7月以來，倫敦金節(jié)節(jié)下探，最低探至1073.28美元/盎司一線，創(chuàng)五年多新低。展望后市，預(yù)計在美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)、美英加息預(yù)期漸強以及資金持續(xù)流出等多重利空作用下，黃金將以下跌走勢為主。

　　美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，金價承壓

　　近期，美國各行業(yè)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，這將令金價繼續(xù)承壓下行。具體來看，就業(yè)方面，ADP就業(yè)人數(shù)為23.7萬，好于預(yù)期的22萬；職位空缺數(shù)為536萬，創(chuàng)2000年年底以來的新高；失業(yè)率從5月的5.5%降至5.3%，創(chuàng)下自2008年春季以來的新低。房地產(chǎn)方面，營建支出增長0.8%，好于預(yù)期的0.5%；NAHB住建商信心指數(shù)為60，與上月持平，創(chuàng)近10年新高；新屋開工為117.4萬幢，好于預(yù)期的110.6萬幢；成屋銷售為549萬套，創(chuàng)8年多新高。景氣指數(shù)方面，ISM制造業(yè)指數(shù)為53.5，創(chuàng)5個月新高，就業(yè)分項及新訂單分項均繼續(xù)改善；ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)為56，好于預(yù)期的55及5月的55.7，顯示服務(wù)業(yè)有所增長。美國數(shù)據(jù)向好令資金傾向于流入股市等風(fēng)險資產(chǎn)，從而對黃金等避險資產(chǎn)產(chǎn)生不利影響。

　　美英加息預(yù)期漸強

　　縱觀美聯(lián)儲議息會議聲明發(fā)展脈絡(luò)會發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲在逐漸朝著收緊貨幣政策的方向運行。去年10月底，美聯(lián)儲在經(jīng)歷了11個月的逐步縮減購債規(guī)模后，終于徹底退出QE。去年12月，美聯(lián)儲將加息前瞻的措辭從“相當(dāng)長一段時間”改為“耐心等待”。此后，雖然美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的前景預(yù)期一度有所下調(diào)，但均認為一季度經(jīng)濟增長疲軟是暫時現(xiàn)象，耶倫也表示美國經(jīng)濟將在今年余下的時間走強，美聯(lián)儲仍有可能在年底前加息。

　　鑒于美國在各個領(lǐng)域的復(fù)蘇動能及良好前景，美聯(lián)儲在年底前加息的可能性較大，這將會削弱投資者持有無息資產(chǎn)的積極性。此外，英國基準(zhǔn)利率維持在0.5%的紀錄低點水平已長達近六年，鑒于其金融危機之后的經(jīng)濟復(fù)蘇程度超越了許多國家，目前加息也逐漸提上議事日程。發(fā)達國家整體經(jīng)濟形勢向好削弱了市場的避險意愿，降低了投資者對黃金的投資需求。

　　對沖基金看空黃金后市

　　7月21日當(dāng)周，COMEX期金總持倉減少2904手，至459760手，其中，非商業(yè)凈多頭持倉減少19545手，至28279手，創(chuàng)一年半以來新低，顯示以對沖基金為主的投機資金并不看好黃金后市。截至7月27日，全球最大的黃金ETF——SPDR黃金持倉量為680.15噸，創(chuàng)近七年以來新低，較其2012年12月7日1353.35噸的最高峰大幅減倉673.20噸，減倉幅度近50%。

　　綜上所述，近期受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體向好的影響，黃金價格大幅下探。此外，從資金面來看，COMEX期金非商業(yè)凈多頭創(chuàng)1年半新低、SPDR持倉創(chuàng)近七年新低，顯示出以對沖基金為主的投機資金及長期投資者均對黃金后市較為悲觀。技術(shù)上看，倫敦金上方承壓多條均線，預(yù)計黃金后市仍將以下跌走勢為主，中期來看，或?qū)⒗^續(xù)探低至1000美元/盎司一線。