行情回顧：

周一（7月20日），國(guó)債期貨5年期主力合約TF1509低開震蕩，收盤報(bào)97.030元，基本持平，成交3628手，日增倉(cāng)11手至1.83萬(wàn)手。國(guó)債期貨10年期主力合約T1509收盤報(bào)95.750元，下跌0.03%，成交1501手，日增倉(cāng)129手。此外，國(guó)債期貨TF1512，收盤報(bào)98.880元，上漲0.05%，成交210手；國(guó)債期貨T1512收盤報(bào)96.220元，上漲0.02%，成交189手。

資金面：

目前資金利率較低，流動(dòng)性充裕。銀行間回購(gòu)定盤利率普遍下跌，F(xiàn)R001報(bào)1.2700%，跌18個(gè)基點(diǎn)；FR007報(bào)2.4000%，跌13個(gè)基點(diǎn)；FR014報(bào)2.8800%，跌10個(gè)基點(diǎn)。

消息面：

在上周眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后以及缺乏明確指引的情況下，市場(chǎng)對(duì)后期政策走勢(shì)的看法發(fā)生分化。不過，隨著供給壓力邊際效應(yīng)減弱，三季度債市利空因素將逐漸出清。因此短期看來(lái)債市將維持震蕩格局，長(zhǎng)期應(yīng)持樂觀態(tài)度。截至周一下午4點(diǎn)，國(guó)債收益率普遍下跌，1年期、5年期、7年期和10年期國(guó)債收益率跌幅分別為1.00個(gè)、1.34、7.85個(gè)、4.85個(gè)基點(diǎn)。

小結(jié)：

市場(chǎng)對(duì)后期政策走勢(shì)觀點(diǎn)分化，多空力量均衡，期債維持震蕩格局。