大豆

由于下周作物產(chǎn)區(qū)氣溫將要下降引發(fā)市場對霜凍的聯(lián)想，CBOT豆價因此小漲并帶動連豆反彈，主力1005合約開盤3579，最高3596，最低3569噸，收盤價3580噸，結(jié)算價格上漲18/噸。據(jù)T-Storm氣象機構(gòu)預(yù)測，下周美國中部或東部地區(qū)料出現(xiàn)降溫天氣，但來自破壞性霜凍的威脅依然較低。其他消息，有關(guān)中美貿(mào)易爭端可能會影響今后中國對美豆的進口需求，該話題博得市場一定關(guān)注，上周，華盛頓對中國輪胎實施特保制裁后，中國政府隨即在周末表示將對從美國進口的雞肉、汽車產(chǎn)品實施限制。

美國總統(tǒng)奧巴馬11日宣布，對從中國進口的所有小轎車和輕型卡車輪胎征收為期3年的懲罰性關(guān)稅。對這一貿(mào)易保護主義行為，美國部分媒體和業(yè)界人士表示并不贊成。美聯(lián)社12日發(fā)表文章說，白宮的這一決定意在討好工會支持者，以推進醫(yī)療改革計劃，但這會損害美國與中國這一重要貿(mào)易伙伴的戰(zhàn)略關(guān)系。全球各國領(lǐng)導(dǎo)人多次明確強調(diào)應(yīng)共同反對貿(mào)易保護主義，奧巴馬本人也曾發(fā)出反對貿(mào)易保護主義的呼聲。但就在第三次二十國集團金融峰會將于本月下旬在美國匹茲堡召開之際，就在美國急于向世界展示自己支持自由貿(mào)易的立場之際，輪胎特保案的結(jié)果無疑使其他國家對美國的貿(mào)易政策產(chǎn)生疑慮。

美國《華盛頓時報》網(wǎng)絡(luò)版的一篇文章援引前布什政府貿(mào)易官員托尼·弗拉托的話說：“他們?yōu)榱吮苊夤衣闊噶艘粋€很大的錯誤?！泵绹喬プ杂少Q(mào)易聯(lián)盟法律顧問瑪格麗特·特羅斯文在接受美國媒體采訪時表示，美國總統(tǒng)選擇不顧千萬工人和消費者利益而向一些勞工組織“低頭”，該聯(lián)盟對此感到“沮喪”。他引述相關(guān)報告指出，美國采取這一特保措施，將對美國零售業(yè)者和消費者帶來嚴(yán)重后果，并最終可能導(dǎo)致美國失去2.5萬個就業(yè)崗位。特羅斯文說，美國的特保措施發(fā)出了一個錯誤信號：“特殊利益團體只要需要，就可以得到(政府的)保護———不管這一舉措對整體貿(mào)易政策意味著什么”。

鋼材

【本日行情】

0912螺紋合約開3993，盤中最高上報3996，最低下探3951，收3967，上漲30點，漲幅0.76%。今日累積成交2442764手，持倉量增加24176手，至851042手。

0911線材合約開3785，盤中最高上報3805，最低下探3756，收3770，上漲17點，漲幅0.45%。今日成交量2110手，持倉量增加94手，至15784手。

【基本面】

大型鋼廠下調(diào)九十月份預(yù)期

9月14日，鞍鋼股份公司出臺十月份鋼材產(chǎn)品訂貨政策，主流鋼材產(chǎn)品中，熱軋產(chǎn)品下調(diào)450元/噸，冷軋產(chǎn)品下調(diào)480元/噸，鍍鋅下調(diào)480元/噸，中厚板下調(diào)300元/噸，硅鋼下調(diào)200元/噸。

而此前的9月11日，沙鋼方面同樣是下調(diào)了建筑鋼材的出廠價格，Ф16-25mmHRB335螺紋鋼價格下調(diào)為3700元/噸；Ф6.5mmQ235普碳高線價格下調(diào)為3700元/噸。

鋼廠方面進一步的下調(diào)出廠價格以期轉(zhuǎn)移其過剩的產(chǎn)品庫存。但一方面，下游采購量不大，另一方面前期貿(mào)易商囤貨虧損較大。在下游需求走強前，庫存的轉(zhuǎn)移仍需要出廠價格進一步的刺激。

現(xiàn)貨報價南強北弱

由于十月一日北京將進行一系列國慶活動，屆時戶外建筑作業(yè)、交通運輸?shù)确矫婢鶎⑹艿揭欢ǖ挠绊?。在庫存量較大的情況下，北方貿(mào)易商受到的出貨壓力將更加沉重。
而南方上海地區(qū)，由于受到2010年世博會限制開工量的影響，上海地區(qū)工程項目的時間安排上會有前移的可能性。因此，下游消費力量保持的較為充裕。

綜合而言，現(xiàn)貨市場報價近期也是受到兩個項目的影響，報價呈現(xiàn)短時的南強北弱的情形。該情形也將加快北材南運的步伐。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量5233萬噸，1－8月累計粗鋼產(chǎn)量3.7億噸，同比增長5.2%。而庫存量上看，“我的鋼鐵”對國內(nèi)22個城市鋼材社會庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月11日，國內(nèi)建筑鋼材與板材的庫存量達到1094.7萬噸，比上年同期增加382.2萬噸，同比增長53.6%。這個數(shù)據(jù)已經(jīng)接近今年3月鋼材庫存的高點。

因此，國內(nèi)供求平衡失衡的狀態(tài)仍將造成對現(xiàn)貨市場的壓制，而北方過剩產(chǎn)能受到價格失衡影響也有南移的可能。而由于氣候原因，秋冬季節(jié)這個南移的情況可能更加明顯。

【操作建議】

圖形上看，螺紋主力和線材主力分別在4000點位和3800遭受到了較強的阻力，多頭表現(xiàn)疲憊，整體震蕩盤整。由于基本面并未有太大的改觀，市場對于期現(xiàn)價差再一次拉大表現(xiàn)謹(jǐn)慎。

因此，建議操作仍以日內(nèi)短線為宜。

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