通聯(lián)期貨大豆資訊

因本年度美國(guó)大豆產(chǎn)量增加以及國(guó)際原油價(jià)格下跌，今日大連大豆價(jià)格跳空低開(kāi)全日低位震蕩，主力1005合約開(kāi)盤3529，最高3584，最低3509噸，收盤價(jià)3559噸，結(jié)算價(jià)格下跌53/噸。本月預(yù)測(cè)美國(guó)2009/2010年度油籽年終庫(kù)存量為730萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)增加40萬(wàn)噸，其中主要是大豆庫(kù)存增加?；诋€產(chǎn)上調(diào)，本月預(yù)測(cè)美豆產(chǎn)量為  32.5億蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)增加4600萬(wàn)蒲式耳，與市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的32.49億蒲式耳基本持平。花生和棉籽增產(chǎn)導(dǎo)致其他油籽產(chǎn)量也上調(diào)。由于預(yù)期豆粕出口量上調(diào)，大豆壓榨量上調(diào)2000萬(wàn)蒲式耳。美國(guó)豆粕出口中增加部分地抵消了印度豆粕出口量的減少。印度大豆減產(chǎn)限制其豆粕可供出口數(shù)量。預(yù)測(cè)美豆出口量增加1500萬(wàn)蒲式耳，達(dá)到12.8億蒲式耳，反映了供應(yīng)量增加及預(yù)期價(jià)格下跌的狀況。預(yù)測(cè)美豆年終庫(kù)存量為2.2億蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)增加1000萬(wàn)蒲式耳。本月預(yù)測(cè)全球2009/2010年度油籽產(chǎn)量為4.228億噸，較上月預(yù)測(cè)增加20萬(wàn)噸。美國(guó)以外國(guó)家油籽產(chǎn)量下調(diào)120萬(wàn)噸，達(dá)到3.269億噸。預(yù)測(cè)全球大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.439億噸，較上月預(yù)測(cè)增加190萬(wàn)噸。其中主要是美國(guó)和巴西增產(chǎn)，中國(guó)、印度和加拿大減產(chǎn)起到部分抵消作用。由于種植面積增加反映了大豆價(jià)格相比玉米價(jià)格更具優(yōu)勢(shì)，本月預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到6200萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)增加200萬(wàn)噸?；跂|北產(chǎn)區(qū)此前干旱，本月預(yù)測(cè)中國(guó)大豆產(chǎn)量為1500萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)下調(diào)40萬(wàn)噸。由于收割面積及畝產(chǎn)下調(diào)，印度大豆產(chǎn)量下調(diào)至900萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)減少100萬(wàn)噸，播種延遲導(dǎo)致種植面積低于預(yù)期。由于7月末7月初天氣干旱，印度大豆畝產(chǎn)也下調(diào)。本月預(yù)測(cè)全球油菜籽產(chǎn)量基本沒(méi)有變化，加拿大減產(chǎn)被歐盟27國(guó)增產(chǎn)所抵消。法國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄提振歐盟27國(guó)產(chǎn)量。其他調(diào)整包括印度花生和棉籽增產(chǎn)及哈薩克斯坦葵花籽增產(chǎn)。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，楊文年14日

通聯(lián)期貨天膠資訊

周一，受東京膠持續(xù)單邊深幅重挫影響，滬膠全線封于跌停，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)深幅暴跌，成交量顯著縮減，持倉(cāng)量以減為主，但減幅較小，顯示空方主力沉重打壓，并引發(fā)多頭投機(jī)資金主動(dòng)止損斬倉(cāng)，但由于市場(chǎng)呈現(xiàn)僅有賣出，而未有買入的單邊跌停格局，導(dǎo)致沉重的下跌能量未能有效釋放，其原因在于，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬11日決定，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實(shí)施為期三年的懲罰性關(guān)稅，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口輪胎實(shí)施的懲罰性關(guān)稅稅率第一、二、三年分別為35%、30%、25%。而此前美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)建議對(duì)中國(guó)產(chǎn)輪胎征收為期三年的懲罰性關(guān)稅，幅度分別為55%、45%和35%。此次對(duì)輪胎特保措施也將造成嚴(yán)重影響，將影響到我國(guó)約10萬(wàn)名工人就業(yè)，損失約10億美元輪胎出口額。綜上所述，美對(duì)中國(guó)出口輪胎執(zhí)行特保案，致使國(guó)內(nèi)外天膠急劇逆轉(zhuǎn)為短線下跌趨勢(shì)，操作上短線宜以逢高減磅多單、并翻手沽空為主，中線等待做多時(shí)機(jī)到來(lái)。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，14日

通聯(lián)期貨鋼材資訊

【本日行情】

0912螺紋合約開(kāi)3927，盤中最高上報(bào)3975，最低下探3900，收3973，下跌24點(diǎn)，跌幅0.6%。今日累積成交2204152手，持倉(cāng)量增加55856手，至826866手。

0911線材合約開(kāi)3750，盤中最高上報(bào)3789，最低下探3704，收3785，下挫10點(diǎn)，跌幅0.26%。今日成交量4180手，持倉(cāng)量減少666手，至15690手。

【基本面】

國(guó)際投行唱多2010長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)，印度現(xiàn)貨礦應(yīng)聲企穩(wěn)

10月是2010新財(cái)年鐵礦石談判的啟動(dòng)時(shí)間，有報(bào)道稱目前已經(jīng)有包括瑞銀、美林、摩根大通在內(nèi)的數(shù)家投行公開(kāi)表示看多2010財(cái)年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)。投行們對(duì)中國(guó)的產(chǎn)能恢復(fù)持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)期未來(lái)中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能將導(dǎo)致全球鐵礦石供應(yīng)的緊張，2010年鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)可能存在20%以上的增長(zhǎng)。

受此利好因素的影響，持續(xù)了一個(gè)月的印度礦到岸價(jià)今日表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象。63.5%印度粉礦CIF報(bào)價(jià)81-83美元/噸，較上周末微漲1-2美元。

此外，港口鐵礦石中印度礦的比重繼續(xù)增加。由于巴西礦失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，庫(kù)存量從8月中旬的2095萬(wàn)噸減少到了2505萬(wàn)噸；而印度礦近期價(jià)格回落較巨，市場(chǎng)份額有所擴(kuò)大，目前港口庫(kù)存量已經(jīng)從8月中旬的1406萬(wàn)噸增加值1555萬(wàn)噸，增幅較為明顯。

總體看來(lái)，8月國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格的全面下挫導(dǎo)致了上游市場(chǎng)的一系列聯(lián)動(dòng)反應(yīng)，但近期進(jìn)口鐵礦石受到了來(lái)自巴西礦臨時(shí)價(jià)格的支撐以及國(guó)際投行對(duì)后市的樂(lè)觀預(yù)期，呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

外強(qiáng)內(nèi)弱，國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)迥異

CRU國(guó)際鋼鐵指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，上周全球鋼鐵綜合指數(shù)周環(huán)比下挫2.8%至159.8。

分品種看，長(zhǎng)材指數(shù)持平在175.8；扁平材指數(shù)周環(huán)比大跌4.3%，回落至151.8?？梢?jiàn)，全球工業(yè)恢復(fù)仍需一段時(shí)間，基礎(chǔ)建設(shè)仍然活躍。

分地區(qū)看，北美鋼鐵指數(shù)周環(huán)比上漲2%，至148.7；歐洲鋼鐵指數(shù)周環(huán)比增加1.3%，至145.3；亞洲鋼鐵指數(shù)周環(huán)比大跌6.7%，至174.3。從指數(shù)上可見(jiàn)，盡管亞洲鋼鐵指數(shù)仍然強(qiáng)于歐洲、北美地區(qū)，但是受到中國(guó)市場(chǎng)低迷行情的影響，亞洲指數(shù)上行乏力，歐美指數(shù)繼續(xù)跟漲的可能性加大。

受到國(guó)際鋼鐵市場(chǎng)復(fù)蘇的影響，今年8月我國(guó)鋼材出口達(dá)到了208萬(wàn)噸，凈出口達(dá)到了49萬(wàn)噸，鋼材出口恢復(fù)更加明顯。

市場(chǎng)擔(dān)憂輪胎特保案的行業(yè)蔓延

9月11日,美國(guó)通過(guò)了對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的所有小轎車和輕型卡車輪胎征收為期三年的懲罰性關(guān)稅。而中國(guó)商務(wù)部隨即展開(kāi)了對(duì)美國(guó)產(chǎn)部分汽車產(chǎn)品和雞肉產(chǎn)品反傾銷和反補(bǔ)貼立案審查程序。鑒于國(guó)家間貿(mào)易保護(hù)的不斷升級(jí)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)一步面臨來(lái)自國(guó)際方面的貿(mào)易保護(hù)沖擊。今年不斷有包括歐盟、美國(guó)等國(guó)通過(guò)對(duì)中國(guó)產(chǎn)鋼鐵產(chǎn)品的反傾銷案。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇前，貿(mào)易保護(hù)可能持續(xù)存在。而在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，該憂慮將表現(xiàn)的更為明顯。

【操作建議】

受到周邊市場(chǎng)影響，期鋼今日跳空低開(kāi)。在盤中整理后，尾盤快速拉升，成交量相應(yīng)放大。收盤前，主力螺紋輕松突破3950阻力線，線材主力突破3770阻力線。

盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平平，但建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量在上周有小幅回落，顯示終端市場(chǎng)開(kāi)始逢低買入，形成短暫利多。因此期鋼短線走出短暫雙底，可適當(dāng)關(guān)注短多操作。

通聯(lián)期貨 研發(fā)部  倪偉淼   021-68866986-227

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