8月17日，Shibor市場五漲一跌二平。所有利率延續(xù)窄幅振蕩格局，中短期利率小幅上行，資金供應(yīng)趨緊態(tài)勢明顯。代表性利率的7天Shibor微漲2.20個基點至2.517%，環(huán)比上周小幅上行。在人民幣大幅貶值的背景下，利率繼續(xù)上行的可能性較大。隔夜利率上漲3.40個基點至1.701%，繼續(xù)穩(wěn)步小幅上行。14天利率上漲2.30個基點至2.598%。一個月利率漲2.00個基點至2.691%。

    上周央行意外宣布人民幣匯率大幅貶值，旨在緩解資金外流的劣勢。7月外資占款減少便佐證這一觀點。市場預(yù)期近期央行將再次降準，以補充市場流動性。中長期利率延續(xù)小幅振蕩格局，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報3.0910%、3.2052%、3.2600%、3.3925%。

　　上證綜指連續(xù)沖擊4000點整數(shù)關(guān)口未果，反彈不及市場預(yù)期。近期市場主要炒作題材是國企改革以及部分未被清場的配資資金的推波助瀾。我們認為，上證指數(shù)近期難以有效突破4000點大關(guān)，原因有三。其一，近期人民幣連續(xù)大幅貶值，使得國內(nèi)經(jīng)濟增長下行壓力依然不能忽視。一系列穩(wěn)增長措施對經(jīng)濟拉動效果較為有限。其二，7月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有亮點，表明經(jīng)濟發(fā)展仍沒有太大改變。7月全社會用電量同比下降1.3%便佐證這一觀點。其三，4000點附近有大量的資金等待解套，一部分是7月上旬的抄底盤，一部分是7月下旬的追漲盤。此外，股市資金凈流出也表明部分資金獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他市場。因此，當(dāng)前市場對沖風(fēng)險較為重要。