宏觀策略

震蕩延續(xù)，關(guān)注央企整合。（1）宏觀層面負面因素在積累，穩(wěn)增長壓力加大。外需低迷；肉價上升和工業(yè)品通縮共存，盡管央行強調(diào)“貨幣政策并不針對個別商品價格變化進行調(diào)整，而主要是觀察物價的總體水平”，但未來二者之間的背離對政策的影響仍值得關(guān)注。（2）央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告里刪掉“目前各類貨幣政策工具都有較大的空間”和“中國經(jīng)濟抗風險能力較強”的表述，態(tài)度更趨謹慎。從7.30政治局會議及隨后一系列政策來看，單純的貨幣政策放松節(jié)奏有望下降，財政與貨幣相結(jié)合的方式將成為重點。（3）股票+基金新開戶持續(xù)下降，場內(nèi)杠桿仍在去化。在缺乏趨勢和主線的行情背景下，投資者的信心依然脆弱，存量對沖下，市場仍以震蕩為主。（4）關(guān)注央企整合。國資委敦促央企資產(chǎn)證券化，“嚴防國有資產(chǎn)流失”使得國企改革阻力最小方向重點是整體上市。央行報告提出“鼓勵骨干船舶制造企業(yè)實施兼并重組，推動大型船舶企業(yè)與上下游企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟”，市場熱情再度提升。出口乏力背景下，外向型央企整合資源有助于競爭。

行業(yè)公司

新能源汽車行業(yè)——15年前7月新能源車銷量增3倍：根據(jù)機動車整車出廠合格證統(tǒng)計，2015年7月，我國新能源汽車生產(chǎn)2.04萬輛，YoY增2.5倍。在此基礎(chǔ)上，今年前7月，新能源汽車累計生產(chǎn)9.89萬輛，YoY增長3倍。其中，純電動乘用車生產(chǎn)4.3萬輛，同比增長2倍，插電式混合動力乘用車生產(chǎn)2.61萬輛，同比增長4倍；純電動商用車 生產(chǎn)2.19萬輛，同比增長7倍，插電式混合動力商用車生產(chǎn)8041輛，同比增長85%。我們預計15年國內(nèi)新能源車整體產(chǎn)銷量水平將達到22萬輛左右，YoY增速維持在3倍左右，而16年預計達到月均3萬輛以上的產(chǎn)銷水平。雖然16年國內(nèi)購車補貼政策門檻相對13~15年的標準有所提高，但是消費者對于新能源車的認識和理念不斷加深，新能源車本身的品牌車型、性能和成本更為豐富和改善，政策方面對于配套設(shè)施和地方保護等死角也逐步覆蓋，對行業(yè)整體保持快速增長的推動力依舊足夠。建議關(guān)注個股如： 整車：宇通客車、比亞迪；電池及材料：杉杉股份、多氟多、滄州明珠、新宙邦、當升科技、東源電器；電機及電控：大洋電機、正海磁材、方正電機、匯川技術(shù)、均勝電子；充電樁：奧特迅、特銳德。