上周，現(xiàn)貨黃金和白銀總體來說都呈現(xiàn)了震蕩的走勢，波動區(qū)間比較小，并且沒有什么實質(zhì)性的趨勢變化，從周K線圖上來看，現(xiàn)貨黃金已經(jīng)在周線級別呈現(xiàn)了七連陰，創(chuàng)下了1999年5月以來的最長下跌周期，而現(xiàn)貨白銀則是在前期五連陰后，在近兩周都是收陽，不過從K線形態(tài)來看，都是實體較小，影線相對長一些的形態(tài)。低位震蕩預計將會持續(xù)，在多頭無力上攻，而下跌空間逐漸收窄的當前，金銀很可能在近期并不會走出明顯的趨勢性行情，窄幅震蕩預計將是8月的主旋律。市場目前對美聯(lián)儲在9月即將加息的預期比較強，我們需要警惕市場的提前反應行情，這才是貴金屬市場在2015年的最大一只潛在黑天鵝。

　　從全球市場的角度來看，上周五的市場風險情緒出現(xiàn)了明顯的回落。具體來說，美股三大指數(shù)均出現(xiàn)了不同程度的下行，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收低0.26%，標普500指數(shù)收低0.27%，納斯達克綜合指數(shù)收低0.23%。相應的，美國10年期國債收益率走低6.6個基點至2.168%。可見市場在觀測到持續(xù)表現(xiàn)尚可的非農(nóng)數(shù)據(jù)后，對于美聯(lián)儲的加息預期愈發(fā)增強，而這并不是貴金屬市場的救命稻草，不過美聯(lián)儲進入加息周期后，貴金屬市場迎來了涅槃重生的機會倒是可以肯定的。

　　從經(jīng)濟數(shù)據(jù)的角度來看，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口錄得21.5萬人，雖然小幅不及華爾街經(jīng)濟學家們預期的22.5萬人，但仍連續(xù)第三個月維持在20萬人之上的高位，7月的失業(yè)率和勞動參與率依然與前月持平。此外5、6月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)得到上調(diào)。有美聯(lián)儲通訊社之稱的知名記者Hilsenrath對此評論道：盡管7月失業(yè)率與6月相比沒有變化，但這個數(shù)據(jù)依然非常關鍵。美聯(lián)儲貨幣政策的決策是與他們對經(jīng)濟的預期有關。6月FOMC會議公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)預測顯示，四季度失業(yè)率平均在5.2-5.3%。7月非農(nóng)報告與這個預測值吻合。失業(yè)率穩(wěn)定，支持美聯(lián)儲的加息決策。如果失業(yè)率在年底時候升高，那么美聯(lián)儲官員們會不傾向于加息。

　　因此，我們在具體操作上近期應該更為穩(wěn)健。耐心等待破位的機會，從技術面的角度來看，黃金的下跌收斂三角形態(tài)在上周五出現(xiàn)了破位，但破位并不堅決，我們基本不能依據(jù)其上破而進一步看多。黃金等待1100美元整數(shù)關口的做空機會，止損放在1104附近，目標位看到1192和1186兩個位置?，F(xiàn)貨白銀則可關注2950附近的做空機會，止損放在2980附近，目標位看到2890和2880兩個位置。近期的行情務必輕倉操作，同時嚴格控制止損區(qū)間，目前還不是攫取大幅利潤的時候。(黃詠杭 供稿)