有一個很有趣的例子說明了中國期貨市場的國際影響力：一位中國官員在訪問芝加哥期貨交易所時，隔著玻璃想看看下面交易場面，結(jié)果被交易所老板一把拉住說：不要看，如果交易員看到黃色面孔，價格馬上會波動。

　　從1990年鄭州糧食批發(fā)市場正式引入期貨交易機制開始，我國期貨市場已經(jīng)走過了近20年的風雨路程。20年來，中國期貨市場的國際地位和影響力也得到了快速提高。

　　截至2009年7月底，我國期貨市場共有21個期貨品種上市交易。2008年，我國商品期貨成交量已占全球的1/3，中國已經(jīng)成為全球第二大商品期貨市場和第一大農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。

　　20年歷經(jīng)3個發(fā)展階段

　　與證券市場幾乎同時起步的中國期貨市場的20年發(fā)展歷程，可以用三個階段來概括：1990—1993年初創(chuàng)時期的盲目發(fā)展；1994—2000年治理整頓；2001年至今的復蘇和規(guī)范發(fā)展階段。

　　1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場成立，以現(xiàn)貨為主，首次引入期貨交易機制。由于沒有明確的行政主管部門，期貨市場的配套法律法規(guī)嚴重滯后，期貨市場出現(xiàn)了盲目發(fā)展的勢頭，國內(nèi)各類交易所大量涌現(xiàn)。一些單位和個人對期貨市場缺乏基本了解，盲目參與境內(nèi)外的期貨交易，損失嚴重；造成了國家外匯的流失；境外地下交易層出不窮，引發(fā)了一些經(jīng)濟糾紛和社會問題。

　　因此，從1993年開始，國家開始對期貨市場進行整頓清理。最終，交易所保留3家：上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所，經(jīng)紀公司減為目前的180余家，交易品種保留12個。

　　1999年國務院頒布了《期貨交易管理暫行條例》以及與之相配套的規(guī)范期貨交易所、期貨經(jīng)紀公司及其高管人員的四個管理辦法陸續(xù)頒布實施，使中國期貨市場正式納入法制軌道。

　　隨后，在2001年九屆人大會議上明確提出，要重點培育和發(fā)展要素市場，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，正式拉開了期貨市場規(guī)范發(fā)展的序幕。2004年2月1日，國務院頒布《國務院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，提出我國要“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”，“在嚴格控制風險的前提下，逐步推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費者提供發(fā)現(xiàn)價格和套期保值功能的商品期貨品種”。

　　此后的2004年開始，期貨市場擴容工作就取得突破性進展，棉花、燃料油、玉米、黃大豆2號等品種先后上市交易。2006年則是開拓的一年，期貨品種又增加了豆油，白糖兩大品種，使期貨品種達到14個。2007年和2008年更是期貨市場飛躍發(fā)展的一年，2007年，中國經(jīng)濟增長較快，各類商品價格市場行情好、波動大，投資熱情高，給期貨市場發(fā)展帶來機遇。中國上海、大連和鄭州三個期貨交易所全年成交量達到72846萬手，成交額為40.974萬億元，分別比2006年增長62％和95％，成交額首次超過全國GDP總額。2008年全國期貨市場累計成交量為13.6億手,累計成交額71.9萬億元,同比分別增長87%和76%，中國期貨市場又一項新的紀錄誕生了。

　　與此同時，2006年2月，經(jīng)國務院批準，上海金融衍生品期貨交易所獲準籌建。2006年4月，滬深300指數(shù)被定為首個股指期貨標的。2007年3月16日，中國國務院第489號令，公布了《期貨交易管理條例》，新條例自2007年4月15日起施行。新《條例》最突出的特點是將規(guī)范的內(nèi)容由商品期貨擴展到金融期貨和期權(quán)交易，為中國推出外匯期貨和外匯期權(quán)以及股指期貨和股指期權(quán)等金融衍生品奠定了法律基礎(chǔ)。

　　由于在極大程度上放寬了期貨市場參與主體的限制，2008年1月黃金期貨在上海期貨交易所成功上市，進一步完善黃金市場體系和價格形成機制，形成現(xiàn)貨市場、遠期市場與期貨市場互相促進、共同發(fā)展的局面。

　　特別是隨著國家關(guān)于發(fā)展期貨市場的政策調(diào)整以及期貨市場法制建設與監(jiān)管體系的建立與完善，期貨市場全面繁榮發(fā)展的階段已經(jīng)到來，成為全球發(fā)展速度最快、最具生機與活力的市場。

　　金融期貨“卷土重來”

　　經(jīng)過了近20年的發(fā)展，目前我國期貨上市交易品種已達21個，但是，從市場廣度看，期貨品種仍然偏少，尤其缺乏金融期貨交易品種，遠遠不能與當前的經(jīng)濟發(fā)展相適應。

　　例如，芝加哥交易所現(xiàn)擁有期貨和期權(quán)品種56種，其中農(nóng)產(chǎn)品16種，金屬7種，金融12種，證券類指數(shù)6種，其它指數(shù)2種。而且，目前金融期貨已占全部期貨交易量的80%。但我國期貨交易品種偏少的狀況，嚴重影響了期貨市場促進經(jīng)濟發(fā)展方面的重要作用，并成為制約期貨發(fā)展的重要因素。

　　因此，中國金融期貨的“卷土重來”已成為期貨市場發(fā)展的必然。1995年2月23日爆發(fā)的“327國債風波事件”，最終結(jié)果是國債期貨交易試點被暫停，中國第一個金融期貨品種夭折。從2003年開始，有關(guān)恢復金融期貨的建議多次被提出，資本市場也迫切需要新的金融創(chuàng)新。隨著監(jiān)管體系的完善以及金融市場的不斷成熟，金融期貨的推出已勢在必行。

　　2006年9月8日，經(jīng)國務院批準，國內(nèi)以金融期貨交易為目標的中國金融期貨交易所在上海掛牌成立。這具有里程碑意義的事件表明：中國的金融市場在現(xiàn)貨市場單兵突進的同時，也遇到了制度上的瓶頸，需要通過制度創(chuàng)新，用衍生品市場的避險功能來保障、促進金融期貨市場的持續(xù)健康發(fā)展。

　　此外，股權(quán)分置改革的基本完成，解決了歷史遺留問題，推動證券市場向好，為股指期貨上市鋪平了道路；國債市場和銀行間同業(yè)拆借市場的發(fā)展，有助于國債期貨市場的建立，這些也都將加快貨幣衍生工具的開發(fā)進程。

　　展望未來，我們相信，雖然目前中國期貨市場的發(fā)展還處在初級階段，在制度建設、市場監(jiān)管、品種創(chuàng)新等方面，還有許多事情要做。但隨著中國期貨市場的快速成長，對內(nèi)整合、對外開放的程度將不斷加深，中國在全球商品定價、采購方面將有越來越多的話語權(quán)。特別是金融期貨品種推出后，未來成長更不可估量。