據(jù)美國(guó)銀行全球基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，6月份投資者認(rèn)為地緣政治危機(jī)是最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)，這可能是受中東和烏克蘭局勢(shì)不穩(wěn)定所影響。齊普拉斯6月底意外宣布將就債權(quán)人的救助計(jì)劃舉行全民公投，但隨后齊普拉斯做出妥協(xié)接受了債權(quán)人的提議。

然后到7月份，在朔伊布勒明確表示德國(guó)愿意押注希臘“臨時(shí)”退歐之后，風(fēng)險(xiǎn)頻譜發(fā)生轉(zhuǎn)移，歐元區(qū)崩潰的風(fēng)險(xiǎn)成為當(dāng)時(shí)最大的恐懼，對(duì)地緣政治危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)則有所減輕。

而到8月，據(jù)美銀最新發(fā)布的調(diào)查顯示，對(duì)地緣政治以及希臘的擔(dān)憂(yōu)已在很大程度上被忘記，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及新興市場(chǎng)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)席卷市場(chǎng)。事實(shí)上，據(jù)美國(guó)銀行稱(chēng)，“每3位投資者中就有2位認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩或新興市場(chǎng)債務(wù)危機(jī)是最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

然而，早在一個(gè)月之前，投資者并未被這兩項(xiàng)因素所困擾。畢竟這些都是“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，因其之前意想不到的發(fā)展突然顯得異常突出，而“沒(méi)有人”可以預(yù)期到，這使其看似市場(chǎng)上的“黑天鵝”。

這也意味著，如影響市場(chǎng)走勢(shì)的因素并是列表上的這些因素，那么一個(gè)新的尾部風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)出現(xiàn)并將抓住投資大眾的注意力。

知名金融博客Zerohedge指出，期待著下個(gè)月的美國(guó)銀行調(diào)查將揭示最新的尾部風(fēng)險(xiǎn)將“花落誰(shuí)家”。Zerohedge懷疑屆時(shí)最大的風(fēng)險(xiǎn)將是“耶倫開(kāi)始了近十年來(lái)的首次升息。”