持倉(cāng)結(jié)構(gòu)反映機(jī)構(gòu)套保需求強(qiáng)烈

連續(xù)3日下跌后，A股昨日上演V型反彈，上證指數(shù)收盤(pán)漲3.44%。股指期貨市場(chǎng)，當(dāng)日三大期指均V型反轉(zhuǎn)，滬深300指數(shù)期貨主力1508合約貼水有所修復(fù)，但截至15時(shí)貼水幅度依然高達(dá)110點(diǎn)，遠(yuǎn)月合約貼水幅度均在150點(diǎn)以上。

在分析人士看來(lái)，近幾日股指期現(xiàn)市場(chǎng)的走勢(shì)出乎市場(chǎng)預(yù)料，這從側(cè)面反映出當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)仍不穩(wěn)。由此來(lái)看，周三的V型反轉(zhuǎn)很可能僅是一次超跌反彈。

昨日，雖然A股反彈喜人，但成交整體縮量。數(shù)據(jù)顯示，滬市單邊成交額僅5574.9億元，相比過(guò)去只能用“地量”來(lái)形容。

“午后滬指跌至3600點(diǎn)關(guān)口附近出現(xiàn)明顯反抽，但并未放量，這說(shuō)明市場(chǎng)上攻動(dòng)力不足，究其原因，還是市場(chǎng)心理未得到有效修復(fù)，因此目前來(lái)看還僅僅是一個(gè)超跌反彈?！备窳执笕A期貨分析師趙曉霞對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。

中金所[微博]盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)期貨1508合約持買(mǎi)單前20席位合計(jì)增持4944手多頭頭寸，持空單前20席位合計(jì)增持3435手空頭頭寸，雖然增多超過(guò)增空，但從多、空持倉(cāng)前20席位總持倉(cāng)看，持空單前20席位合計(jì)持有空頭頭寸(49663手)明顯強(qiáng)于持多單前20席位的總多單(42424手)。

“從盤(pán)面及盤(pán)后的情況看，多頭并未組織強(qiáng)有力的進(jìn)攻。周三期指能夠?qū)崿F(xiàn)強(qiáng)力反轉(zhuǎn)，主要得益于A股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)和期指空頭平倉(cāng)離場(chǎng)?！遍L(zhǎng)江期貨分析師王旺認(rèn)為，近期空方持倉(cāng)總體穩(wěn)定，券商系期貨公司席位持倉(cāng)集中排在前邊，在一定程度上說(shuō)明機(jī)構(gòu)套保需求強(qiáng)烈，同時(shí)也表明機(jī)構(gòu)對(duì)后市風(fēng)險(xiǎn)比較警惕，“短期來(lái)看，滬指會(huì)在3600—4100點(diǎn)間振蕩”。

回看近期股指走勢(shì)，上有拋壓、下有“政策底”，日內(nèi)波幅較大，十分考驗(yàn)投資者的操作能力。

“這樣的行情，專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)和投資者并不熟悉，操作起來(lái)都很吃力。沒(méi)有高精尖的技術(shù)，不宜輕舉妄動(dòng)。”成都富泰基金總經(jīng)理李曉武預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)股市仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間寬幅振蕩行情，“這樣的行情殺傷力極大，投資者勿盲目‘追漲殺跌’，如果要參與，則以輕倉(cāng)、短線為主”。

今年二季度，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7%，其中金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)高達(dá)19.9%。隨著6月底以來(lái)行情的演變，市場(chǎng)預(yù)計(jì)三季度金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)會(huì)大大下降。

“我們留意到，部分企業(yè)的利潤(rùn)也來(lái)源于股市的良好表現(xiàn)。三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨不小的壓力。”趙曉霞認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有企穩(wěn)、市場(chǎng)信心還未充分建立的情況下，A股難以展開(kāi)全面上攻。