宏觀

宏觀：穩(wěn)增長由守轉(zhuǎn)攻，貨幣政策攻轉(zhuǎn)守。上半年寬松貨幣政策的效果正在顯現(xiàn)、下半年或暫收鋒芒，而財政政策及政府投資或成主角。

策略

策略：定向出擊。①市場處于戰(zhàn)略相持期，成交量萎縮、機構(gòu)倉位下降是好事，目前處于短期震蕩的偏低位。②政策底以來市場結(jié)構(gòu)已經(jīng)分化積極財政方向和基本面好的成長股表現(xiàn)更優(yōu)。③中期市場仍有望走向戰(zhàn)略反攻。

行業(yè)與主題熱點

交通運輸：“中國神船“呼之欲出或兌現(xiàn)航運改革預(yù)期。中遠集團和中海集團旗下4 家上市公司發(fā)布籌劃重大事項的停牌公告。航運板塊從去年以來的強勢表現(xiàn)早使得航運央企的整合不斷升溫，停牌此舉也是改革兌現(xiàn)的一次展現(xiàn)。

石油天然氣：改革是石化行業(yè)重要的投資主線。（1）上游區(qū)塊放開；（2）原油進口權(quán)放開等；（3）油氣價格改革，包括長百集團、勝利股份等。

航空航天與國防：軍工將是國企改革重要主戰(zhàn)場，建議重點關(guān)注。國企改革“1+N”方案即將出臺，重點關(guān)注：成發(fā)科技、達剛路機等標的。

旅游服務(wù)業(yè)：央企改革再次撩動心弦，推薦中國國旅、華僑城A、桂林旅游。旅游業(yè)目前有4 家央企，改革或整合是合理的選項，推薦中國國旅和華僑城A。

建材：關(guān)注中國建材、中材集團國企改革投資機會。近期中遠和中海重組預(yù)期有望成為央企改革新一輪催化劑，重點推薦中國建材旗下央企改革標的：中國巨石、北新建材，重點關(guān)注瑞泰科技。

農(nóng)業(yè)：熱點正在逐步增多，國企（農(nóng)墾）改革、養(yǎng)殖、補漲板塊。國企改革是下半年全市場的重點，近期又因為頂層設(shè)計方案有望出臺備受關(guān)注。建議關(guān)注的個股有登海種業(yè)、海大集團、通威股份、新希望、隆平高科。

有色金屬：推薦低估值+新產(chǎn)業(yè)標的。黃金推薦金一文化、剛泰控股，關(guān)注國企改革的山東黃金；基本金屬推薦低估值的洛陽鉬業(yè)（銅、鎢、鉬）、盛達礦業(yè)；小金屬中長期看好新能源、新材料。

醫(yī)藥與健康護理：尋找有估值支撐的投資標的。醫(yī)藥：尋找有估值支撐的投資標的，重點推薦華海藥業(yè)、華東醫(yī)藥、華蘭生物、愛爾眼科。

公用事業(yè)：我思故我在：弱市下板塊的投資思路。電力板塊建議關(guān)注中報時間點，個別公司的中報有超預(yù)期可能；燃氣價改弱市場下可以參與燃氣價改的主題機會；環(huán)保公司的業(yè)績很不錯，繼續(xù)推薦華西能源

重點個股及其他點評

東方能源（000958）：加速布局新能源產(chǎn)業(yè)，河北大氣治理實施+央企改革+核電+冬奧會主題最佳標的

保利地產(chǎn)（600048）：月度同比保持擴大，多渠道加深戰(zhàn)略合作；股價接近定增價，戰(zhàn)略投資期打開

拓維信息（002261）：著力發(fā)展在線教育，中報業(yè)績大幅增長

永輝超市（601933）：牽手京東強強聯(lián)合，超市龍頭成渠道供應(yīng)鏈王者