本周大連豆類市場受美豆弱勢拖累，上行動能仍顯不足。本周大連大豆、豆粕期貨呈現(xiàn)止跌反彈，沖高回落，低位盤整走勢，出于回避美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)的需要，多空雙方均顯謹(jǐn)慎。豆子、豆粕軍收出了沖高回落的陽線，有止跌企穩(wěn)之意，但是上方的壓力依舊沉重。大連豆類下周走勢又將如何？

　　首先根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告9月的供需報(bào)告預(yù)估的大豆產(chǎn)量和期末庫存高于8月，但同時又低于市場預(yù)期。根據(jù)9月的供需平衡表計(jì)算看出9月預(yù)測的庫存消費(fèi)比較8月提高，大豆數(shù)據(jù)利空。本次大豆數(shù)據(jù)公布之前，市場普遍認(rèn)為由于今年的天氣近乎完美，8月份的供需報(bào)告中預(yù)估大豆產(chǎn)量31.99億蒲顯得過于保守，紛紛預(yù)期9月的報(bào)告會將產(chǎn)量調(diào)高。市場對本次大豆產(chǎn)量的預(yù)估區(qū)間為31.86億蒲什耳至33.09億蒲什耳，均值為32.56億蒲式耳，而實(shí)際預(yù)估值為32.45，較上月調(diào)高了4600萬蒲什耳，但是比市場預(yù)期均值低1100萬蒲什耳。本次2009/10年度美豆的期末庫存預(yù)估值為2.2億蒲什耳，比8月份高1000萬蒲什耳，但是比市場預(yù)期低600萬蒲什耳。按9月的WASDE計(jì)算，大豆的庫存消費(fèi)比為6.995%比8月份的為6.755%略有提高。今年大豆的基本狀況是陳豆緊張新豆寬松，行情也因供需的前緊后松而發(fā)生強(qiáng)弱轉(zhuǎn)變。一般而言，如果9月份美豆供需較8月份調(diào)松，行情短期內(nèi)還會繼續(xù)弱勢下探。不管下探還是上漲，通?？臻g都不大，總體上屬震蕩行情。振蕩幅度的寬窄與當(dāng)年7月與11月價差大小正相關(guān)。據(jù)此寬幅振蕩將主宰后市行情。整個豆類市場的供給環(huán)境將大幅改善，豆類期價上行的壓力將更加明顯。

　　其次本周國儲進(jìn)行第8次大豆拍賣，從成交的情況看，內(nèi)蒙古無成交，吉林成交8700噸，黑龍江成交2.06萬噸，成交率占本次49.79萬噸拍賣量的5.88%，本次大豆拍賣成交率較前幾次出現(xiàn)較大提高。目前東北地區(qū)大豆現(xiàn)貨稀缺，豆油(資訊,行情)和豆粕節(jié)前需求量放大帶動油廠壓榨利潤好轉(zhuǎn)。國家為避免政策打壓新豆價格，前期油廠呼聲很大的補(bǔ)貼政策看來無望，盡管目前美豆指引的市場前景并不樂觀，油廠為把握節(jié)前市場節(jié)奏，開工意愿提升，參與國儲競價熱情有所提高。美豆持續(xù)弱勢帶動大豆進(jìn)口成本回落，本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)振蕩企穩(wěn)走勢，節(jié)前需求旺盛是現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌性的重要原因。9-10月份國內(nèi)大豆進(jìn)口量減少，油廠加大遠(yuǎn)期銷售，市場出現(xiàn)局部現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面，但美豆產(chǎn)量增加導(dǎo)致的寬松供應(yīng)局面仍是現(xiàn)貨上漲的阻力。國內(nèi)養(yǎng)殖市場有序恢復(fù)，豬肉價格連續(xù)處于回升走勢，節(jié)前有望繼續(xù)穩(wěn)中有升。生豬盈利水平普遍好轉(zhuǎn)，肉雞和雞蛋價格延續(xù)偏強(qiáng)走勢，北方玉米作物區(qū)旱情嚴(yán)重帶動玉米價格上揚(yáng)，國儲玉米拍賣成交火爆，有望帶動其他飼料價格上行。整體來看，豆粕現(xiàn)貨市場在節(jié)前的振蕩偏強(qiáng)局面仍有望延續(xù)。本周豆油表現(xiàn)沖高回落，現(xiàn)貨節(jié)前走貨較快促使價格小幅反彈，但庫存和產(chǎn)量預(yù)期雙重壓力使市場反彈力度不足，周末期價大幅下滑，從技術(shù)上看，豆油仍處于下降通道之中，關(guān)注10日均線壓力。建議豆油長線離場觀望，走出方向時可適當(dāng)追單，日內(nèi)短空交易，棕櫚油方面，跟隨豆油期價波動。建議投資者日內(nèi)偏空操作。

　　最后美豆在月度報(bào)告后，增產(chǎn)壓力令主力合約在跌破900美分。國內(nèi)豆類市場利多匱乏，國儲拋壓不減，連豆持續(xù)低位振蕩等待指引。盡管市場對報(bào)告利空，但目前整體復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和弱勢美元以及工業(yè)品振蕩偏強(qiáng)走勢仍會對豆類形成較強(qiáng)支撐，前期豆粕空單要注意止盈，市場消化完報(bào)告影響后，豆粕長線多單仍可逢低入場。綜合各種因素我們認(rèn)為當(dāng)前期價處于區(qū)間整理的末期，近期大豆有反彈需求，但是寬幅振蕩的基調(diào)不會改變。