法國巴黎銀行(BNP Paribas)策略師Daniel Katzive和Sam Lynton-Brow日前指出，央行儲備金調(diào)整資金流多半會對歐元造成明顯的下行拖累。

他們在貨幣分析中寫道：

美元/人民幣定價體制改革意味著新興市場央行將多半需要增加匯市干預力度，G10貨幣資金流在干預后的儲備再均衡過程可能在匯市造成急劇沖擊。

除了亞洲各國央行外，瑞士央行預計將在7月被迫實施干預，并有成為潛在儲備資金再均衡的源頭。

預計儲備金管理者們將以類似的方式調(diào)整儲備，亞洲央行可能選擇捍衛(wèi)本幣，而歐元/美元將借此走堅，升至進一步上揚，隨后這些央行需要買入美元兌一系列G10貨幣，從而維持現(xiàn)存的外匯儲備配比權(quán)重。

另一個儲備多元化資金流源頭將是瑞士央行(Swiss National Bank)，近期公布的數(shù)據(jù)顯示，瑞士央行已在累積儲備，有可能利用歐元空頭涌現(xiàn)的資金流來予以承接，進而推高歐元/瑞郎。

和新興市場央行不同，瑞士央行現(xiàn)在正處在儲備累積模式中。

此外，瑞士央行和亞洲央行在操作上的不同在于，瑞士進行干預的對象主要是歐元，而非美元。隨著瑞士央行實施干預，他們的歐元儲備隨之增加，為了維持基準配置，該行必須拋售歐元兌其他G10貨幣，包括兌美元。

因此，雖然瑞士央行和新興市場儲備金站在儲備資金累積的逆行面，央行的再均衡資金流多半會在歐元/美元的操作上造成類似的利空舉動。

北京時間7:44，歐元/美元報1.1094。