博實(shí)股份(002698)

智能貨運(yùn)移載裝備成功通過用戶運(yùn)行測(cè)試

7 月18 日公告，公司智能貨運(yùn)移載設(shè)備在益海嘉里成功通過運(yùn)行測(cè)試，標(biāo)志著公司全自動(dòng)裝車機(jī)在智能貨運(yùn)移載領(lǐng)域研發(fā)、應(yīng)用取得成功。該產(chǎn)品是公司與19 名員工共于2014 年1 月開始同開發(fā)，產(chǎn)品能夠?qū)⒋b物料全自動(dòng)移/裝載到集裝箱或貨車內(nèi)的智能成套裝備，廣泛應(yīng)用于有袋裝物料需要移/裝載到集裝箱或貨車的行業(yè)及領(lǐng)域。智能貨運(yùn)移載設(shè)備成功通過客戶測(cè)試，為公司推廣或擴(kuò)展應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑵鹗痉缎?yīng)，對(duì)公司未來業(yè)績產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。

設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，智能制造新領(lǐng)域布局或提速

7 月14 日公告，公司擬以自有資金86 萬元與睿德信合資設(shè)立東莞市睿德信股權(quán)投資管理有限公司（暫定）；同時(shí)以自有資金自有資金6000 萬元設(shè)立東莞市博實(shí)睿德信機(jī)器人股權(quán)投資中心（暫定）、占認(rèn)繳出資總額的30%，此外“股權(quán)投資中心”中東莞市政府引導(dǎo)基金（暫定）將出資4000 萬元、占認(rèn)繳出資總額的20%。新設(shè)立的“股權(quán)投資中心”將主要對(duì)工業(yè)機(jī)器人及智能裝備、工業(yè)自動(dòng)化、服務(wù)及特種機(jī)器人等行業(yè)進(jìn)行投資。我們認(rèn)為，該股權(quán)投資中心的設(shè)立在東莞，一是東莞及廣東制造業(yè)密集、對(duì)智能制造裝備的需求迫切，二是東莞市政府支持發(fā)展智能制造，三是可以就近投資或并購一些貼近市場(chǎng)的自動(dòng)化企業(yè)。

2015 年加大力度擴(kuò)展新領(lǐng)域布局

2015 年是公司上市的第三年，相較于13 和14 年，公司今年在新領(lǐng)域的拓展方面下了大力氣。2015 年5 月12 日公告擬投資1 億元設(shè)立博實(shí)高端醫(yī)療裝備有限公司，同時(shí)以設(shè)立的醫(yī)療裝備公司出資2000 萬元來增資思哲睿醫(yī)療，增資后公司雖僅持有思哲睿醫(yī)療20%股權(quán)，但公司擁有一票否決權(quán)，已前瞻性地布局醫(yī)療服務(wù)機(jī)器人。本次智能移載設(shè)備成功通過用戶測(cè)試和擬設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金，將加速公司從石化后處理成套設(shè)備提供商向綜合型的自動(dòng)化產(chǎn)品及方案解決商轉(zhuǎn)型，未來公司新領(lǐng)域拓展將提速。

工業(yè)服務(wù)仍是亮點(diǎn)

公司很早就針對(duì)需求為客戶提供服務(wù)，服務(wù)收入從2009 年的3078萬元增長到2013 年的1.15 億元，保持了較快的增長。14 年產(chǎn)品收入雖有下降，但服務(wù)收入還是保持了增長的趨勢(shì)、達(dá)到1.35 億元，14 年服務(wù)占總收入的比重達(dá)到22.32%。服務(wù)型制造也是《中國制造2025》重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域之一，國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)向服務(wù)型制造業(yè)轉(zhuǎn)型是趨勢(shì)。由于公司服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率高于產(chǎn)品，且服務(wù)占總收入的比重還將提高，未來服務(wù)仍是公司業(yè)績?cè)鲩L的亮點(diǎn)。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議

公司成套化產(chǎn)品和正在開發(fā)的新產(chǎn)品都是智能制造的重要設(shè)備，而公司在服務(wù)上的布局符合制造業(yè)服務(wù)化的大趨勢(shì)、未來服務(wù)占收入和利潤的比重將繼續(xù)上升。隨著2015 年下游對(duì)公司傳統(tǒng)產(chǎn)品需求的改善和新產(chǎn)品取得突破性進(jìn)展，將推動(dòng)收入、利潤的增長。新領(lǐng)域的加速布局，為未來業(yè)績?cè)鲩L提供動(dòng)力。預(yù)計(jì)2015-2016 年公司EPS 分別為0.59 元和0.77 元，上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)85 元。