上周，奧巴馬批準(zhǔn)對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的輪胎連續(xù)三年征收重稅的消息，不單單對(duì)我國(guó)輪胎企業(yè)造成了巨大的損害，更使整個(gè)天然橡膠行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈掀起了軒然大波。無論從東南亞產(chǎn)地的橡膠加工廠，國(guó)內(nèi)的橡膠貿(mào)易商、輪胎廠，還是大洋彼岸的輪胎銷售渠道，以及期貨市場(chǎng)的參與者，都在分析議論特保案通過后的后果到底如何。

　　在剛剛公布的美國(guó)8月份制造業(yè)數(shù)據(jù)和房屋銷售數(shù)據(jù)都有不錯(cuò)的表現(xiàn)，然而，奧巴馬通過特保案的行為也對(duì)正在復(fù)蘇的美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不小的阻礙，今后美國(guó)消費(fèi)者恐怕將用不到物美價(jià)廉的“中國(guó)貨”了，而所承擔(dān)多余的輪胎“溢價(jià)”部分將迫使他們減少其他日常消費(fèi)的開支，將使美國(guó)消費(fèi)者信心降低。這一連串的連鎖反應(yīng)，最終讓奧巴馬封堵“中國(guó)制造”的后果得不償失。

　　現(xiàn)在特保案的通過是無法改變的事實(shí)了，我們應(yīng)該冷靜客觀的分析而不是深陷在恐慌當(dāng)中。通過數(shù)據(jù)分析我們可以看到，我國(guó)去年的輪胎外胎總產(chǎn)量為5.46億條，由于去年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響11月和12月份的產(chǎn)量大幅降低，總產(chǎn)量雖然低于2007年的5.56億條，但輪胎行業(yè)仍保持了高速的發(fā)展。據(jù)筆者了解，我國(guó)輪胎的出口形勢(shì)是，出口量占總產(chǎn)量的40％，出口到美國(guó)占30％相對(duì)比較集中，其余出口各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的量相對(duì)分散。我國(guó)又是以出口全鋼載重胎（物美價(jià)廉）為主流，而此次涉案的半鋼、輕卡胎往年占出口美國(guó)份額的40％，所以我們可以得出結(jié)論，中國(guó)輪胎總產(chǎn)量因美國(guó)特保涉案的數(shù)量?jī)H影響到中國(guó)輪胎總產(chǎn)量的5％左右，所占我國(guó)輪胎總產(chǎn)量的比例實(shí)際上并不大。

　　既然此案所涉及到的中國(guó)輪胎總產(chǎn)量的比例不是特別大，那么對(duì)于我國(guó)出口到美國(guó)的輪胎企業(yè)是不是全部都受到?jīng)_擊呢？其實(shí)也并非如此。另據(jù)筆者的了解，其中涉及到個(gè)別對(duì)美國(guó)出口量較大的企業(yè)，如華南、佳通等，這些以半鋼胎出口為主的企業(yè)影響會(huì)比較大以外。另外像風(fēng)神、雙錢、中策等以卡車、商用車為主的輪胎企業(yè)影響較小，今后對(duì)美出口的影響不會(huì)特別大。另據(jù)了解，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)有意識(shí)的在8月份趕在美國(guó)特保案最后審判之前向美國(guó)市場(chǎng)集中發(fā)貨，使得傳統(tǒng)的產(chǎn)銷淡季不淡反而更旺。目前國(guó)內(nèi)多數(shù)輪胎企業(yè)橡膠、輪胎均呈現(xiàn)較低的庫存，輪胎庫存產(chǎn)銷比甚至達(dá)到歷史最低水平。通過國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)我們可以看出，中國(guó)8月輪胎產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)22％至5861萬條，1—8月中國(guó)輪胎產(chǎn)量為4.23億條，較去年同期增長(zhǎng)12％。

　　所以我們認(rèn)為，雖然美國(guó)對(duì)我國(guó)輸美的半鋼、輕卡胎實(shí)行特別關(guān)稅，通過比對(duì)分析可以看出，此案對(duì)我國(guó)輪胎總產(chǎn)量的影響并不大，但就算是減少了5％的產(chǎn)量也是今年受到我國(guó)輪胎行業(yè)相關(guān)政策刺激的影響而較去年基礎(chǔ)上擴(kuò)大的產(chǎn)能，大致可以抵消。可見，這也無法撼動(dòng)中國(guó)作為全球橡膠需求第一大國(guó)的基礎(chǔ)。

　　奧巴馬最終通過了特保案，恐怕出乎了很多人的預(yù)料。美國(guó)是生活在四個(gè)輪子上的國(guó)家，在美國(guó)消費(fèi)者的眼里，輪胎只是其日常消費(fèi)的一部分，屬于低值易耗品，并不會(huì)因?yàn)闆]有了物美價(jià)廉的“中國(guó)制造”而不去消費(fèi)了，這部分缺失的市場(chǎng)份額注定會(huì)有其余廠家所彌補(bǔ)。隨著中國(guó)近幾年汽車行業(yè)的發(fā)展，今年的政策鼓勵(lì)導(dǎo)致了我國(guó)汽車產(chǎn)銷量的逐年上升，汽車保有量大大增加，國(guó)內(nèi)汽車工業(yè)的發(fā)展使得我國(guó)對(duì)輪胎的需求，對(duì)橡膠的需求仍奠定了中產(chǎn)期向好的基調(diào)，除非全球經(jīng)濟(jì)再次陷入泥沼，否則橡膠的長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　在未來幾年里，美國(guó)尤其是中國(guó)的汽車業(yè)所引領(lǐng)的對(duì)輪胎的需求是呈剛性增長(zhǎng)的，即便是此案通過的后果是中國(guó)損失5％的產(chǎn)能粗算，按去年220萬的進(jìn)口量我國(guó)將減少大概11萬噸左右的進(jìn)口量。而我國(guó)所減少的需求必定由其他國(guó)家的產(chǎn)能替代所消耗掉。所以從全球?qū)μ烊幌鹉z的需求角度分析并沒有造成很大的影響，只是短期內(nèi)對(duì)于國(guó)內(nèi)滬膠市場(chǎng)造成了明顯的利空，沖擊比較大。

　　單從滬膠市場(chǎng)近期走勢(shì)看，主力RU1001合約自8月13日創(chuàng)出19850元的年內(nèi)新高以后，近一個(gè)月來形成了2000點(diǎn)的弱勢(shì)區(qū)間振蕩的走勢(shì)。和東京膠上周創(chuàng)出218.4日元的年內(nèi)新高比相對(duì)偏弱，更無法與東南亞現(xiàn)貨美元膠單邊上揚(yáng)做比較了。而通過滬膠與進(jìn)口復(fù)合膠的比價(jià)分析看，2009年以來滬膠對(duì)復(fù)合膠成本的升水2000多元的格局開始撼動(dòng)，并于上周對(duì)復(fù)合膠的成本由升水降為貼水，滬膠的比價(jià)優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)，復(fù)合膠的替代效應(yīng)逐漸削弱。隨著特保案對(duì)滬膠利空的打壓，比價(jià)修復(fù)過程仍將延續(xù)，上期所超過9萬噸的高庫存仍需要內(nèi)外盤進(jìn)一步比價(jià)的修復(fù)來消化。

　　從技術(shù)角度分析，滬膠主力RU1001合約反復(fù)沖擊19000元整數(shù)關(guān)口未果后引發(fā)了多頭失望性拋盤，本周一滬膠受到特保案的影響全線跌停，如果市場(chǎng)依然被恐慌情緒所左右，那么下穿前期支撐位17200向16500靠近尋求支撐的可能也是存在的。最后建議投資者不要因?yàn)槭袌?chǎng)重大突發(fā)事件的發(fā)生，而盲目的進(jìn)行追漲殺跌的操作，后市調(diào)整波動(dòng)的幅度會(huì)增大，市場(chǎng)通常需要一定的時(shí)間來完成自我修正，或者幾天時(shí)間，或者幾周時(shí)間，但最終還是會(huì)步入正軌。