油脂每日評述

今日油脂期貨小幅高開，開盤后快速下滑，觸及支撐后低位震蕩盤整，后受棕櫚油拉升提振，豆油小幅拉升，菜油則由于空方壓力太大，始終低位盤整。收盤由于多單平倉收低。菜油、豆油主力合約減倉縮量，收大陰線。棕櫚則增倉收以下引線很長實體很小的陰線。

現(xiàn)貨方面：

由于期貨市場近期震蕩力度加大，且氣溫回暖，棕櫚油與豆油之間的替代性逐漸體現(xiàn)出來。最近豆油需求依舊清淡，且期貨市場不穩(wěn)，使豆油成交進(jìn)一步減少。不過，貿(mào)易商手中豆油存貨不多，其具有一定補(bǔ)貨要求。且豆粕市場延續(xù)疲軟，壓榨企業(yè)在一定程度上報價堅挺，使豆油價格相對抗跌。

豆油參考報價：東北地區(qū)一級豆油報7110-7400元/噸，四級、三級豆油價格處于6850-7200元/噸；港口地區(qū)一級豆油報7000-7100元/噸，毛油、四級豆油價格處于6500-6750元/噸。
國內(nèi)的棕櫚油現(xiàn)貨市場則表現(xiàn)相對平穩(wěn)，價格仍維持在上周水平，不過受豆油市場繼續(xù)下跌的影響，貿(mào)易商也退市觀望，令現(xiàn)貨市場也相應(yīng)承壓下滑。

棕櫚油參考報價，天津5380元/噸，日照5350元/噸，廣州5300元/噸，西南5400元/噸，張家港5400元/噸。

菜油市場平穩(wěn)整理，菜油期貨延續(xù)回調(diào)整理走勢，現(xiàn)貨油脂價格多保持穩(wěn)定，當(dāng)前市場菜油貨源有限，廠家出貨意愿不強(qiáng)，廠家多以零星小量成交為主。且因為南方氣溫上升，因水產(chǎn)需要而導(dǎo)致菜粕需求量增加，目前菜油壓榨利潤居高不下，在一定程度上支撐菜油價格

菜籽油參考報價：合肥8200元/噸 ，南通7600元/噸 ，荊州7800元/噸 岳陽7800元/噸 ，成都8300元/噸。

期貨方面：

由于阿根廷作物生長的天氣前景利空誘使期價剝離風(fēng)險升水，同時技術(shù)信號表現(xiàn)利空，導(dǎo)致市場后續(xù)買盤興趣不高，延續(xù)了當(dāng)周下跌走勢。周五美豆3月合約開盤970美分/蒲式耳，收盤955.4美分/蒲式耳，下跌13美分/蒲式耳，美豆油03合約開盤32.87美分/磅，收盤33美分/磅，上漲0.17美分/磅。

消息面平靜令市場注意力集中在天氣上，額外陣雨可能削減阿根廷作物受旱面積，這對大豆期價持續(xù)構(gòu)成壓制。隨著大豆期價跌至一周新低，技術(shù)拋壓也開始顯現(xiàn)。此外，交易商在長周末假期前操作謹(jǐn)慎，不愿承擔(dān)額外風(fēng)險，多頭更樂于待在場邊觀望。不過，潛在出口需求、陳作供求趨緊及原油上漲幫助削減市場跌幅。

基本面：

臨近兩會召開，國內(nèi)股票等金融市場表現(xiàn)良好，使得國內(nèi)市場對經(jīng)濟(jì)樂觀程度有所提高，國家也會在這期間出臺一系列的利農(nóng)政策，增加國家收儲品種以及數(shù)量。另外隨著氣溫的升高，棕櫚油的替代性逐漸顯現(xiàn)出來，受棕櫚需求增加提振，短期油脂市場抗跌性增強(qiáng)，使油脂市場整體價格重心逐漸上移。另外由于阿根廷農(nóng)民準(zhǔn)備為期5天的罷工，受此影響，國外豆類市場存在著炒作上漲的題材，在一定基礎(chǔ)上也會支撐著價格。

操作建議：

由于今天晚上美國休市，受此影響，國內(nèi)期貨盤預(yù)計會主要炒作國內(nèi)的利農(nóng)題材，另外CBOT豆類已經(jīng)走出一個空頭排列圖形，目前內(nèi)盤與外盤相互背離，受此影響，近期操作謹(jǐn)慎，多日內(nèi)交易，保持高拋低吸，震蕩操作思路。菜籽油0905合約關(guān)注7560元一線壓力，5日均線以及7000元一線的支撐。豆油0905合約關(guān)注6750元一線壓力  30日均線的支撐。棕櫚0905合約關(guān)注5720元一線的壓力，30日均線的支撐。

（執(zhí)筆：李 超）

市場樂觀情緒支撐 銅價強(qiáng)勢運行

由于隔夜美元的走軟以及美國一些良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，隔夜LME銅價走強(qiáng)。當(dāng)日價格收于6275美元/噸，較前一交易日上漲110美元。今日滬銅小幅高開，盤中窄幅震蕩。912合約開盤價49000元/噸，收于48380元/噸，較前一交易日上漲390元。

經(jīng)過一個短暫的下跌，市場做多興趣逐漸增加。隔夜美國發(fā)布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)支撐銅價走強(qiáng)。美國9月紐約聯(lián)邦儲備銀行制造業(yè)指數(shù)升至正18.8,為約兩年最高水準(zhǔn),且高於預(yù)估的正14.0,8月為正12.08。國8月零售銷售較前月增長2.7%,7月修正後為下滑0.2%. 8月零售銷售按月增幅為2006年1月以來最大,當(dāng)時為增長3.2%.同時，美國勞工部周二公布,8月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)較前月增長1.7%,預(yù)估為增長0.8%,7月為下降0.9%。美政府?dāng)M啟動退出機(jī)制逐步出售花旗股份逐步出售34%的花旗股份。這些舉措表明，美國經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇。

國內(nèi)市場上，臨近十一，整體穩(wěn)定氣氛較重。現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼50至升50，平水銅48900-48950元/噸，升水銅48950-49000元/噸，好銅差銅價差較小，好銅報價有趨升跡象，市場交投尚可。廢銅華北市場今日1#光亮銅成交區(qū)間為44800-45100元/噸，貿(mào)易商對后市看漲，出貨積極性不高，下游則按需采購，成交一般。廢銅華東市場今日1#光亮銅成交區(qū)間為45200-44500元/噸，由于銅價跌幅受到抑制，堅定持貨商信心 ，報價抬升幅度較大，買盤詢價活躍，成交則受到價格限制并不積極。

作為反映供求關(guān)系的敏感指標(biāo)庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)打壓銅價。上周上海期貨交易所銅庫存較之前一周大增10,288噸,至97,396噸,為逾兩年以來最高水準(zhǔn)。隔夜LME庫存繼續(xù)增加2750噸至322550噸。

從技術(shù)圖形看，5900-6000美元仍然有著較強(qiáng)的支撐，料銅價短期內(nèi)難以突破該支撐線。但是近一個月以來銅價所形成的三個頂部形態(tài)顯示了6600美元附近的壓力較強(qiáng)。近期銅價演繹寬幅震蕩，建議觀望或者逢低買入。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

現(xiàn)貨多數(shù)維持報價，期糖價格仍以震蕩為主

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約1001價格早盤小幅低開后盡管出現(xiàn)一波拉升，但隨后價格弱勢震蕩走低，盤中最高價4665元/噸，最低價4618元/噸，尾盤價格縮減跌幅，收盤價4650元/噸，較昨日收盤價上漲6元/噸，成交量減少27.8萬手至87.9萬手，持倉量增加2536手至52.8萬手。遠(yuǎn)月合約1001收盤價4470元/噸，持倉量70810手，與1005合約價差180元/噸。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧價格4120-4180元/噸，較昨日價格持平，只詢價時尚無成交，詢價電話較多；柳州價格4130-4160元/噸，較昨日價格持平，少量成交。

云南：昆明價格4020元/噸，較昨日價格下跌20元，成交清淡；

甸尾價格3880-3900元/噸，較昨日價格下跌20元。

廣東：湛江價格4200元/噸，較昨日價格持平，成交尚可。

新疆：烏魯木齊價格4050-4100元/噸，較昨日價格持平，成交清淡。

總體來看，今日主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨多數(shù)維持報價，價格變動較小，近期產(chǎn)區(qū)成交量一直處于清淡狀態(tài)，這或造成本榨季結(jié)轉(zhuǎn)庫存比此前市場普遍的預(yù)期會有所增加。預(yù)計近期報價將圍繞在4100-4150元/噸區(qū)間。

國內(nèi)市場消息：云南省農(nóng)科院甘蔗科學(xué)研究所通過10年艱辛選育出的新品種云蔗99-91，常規(guī)生產(chǎn)下的含糖量平均都超過了16%，最高值測定達(dá)到了20.17%，成為了全國最“甜”的甘蔗。盡管該消息對當(dāng)前糖價起到的影響甚小，但筆者認(rèn)為，這一科學(xué)研究成果從長期來看將可能影響到糖價。原因是，含糖量的提高意味著糖產(chǎn)量的提高，但與此同時這種新品種的種植成本是否比此前的臺糖要高，如果投入費用較高的話這將會提升制糖成本，當(dāng)然前提條件是大面積范圍的推廣播種。

國內(nèi)市場簡評：從盤面來看，主力合約1005收于十字星，使得趨勢非明朗化，預(yù)計近期價格仍將以震蕩為主，價格波動區(qū)間4550-4700元/噸。

國際糖市：

ICE糖市：0910期約糖價在21.33-22.23美分/磅的范圍內(nèi)波動后下跌28個點，收于21.78美分/磅；1003期約糖價在22.90-23.85美分/磅的范圍內(nèi)波動后下跌37個點，收于23.32美分/磅。
目前國際糖市缺少進(jìn)一步重大消息，導(dǎo)致近期國際糖糖價仍處于高位技術(shù)性整理狀態(tài)。

（執(zhí)筆：經(jīng)琢成）

低位震蕩，PTA醞釀反彈

美國原油期貨周二收漲逾2美元，稍早在平盤上下拉鋸后受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇樂觀情緒的推動上揚，加之美元扭轉(zhuǎn)早盤漲勢吸引投資者將資金投入油市。NYMEX-10月原油期貨收高2.07美元，或3.01%，報每桶70.93美元，日內(nèi)交投區(qū)間為68.48-71.19美元。今日到期的倫敦10月布蘭特原油期貨收跌0.09美元，或0.13%，報每桶67.35美元，日內(nèi)交投區(qū)間為66.68-67.93美元。

今天PTA上午階段延續(xù)昨日尾盤的表現(xiàn)反彈，不過隨后價格在6950一帶受到壓制，當(dāng)價格擊穿結(jié)算價后，就沒有再度反彈，盡管外圍市場情緒偏多，但是空頭始終主導(dǎo)盤面。主力合約最終收盤報6890元/噸，較昨日上漲30元/噸。

基本面：原料對二甲苯周一收盤下跌，亞洲市場下跌19.5美元/噸，F(xiàn)OB韓國收盤在906.5-907.5美元/噸，CFR中國收盤在923.5-924.5美元/噸。受亞洲市場影響，歐洲市場下跌19美元/噸，收盤在814-818美元/噸FOB鹿特丹。

PTA現(xiàn)貨市場行情繼續(xù)弱勢下行。國產(chǎn)料市場行情暫穩(wěn)，賣方報盤價格維持在7，000元/噸附近，市場主流商談價格持穩(wěn)在6，900元/噸左右。外盤市場行情低迷下滑，一般船貨報盤價格下滑10美元/噸至810-820美元/噸，買方詢盤意向不高，市場主流商談價格集中在805-810美元/噸之間，跌幅為5美元/噸。

操作和技術(shù)層面，以短線交易為主，無論多空?？諉巫⒁庵褂途璺磸椥星椤?/P>

（執(zhí)筆：任安）

 

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