“股權(quán)激勵是新三板股票大跌的重要因素之一”，北京某新三板投資經(jīng)理告訴記者。今年以來，陸續(xù)有新三板企業(yè)放棄股權(quán)激勵模式，轉(zhuǎn)而頻頻發(fā)布期權(quán)激勵方案。

今年二季度以來，新三板市場遭遇瘋狂生長以來的首次大幅回調(diào)。說到原因，北京某信托公司的投資經(jīng)理認(rèn)為，登陸新三板的很多公司都實施股權(quán)激勵，新三板企業(yè)直接把股權(quán)以很低的價格發(fā)給員工，且沒有鎖定期。員工獲得低價的增發(fā)配股后，紛紛在二級市場拋售，新三板企業(yè)里僅剩下三四個核心員工持股的現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)。

“今年大部分三板明星公司都存在炒作過度。有些股價很高，甚至有些公司認(rèn)為自己公司的股票確實不值如此高價。所以他們第一想法就是變現(xiàn)，拿到股權(quán)便急急忙忙在二級市場賣掉。這是導(dǎo)致該公司股價大跌的一個重要原因，也是導(dǎo)致新三板公司第二次增發(fā)的重要因素?！鄙鲜鐾顿Y經(jīng)理表示。

自去年11月份，仁會生物成為新三板第一單實施股票期權(quán)激勵計劃并完成登記的掛牌公司。今年以來，不少新三板公司陸陸續(xù)續(xù)發(fā)布期權(quán)激勵預(yù)案，來完善公司治理和成長。

分豆教育于4月底發(fā)布股權(quán)激勵方案，擬以每股8元的價格定向增發(fā)1000萬股股份，用于員工股權(quán)激勵，其實施條件是2015年公司銷售額達(dá)到1億元、利潤總額達(dá)到4300萬元，如未達(dá)到這兩項要求，方案將自動終止。

凱立德3月19日晚間公告股票期權(quán)激勵計劃，公司擬向激勵對象授予股票期權(quán)總計不超過800萬份，涉及的標(biāo)的股票種類為公司普通股，不超過激勵計劃簽署時公司股本總額11,471萬股的6.97%。激勵計劃的股票來源為公司向激勵對象發(fā)行新股。激勵計劃中涉及的股票期權(quán)將用于激勵公司未來引進的優(yōu)秀人才、對公司未來發(fā)展具備重要貢獻的優(yōu)秀人才和骨干員工。

實施期權(quán)激勵的公司有一個共同的實現(xiàn)條款，便是在行權(quán)期，激勵對象行使已獲授的股票期權(quán)除滿足上述條件外，必須同時滿足公司業(yè)績考核要求及個人業(yè)績考核要求。

“期權(quán)激勵類似于有限合伙平臺，員工掏的真金白銀買企業(yè)的股份，并和企業(yè)簽訂對賭協(xié)議，利潤達(dá)到目標(biāo)，會拿到較多收益，倘若利潤不達(dá)標(biāo)，自有資金會收到損失?！鄙鲜鐾顿Y經(jīng)理表示。

從機構(gòu)的角度看，實施期權(quán)激勵成了他們投資新三板公司的一個加分項目。

“直接給員工股權(quán)的公司，我們現(xiàn)在越來越慎重，計劃發(fā)布期權(quán)激勵的公司會是一個加分項”。上述新三板的投資經(jīng)理表示，關(guān)于期權(quán)激勵，大家也才開始做，未來公司為了更加長遠(yuǎn)地發(fā)展，會有很多公司做期權(quán)激勵。