一、行情回顧

　　近期LLDPE整體表現(xiàn)出了震蕩上行的態(tài)勢，原油價格上漲的帶動是根本原因，盤中主要交投區(qū)間為10300-10500元/噸，在10日均線和5日均線間做震蕩整理，期價最高曾觸及10565元/噸。由于LLDPE市場的需求依然處于低迷狀態(tài)，供應壓力與日俱增，下游的觀望姿態(tài)也難以轉(zhuǎn)變，導致期價上漲動力不足。另外油價上漲對需求的推動也難以持久，并且在上漲過程中起伏不定，周五NYMEX 10月原油期貨收跌2.65美元，報每桶69.29美元，致使周一LLDPE跌破10000元/噸大關，創(chuàng)下了近2個月的新低。

　　二、國際原油走勢

　　伴隨著美元指數(shù)破位下跌，大宗商品也隨之走強。受此支撐國際原油在經(jīng)歷一段橫盤調(diào)整后，在上周初強力上行，重回70美元上方，盤整后的大陽線并沒有被市場認為是突破信號，隨后幾日市場恢復平靜。在上周五因數(shù)據(jù)顯示美國油品庫存大幅增加，市場人士擔心短期內(nèi)供應過剩，NYMEX 10月原油期貨一夜之間暴跌了2.65美元，幾乎吞噬了整個一周的上漲成果，業(yè)內(nèi)人士認為未來數(shù)周美國煉廠原油需求將大幅減少，屆時進入季節(jié)性維護期，這意味著美國原油庫存可能增加，而美國成品油庫存目前已處于高位。因此市場人士更為關注潛在的原油供應過剩，預計近期原油價格將維持在每桶65-75美元之間。

　　三、LLDPE出廠價對比及漲跌

　　由上表可以看出，上周LLDPE出廠價持續(xù)陰跌，主要跌幅在200-500元之間。出現(xiàn)如此跌幅一方面是因為聚乙烯新增產(chǎn)能即將投產(chǎn)，極大緩解國內(nèi)PE供應壓力；另一方面下游需求持續(xù)低迷，華南地區(qū)包裝膜生產(chǎn)仍未進入旺季，華北地區(qū)農(nóng)膜開工率整體變動不大，原料價格較多，多數(shù)廠家備貨熱情不高。目前市場供大于求，因此廠家向下調(diào)價也在情理之中。

　　四、石化庫存情況分析

　　近期石化接近市場價格結(jié)算，特別是低結(jié)后貼近市場價格掛牌，一級代理商似乎不再有后顧之憂，執(zhí)行計劃量比較正常?？傮w看，多數(shù)大區(qū)石化庫存較上周有所降低。中石化華南大區(qū)有所例外。據(jù)悉，近期中石化華南以銷售福建聯(lián)合新產(chǎn)品為主，因此廣州和茂名的LLDPE庫存有所增加。另外，沈陽化工LLDPE本周正式開始銷售，LLDPE已經(jīng)運至華東地區(qū)。

　　五、后市展望

　　近期LLDPE 走勢以震蕩整理為主，市場熱情度不高，短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，行情多受上游產(chǎn)品以及股市等相關因素的帶動。

　　1、國際原油：原油上一輪上漲主要是受到美元下跌以及經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、美國失業(yè)得到緩解等幾方面因素的影響，近期由于美國汽油需求高峰季節(jié)結(jié)束，取暖油高峰仍未到來的緣故，市場進入季節(jié)性淡季，再加之美國石油進口量增加，這將直接導致原油庫存繼續(xù)上漲，因此短期內(nèi)原油將會面臨回調(diào)壓力，眾多利空因素將會使其出現(xiàn)一定幅度的下跌。

　　2、美元走勢：上周末美國公布的消費者信心指數(shù)好于市場預期并止住了跌勢。受此影響，周一早盤美元全線回升并緩和了近階段以來美元的整體弱勢狀況。由于美元前期超跌的緣故，美元的上漲有望持續(xù)，另外短線能源和黃金價格的下跌已經(jīng)展開，短時間內(nèi)似乎不會馬上轉(zhuǎn)變這種弱勢狀況，因此美元短線看多。

　　3、股市：中國股市短線將保持強勢，因為周五最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟在持續(xù)復蘇，并且將繼續(xù)保持寬松的信貸政策以推動經(jīng)濟復蘇，同時中國總理溫家寶承諾將繼續(xù)實施經(jīng)濟刺激政策，因此投資者信心得以重振，股指將在短期內(nèi)繼續(xù)上行。

　　綜上所述：LLDPE在缺乏下游需求支撐的情況下，近期與原油、美元、股市的聯(lián)動性會繼續(xù)增強，上游產(chǎn)品在一定程度上將決定其走勢，尤其是原油，周五NYMEX 10月原油期貨大幅下跌，令市場再度出現(xiàn)恐慌情緒，直接導致LLDPE期價跌破萬元大關，近期原油利空因素較多，因此LLDPE短期內(nèi)市場易跌難漲；但市場的下跌幅度不會太大，短期內(nèi)美元的小幅反彈以及股市的強勢上行將會緩解期價的下跌趨勢，另外盤面在跌破萬元大關后留下了一個巨大的缺口，預計市場將需要一段時間來消化，因此LLDPE在近期將會繼續(xù)震蕩下行，但下跌空間有限。