，內盤賣家報價在5900-6000元/噸，外盤個別報價至695-700美元/噸左右。但午后市場氣氛再次轉淡，內盤主流商談至5850元/噸，外盤商談成交在685美元/噸。
   
聚酯市場方面：，江浙滌絲重心整體趨穩(wěn)，部分工廠偏高報價略有下調，下游市場適度補倉，整體心態(tài)仍然謹慎，產(chǎn)銷較昨日回落，多數(shù)工廠有7-9成，部分較好能勉強做平或略超，少部分較差為6成左右；江浙地區(qū)1.4D滌短行情基本走穩(wěn)，主流出廠報價8700－8800元/噸。由于昨日產(chǎn)銷略回升，市場心態(tài)稍有好轉。

新日石10月PX合同倡導價出臺：1000美元/噸。據(jù)CCF統(tǒng)計,目前PTA的開工率維持在85%,聚酯開工率維持在76%的水平。
今日,PTA911再度續(xù)演昨日的高開低走行情,成交量繼結以往大;PTA現(xiàn)貨市場午盤受期貨下跌影響繼續(xù)走弱,下游聚酯市場受補貨影響,產(chǎn)銷有穩(wěn)增加,價格多維持穩(wěn)定;從技術上來看，期價盤中整體繼續(xù)下跌,成交量較昨日繼續(xù)放大,日K線形態(tài)上仍呈現(xiàn)弱勢； MACD及KDJ等指標繼續(xù)顯弱，預計PTA仍將有一定的下跌空間，操作上，短線可繼續(xù)逢高沽空。

LLDPE：高開低走，再度考驗萬元關口

原油上漲今日并未能帶動現(xiàn)貨市場需求釋放，需求反而出現(xiàn)回縮。由于后市尚不明朗，多數(shù)商家仍以積極出貨為主。中間商/下游工廠接盤仍顯謹慎，高價成交依然受阻。

受假期影響，中國及印尼的采購情緒低迷，周三亞洲乙烯繼續(xù)小幅走軟。

亞洲LLDPE市場繼續(xù)下滑，CFR遠東價格下跌15-20美元/噸，而東南亞價格跌幅超過50美元/噸。

受原油庫存減少幅度大于預期提振，昨紐商所10月原油期貨收盤漲1.58美元至每桶72.51美元，收在本月最高水準。盡管近兩日外盤原油大幅反彈，但對大商所塑料的影響僅在于開盤價格，今日大商所L0911再度走出高開低走態(tài)勢，尾盤勉強站上萬元大關，全天增倉放量，弱勢依舊。隨著上游乙烯單體的走低塑料成本支撐不斷走弱，而下游需求持續(xù)不振但供應壓力卻在增加，近期LLDPE行情整體偏空，但在10000元整數(shù)關口仍有強烈支撐。

原油上漲今日并未能帶動現(xiàn)貨市場需求釋放，需求反而出現(xiàn)回縮。盡管部分地區(qū)有試探性報高跡象，但是整體來看，中間商/下游工廠接盤仍顯謹慎，高價成交依然受阻。由于后市尚不明朗，多數(shù)商家仍以積極出貨為主。華東PE市場成交繼續(xù)走跌。今日線性主流成交價接近10100元/噸，最高只有10250元/噸，進口料價格雖然平穩(wěn)，但很多在10000元/噸左右。另中國石化集團第四建設公司建設的中國石化天津百萬噸乙烯及配套項目主裝置100萬噸/年乙烯裝置順利建成并進行中間交接。后市影響有待關注。
上游亞洲乙烯周三收盤946-951美元/噸CFR東北亞（跌1.5美元/噸）和1046-1051美元/噸CFR東南亞（跌1.5美元/噸）。受假期影響，中國及印尼的采購情緒低迷，周三亞洲乙烯繼續(xù)小幅走軟。中國地區(qū)，由于10月1-8日國慶節(jié)，終端用戶的購買意向較弱。另外，乙烯衍生品價格的走軟也對市場有所打壓。東南亞市場上，伊朗方面供應仍然緊張。然而，由于印尼的終端用戶即將進入假期，因此市場交投較不活躍。

亞洲LLDPE市場繼續(xù)下滑，CFR遠東價格下跌15-20美元/噸，而東南亞價格跌幅超過50美元/噸。中國國內市場價格最低跌至10000元/噸。位于泉州的福建聯(lián)合新裝置投產(chǎn)，近期開工率已經(jīng)接近滿負荷，給PE市場帶來極為不利的影響。本周亞洲主要供應商報盤在1220-1240美元/噸，而多數(shù)成交價位在1220-1230美元/噸CFR。

PVC：需求疲弱拖累期價震蕩走低

現(xiàn)貨市場受制于需求疲弱，市場成交進展依舊比較緩慢。目前上游工廠均在積極出貨，盡量在節(jié)前不留庫存。目前各地市場貨源表現(xiàn)相對充裕，成本支撐短期內降價空間有限。

大商所PVC昨日完成上市以來的首次交割。交割結算價為6735元/噸，交割量達到了92180噸。尚無大量貨源影響現(xiàn)貨市場。
由于中國地區(qū)需求減弱，加之美國船貨的沖擊，本周亞洲地區(qū)PVC市場價格仍有走低。

受隔夜原油漲至本月最高影響，大商所PVC早盤高開，然而在市場需求疲弱的拖累下，今日期價再度震蕩走低，上方短期均線壓力仍然較大?，F(xiàn)貨市場整體表現(xiàn)穩(wěn)定，但市場成交進展依舊比較緩慢；目前上游工廠均在積極出貨，盡量在節(jié)前不留庫存。目前各地市場貨源表現(xiàn)相對充裕，成本支撐短期內降價空間有限。廣州地區(qū)PVC市場穩(wěn)定，普通5型料主流在6500-6550元/噸；期貨交割尚無大量貨源影響市場，供應量無明顯增加，商家心態(tài)穩(wěn)定，成交仍較一般。齊魯化工城PVC市場穩(wěn)定，價格波動不大，各料含稅報價：S700報價6700元/噸，S1000報價6610元/噸，QS1050P報價6600元/噸，下游需求一般。
 
大商所PVC期貨昨日完成上市以來的首次交割。統(tǒng)計顯示，本次交割的V0909合約自2009年5月25日掛牌以來，期間共成交3527524手，日交易量最高達到354866手，持倉量最高達到62364手，最后交易日持倉37060手，交割結算價為6735元/噸。此次交割主要體現(xiàn)出以下三個特點：一是交割量大，現(xiàn)貨企業(yè)參與較多。參與交割的產(chǎn)業(yè)客戶51個業(yè)內人士指出，交割量達到了92180噸。二是交割順暢，無一例違約。期貨交割尚無大量貨源影響現(xiàn)貨市場，供應量無明顯增加。對現(xiàn)貨市場影響仍有待觀察。

由于中國地區(qū)需求減弱，加之美國船貨的沖擊，本周亞洲地區(qū)PVC市場價格仍有走低，CFR中國和東南亞在895-900美元/噸。本周亞洲供應商陸續(xù)出臺十月船貨報價，CFR中國在900-920美元/噸不等。土耳其市場雖然需求依然不錯，但隨著大量美國船貨的陸續(xù)到貨，土耳其買方對亞洲貨源的購買興趣有所減弱。國慶長假之前的市場需求受到一定的影響，所以盡管亞洲供應商報價較上月略有下滑，但國內買方仍有較大的抵觸情緒。

基本金屬：再次面臨高點前的爭奪

LME市場繼續(xù)反彈行情。全球經(jīng)濟現(xiàn)復蘇的跡象顯露，從而降低了美元作為避險貨幣的魅力，投資者對于美元的看空情緒達到18個月來的最高。

今年1-7月期間，全球銅市供應短缺153,000噸。去年同期為短缺100,000噸。全球鋁市供應過剩110.6萬噸。去年同期為過剩527,000噸。2009年1至7月全球鋅市供應過剩134,000噸，
 
周三，金屬市場延續(xù)了之前的反彈行情，并且反彈幅度較大。這主要得益于全球經(jīng)濟現(xiàn)復蘇的跡象顯露，從而降低了美元作為避險貨幣的魅力，投資者對于美元的看空情緒達到18個月來的最高。雖然庫存數(shù)據(jù)仍是增高不減，但金屬市場重拾漲勢而且較為猛烈，LME期銅鋅再次逼近前期高點。在外盤影響下，國內金屬市場亦維持反彈行情。

世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）今天也陸續(xù)公布了各個金屬的全球供給狀況。數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月期間，全球銅市供應短缺153,000噸。去年同期為短缺100,000噸。全球精煉銅產(chǎn)量同比減少0.5%至1060萬噸，全球礦山產(chǎn)量增加1.8%至905萬噸，而消費量僅較去年同期略微下降至1078萬噸。中國銅產(chǎn)量較去年同期增加61,800噸，保加利亞、贊比亞和智利產(chǎn)量共計較去年同期上升320,000噸。日本、加拿大和德國產(chǎn)量總計減少194,000噸。1-7月期間，中國顯性消費量增加136.7萬噸至429.3萬噸。歐盟27國需求較去年同期減少26.5%至172.8萬噸。7月精煉銅產(chǎn)量為152.5萬噸，消費量為157.9萬噸。

今年1-7月期間，全球鋁市供應過剩110.6萬噸。去年同期為過剩527,000噸。2009年前7個月，原鋁需求為1946萬噸，較2008年同期減少307.0萬噸或13.6%。同時，產(chǎn)量減少249.2萬噸至2057萬噸。整體來看，今年前7個月全球產(chǎn)量同比減少11%。中國產(chǎn)量下降117.2萬噸，當前占到全球產(chǎn)量的32%強。中國仍然是未加工鋁的凈進口國，在此期間進口超越出口118.6萬噸。而2008年全年，中國凈進口量總計為58.1萬噸。歐盟27國鋁產(chǎn)量減少36.6萬噸，需求減少39%。7月，全球原鋁產(chǎn)量為306.4萬噸，消費量為304.0萬噸。

2009年1至7月全球鋅市供應過剩134,000噸，而中國進口量創(chuàng)紀錄意味著過剩量加大。WBMS表示，去年同期為過剩83,000噸。消費數(shù)據(jù)可能因為中國創(chuàng)紀錄的進口量而被夸大，這導致中國的顯性需求要高于預期，且全球過剩量要小于實際數(shù)量。據(jù)中國海關數(shù)據(jù)，中國2009年1至6月，每個月鋅進口均創(chuàng)紀錄新高。

技術上看，目前金屬的上方壓力不減，所以金屬仍會以震蕩行情為主，保持震蕩偏強思路。 

鋼材：遭遇波折

今日建筑鋼材現(xiàn)貨報價基本企穩(wěn)，鋼之家重點監(jiān)測的28個城市三級螺紋報價在3600-4120元之間，全國市場綜合價3828元，比昨日微跌2元。

美國鋼鐵公司日前向美國商務部要求對從中國進口的一些用于化工、石化、煉油廠及相關業(yè)務的鋼管實行高達90%的反傾銷和反補貼關稅。

對于國內這些產(chǎn)能過剩的行業(yè)，我們需要做的不是貼錢鼓勵其出口，而是應該淘汰削減落后產(chǎn)能。

今日建筑鋼材現(xiàn)貨報價基本企穩(wěn)，鋼之家重點監(jiān)測的28個城市三級螺紋報價在3600-4120元之間，全國市場綜合價3828元，比昨日微跌2元。雖然現(xiàn)貨價格之前已經(jīng)連續(xù)幾個交易日下跌，但期貨價格卻堅挺向上，不過今日期價終于顯出受壓跡象。期貨合約今日高開后一度沖高，但最終震蕩回落，尤其是尾盤跌幅較深，不僅完全回吐了上午的漲幅，而且最終以下跌報收。

近期國際市場上貿易摩擦愈演愈烈。在奧巴馬政府決定對中國進口輪胎實行35%的懲罰性關稅之后，美國鋼鐵公司日前向美國商務部提交了一份請愿書，要求對從中國進口的一些用于化工、石化、煉油廠及相關業(yè)務的鋼管實行高達90%的反傾銷和反補貼關稅。而在本月初，印度和墨西哥的企業(yè)已各自向其政府提出了相似的訴訟請求。很多行業(yè)借助輪胎特保案的契機來趁機掀起一些貿易保護活動。在全球經(jīng)濟尚未復蘇，中國經(jīng)濟也走在艱難的復蘇之路上時，這些措施無疑將對中國企業(yè)造成很大打擊。

實際上，中國的高額出口退稅一直為世界其他國家視為眼中釘。中國國內很多行業(yè)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，在國內消耗不掉的情況下，很多企業(yè)都寄希望于出口，要求國家提高出口退稅率或降低出口關稅等等。近兩日，橡膠協(xié)會也提出要國家提高輪胎的出口退稅。中鋼協(xié)之前也多次提出要提高一些鋼材產(chǎn)品的出口退稅。筆者認為，出口退稅本是國家調整稅收結構的一種方式，不是企業(yè)盈利的法寶。但是近期一些行業(yè)對于出口退稅的依賴卻讓其初始作用發(fā)生了變質，出口退稅已經(jīng)淪為企業(yè)牟利的一種方式。出口退稅就是拿國內納稅人的錢去補貼企業(yè)，而企業(yè)則可以以低價在外國市場銷售，其實質就是拿國人的錢去補貼外國人。這不是一種值得廣為傳用的方式。對于國內這些產(chǎn)能過剩的行業(yè)，我們需要做的不是貼錢鼓勵其出口，而是應該淘汰削減落后產(chǎn)能，甚至淘汰一些資質較差的出口企業(yè)，從而優(yōu)化我國的產(chǎn)業(yè)結構，促進產(chǎn)業(yè)結構的升級。

今日RB912合約減倉明顯，顯示有部分資金離場，目前市場中期趨勢并不明朗，短線仍將是震蕩整理走勢。

橡膠：滬膠未來或進入震蕩盤整區(qū)間

美國周三公布多項數(shù)據(jù)，其中工業(yè)生產(chǎn)及物價均較預期強勁，顯示全球經(jīng)濟復蘇力道穩(wěn)健。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周三上漲，受韓國和英國強勁的需求推動，大多數(shù)買家尋求較為便宜的馬來西亞和印尼橡膠。英國中型輪胎制造商本月買入數(shù)船馬來西亞SMR20橡膠，F(xiàn)OB價為每公斤2.00-2.14美元。

滬膠未來或進入震蕩盤整區(qū)間，沒有特別強勁的上漲動能。

美國周三公布多項數(shù)據(jù)，其中工業(yè)生產(chǎn)及物價均較預期強勁，顯示全球經(jīng)濟復蘇力道穩(wěn)健。9美國房屋建筑商信心升至去年5月來最高水平，鞏固了樓市正在穩(wěn)定下來的觀點，9月NAHB/Wells Fargo房屋市場指數(shù)為19，透調查的預估一致。滬膠今日高開低走，報收17520下跌175點或0.99%，持倉減少1480手。滬膠今日由漲轉跌，顯示出市場對美國貿易保護主義仍有所擔憂。

美國原油期貨升至每桶72美元上方，上揚逾2%，之前政府數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存降幅大于預估，取暖油期貨和汽油期貨上漲也帶來支撐。紐約商業(yè)期貨交易所NYMEX10月原油期貨收高1.58美元或2.23%，報每桶72.51美元，日內交投區(qū)間為70.14-72.56美元。
亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周三上漲，受韓國和英國強勁的需求推動，大多數(shù)買家尋求較為便宜的馬來西亞和印尼橡膠。英國中型輪胎制造商本月買入數(shù)船馬來西亞SMR20橡膠，F(xiàn)OB價為每公斤2.00-2.14美元。10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤221美分，前一交易日(15日)報每公斤218美分。10月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤217美分，前一交易日報每公斤216美分。10月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤208美分，前一交易日報每公斤198.5美分。10月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤213美分，前一交易日報每公斤210美分。

現(xiàn)在來看，市場雖然已經(jīng)接受了中國輸美輪胎特保案對中國輪胎銷量的影響并沒有想象中的大，但是近來接連出現(xiàn)的美國以外的針對中國輪胎的貿易調查表明，全球的貿易保護主義在未來一段時間內有抬頭的趨勢。這種嚴重影響到全球貿易流通的保護主義政策，也提升了投資者的擔憂。

滬膠未來或進入震蕩盤整區(qū)間，沒有特別強勁的上漲動能。建議波段操作，控制風險。

 

 

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