一、上周行情回顧

　　上周在一系列利空題材的打壓下，美豆市場延續(xù)下行趨勢，震蕩探底，周一在美國勞工節(jié)假期過后，周二美豆市場再度確認了5日均線的反壓力度，隨后由于缺乏新利多題材炒作，外加美國中西部地區(qū)缺乏實質(zhì)性破壞天氣，美豆盤面延續(xù)了前期的下行趨勢，隨著周五美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告的公布，期價深幅下挫并一舉試探了900美分附近的支撐力度，于此形成明顯對比的是，國內(nèi)連豆市場自周一開始便自底部震蕩反彈，市場抗跌特征明顯，期價從周一最低的3530元/噸，反彈至3620元附近，周度反彈幅度達到0.34%，而國內(nèi)大豆(資訊,行情)市場基本面并未發(fā)生明顯變化，上周三國儲第八次拋售臨儲大豆，拍賣總成交量達到2.39萬噸，成交較前期略有好轉(zhuǎn)。

　　二、目前市場關注焦點

　　1、美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告的利空影響

　　上周五美國農(nóng)業(yè)部公布了9月供需報告顯示，數(shù)據(jù)顯示美國2009/10年度美豆產(chǎn)量預估為32.45億蒲式耳，高于8月預估的31.99億蒲式耳，同時2009/10年度美豆單產(chǎn)亦從8月預估的41.7蒲式耳/英畝小幅上調(diào)至42.3蒲式耳/英畝，如果后期美國中西部地區(qū)天氣不出現(xiàn)較大變動，屆時美豆豐產(chǎn)壓力將相對突出，后期美豆市場難以擺脫弱勢震蕩格局，在豐產(chǎn)壓力日益突出同時，美豆出口銷售旺盛狀況同樣不可小視，美國農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗報告顯示，截止到2009年9月3日的一周，美國大豆出口檢驗量為951.2萬蒲式耳，當周檢驗發(fā)往中國大陸地區(qū)的美陳豆總計433.1萬蒲式耳。迄今為止，2009/2010年度的大豆出口檢驗量為455.9萬蒲式耳，而上年度同期僅為120.3萬蒲式，預計隨著宏觀經(jīng)濟的逐步好轉(zhuǎn)，中國對于美豆的需求將進一步增加，并且本年度中國黑龍江地區(qū)大豆有可能面臨減產(chǎn)，后市供需缺口將進一步擴大，屆時市場對于美豆需求將進一步增加。從庫存角度來看，最新報告顯示2009/2010年度美豆期末庫存為600萬噸，雖然較08/09年度期末庫存大幅上調(diào)300萬噸，但庫存消費比為11.82%，在歷史上仍處于中等偏低水平，可見在美豆豐產(chǎn)壓力猶存同時，庫存緊張格局并未得到根本改善，后期美盤的殺跌空間相對有限。

　　2、美國產(chǎn)區(qū)霜凍題材炒作對美豆盤面的影響

　　目前對于北半球大豆來說正處于關鍵的結(jié)莢灌漿期，天氣狀況對于大豆單產(chǎn)以及最終產(chǎn)量來說至關重要，前期市場就美國中西部地區(qū)將遭遇早霜的擔憂就一直存在，據(jù)最新天氣預報顯示，下周四及周五，強高壓系統(tǒng)預計將給上中西部作物帶帶來降溫天氣，美國大部分玉米(資訊,行情)大豆種植帶將出現(xiàn)破壞性霜凍，屆時將對晚熟大豆單產(chǎn)將構(gòu)成不利影響，另外周一盤后，美國農(nóng)業(yè)部公布的一周作物生長報告顯示，截至9月13日，當周美國09/10年度大豆落葉率為17%，低于去年的20%和5年平均36%的水平；其中伊利諾伊州大豆落葉率僅為3%，遠低于5年平均33%的水平，印第安納州大豆落葉率為15%，而5年平均水平為45%，愛荷華州大豆落葉率為18%，5年平均水平為36%，由于春播延誤致使美新豆生長進度明顯放緩，若未來霜凍天氣如期而至，屆時美豆單產(chǎn)將受到不利影響，而美盤的下跌空間可能因此受到抑制。

　　三、后市展望

　　隨著美國農(nóng)業(yè)部9月供需報告的公布，市場供應格局日益明顯，國內(nèi)市場國儲拋售依舊不旺，后市恐難出現(xiàn)較大變動，下周可重點關注美國中西部地區(qū)天氣狀況，若霜凍天氣如期而至，受到天氣威脅以及中國減產(chǎn)支撐，市場下行空間將相對有限，若美國中西部地區(qū)未出現(xiàn)破壞性霜凍天氣，后市操作思路上可繼續(xù)維持弱勢震蕩思路，逢高短空操作。