周四，雞蛋主力1601合約期價(jià)盤(pán)中小幅上探尾市再度下行。截至收盤(pán)，雞蛋1601合約期價(jià)收于4173元/500千克，較前日結(jié)算價(jià)下跌79元/500千克，跌幅1.86%。當(dāng)日雞蛋1601合約表現(xiàn)繼續(xù)弱于1509合約，1601合約蛋價(jià)高升水，反彈可延續(xù)做空思路。

　　蛋價(jià)呈現(xiàn)補(bǔ)跌要求

　　上周，雞蛋1509合約多空雙方開(kāi)始陸續(xù)減倉(cāng)，雞蛋1601合約成交、持倉(cāng)增加。本周雞蛋期貨市場(chǎng)的主力合約正式轉(zhuǎn)向1601合約。由于雞蛋期貨品種存儲(chǔ)期短?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性大，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)直接傳導(dǎo)到近月1509合約上，進(jìn)而對(duì)雞蛋1601合約形成帶動(dòng)。

　　本周初，雞蛋近月1509合約期價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日振蕩收陰。其中，周一和周三雞蛋1509合約日內(nèi)跌幅均超過(guò)1.5%。技術(shù)圖表顯示，在雞蛋1509合約價(jià)格觸及4470元/500千克的價(jià)格高位以后，高利潤(rùn)刺激下的套保賣盤(pán)入市及投機(jī)性空頭參與加速了蛋價(jià)下行。

　　上周末到本周初，雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲勢(shì)放緩，貿(mào)易商預(yù)期8月初開(kāi)始的“火箭蛋”行情將進(jìn)入階段性調(diào)整。這對(duì)雞蛋近月合約價(jià)格造成壓制。在周初雞蛋近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局中，雞蛋1601合約期價(jià)一直圍繞在4300元/500千克整數(shù)關(guān)口窄幅振蕩。根據(jù)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格規(guī)律推算，雞蛋1601合約4300元/500千克的期貨價(jià)格已經(jīng)明顯超過(guò)其現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間。雞蛋1601合約價(jià)格高升水吸引投機(jī)資金及套保空頭關(guān)注。

　　節(jié)日預(yù)期提振，近月跌幅有限

　　雞蛋現(xiàn)貨消費(fèi)呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性規(guī)律特征。根據(jù)以往慣例，每年中秋前后是雞蛋消費(fèi)的全年最旺季。在供應(yīng)穩(wěn)定，消費(fèi)趨增的供需關(guān)系引導(dǎo)下，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格也在9月達(dá)到全年的最高點(diǎn)。

　　自7月中下旬開(kāi)始，隨著豬價(jià)不斷走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)禽蛋市場(chǎng)出現(xiàn)“聞豬起舞、肉蛋飛升”的熱鬧場(chǎng)面。具體價(jià)格方面，在經(jīng)過(guò)7月中旬國(guó)內(nèi)禽類市場(chǎng)的短暫滯漲行情過(guò)后，7月末到8月初國(guó)內(nèi)禽類產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高，其中以蛋價(jià)漲幅最為顯著。分析原因，高溫天氣影響蛋雞產(chǎn)蛋率、補(bǔ)苗淡季養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性下降，貿(mào)易商中秋看漲預(yù)期升溫。

　　國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)的最新報(bào)價(jià)顯示，8月5日，全國(guó)雞蛋各省均價(jià)為3.9元/斤，較上月漲0.77元/斤。目前，主銷區(qū)雞蛋均價(jià)4.18元/斤，較上月漲0.92元/斤。主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.87元/斤，較上月漲0.82元/斤。貿(mào)易商表示，受到蛋雞產(chǎn)蛋率下降影響，后市產(chǎn)區(qū)雞蛋收貨難度還會(huì)不斷加大。隨著后市中秋、學(xué)校開(kāi)學(xué)等利多因素提振，雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上行，近月雞蛋期價(jià)的下行空間也將受限。

　　在貿(mào)易商持續(xù)看漲的預(yù)期下，預(yù)計(jì)中秋前后雞蛋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)將達(dá)到4.0-4.1元/斤的價(jià)格區(qū)間，這樣雞蛋9月合約價(jià)格將在4200—4300元/500千克的價(jià)格區(qū)間高位振蕩。

　　對(duì)于雞蛋1601月合約來(lái)說(shuō)，其代表的是2016年1月交割的雞蛋。考慮到1601合約是雞蛋現(xiàn)貨消費(fèi)淡季，8—9月的高養(yǎng)殖利潤(rùn)刺激蛋雞養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄，遠(yuǎn)期雞蛋供應(yīng)預(yù)期充裕。在1601合約跟隨1509合約價(jià)格走高的過(guò)程中，雞蛋1601月合約價(jià)格也出現(xiàn)高升水的狀態(tài)。在后市雞蛋1601合約、1509合約價(jià)格出現(xiàn)價(jià)格分化后，1601合約仍是做空首選，1601合約蛋價(jià)有望回歸4000—4100元/500千克的低價(jià)區(qū)間。