易盛農(nóng)期指數(shù)周評

　　上周受市場恐懼情緒蔓延影響，易盛農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)遭遇先大跌而后出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，周線技術(shù)上有長下影線支撐，截至上周五，收于1048.12點(diǎn)。

　　白糖主力合約7月8日單日下跌4.01%，隨后連收陽線反彈。國內(nèi)方面，目前處于純銷售期，6月銷售情況依然疲弱，但從主產(chǎn)區(qū)最新數(shù)據(jù)來看，預(yù)計(jì)7月銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)更好。厄爾尼諾對天氣的影響越發(fā)明顯：廣東湛江地區(qū)出現(xiàn)干旱，廣西等地迎來異常高溫天氣，若異常天氣持續(xù)，將對甘蔗產(chǎn)量帶來較大影響，利多當(dāng)前糖價。

　　國際方面，食糖產(chǎn)量同比繼續(xù)下降。一是乙醇消費(fèi)強(qiáng)勁，影響食糖產(chǎn)出；二是巴西出現(xiàn)甘蔗開花，影響含糖量；三是泰國部分地區(qū)干旱，影響食糖上游。未來3—4個月內(nèi)，總體庫存將持續(xù)下降，減產(chǎn)和進(jìn)口管制仍將支撐糖價，且5000元/噸以下的價格很快就會接近國內(nèi)制糖成本。因此，預(yù)計(jì)糖價近期繼續(xù)下跌的空間不大，鄭糖后市有望上漲。

　　棉花主力合約上周V型反彈。國內(nèi)方面，下游紗線市場需求清淡，紡織企業(yè)資金壓力凸顯，企業(yè)訂單減少，紗線價格下滑。港口棉紗、棉花庫存集中在大型貿(mào)易商處，銷售壓力較大，棉花價格承壓。國際方面，一帶一路推進(jìn)中印貿(mào)易，印度棉紗進(jìn)口關(guān)稅將獲減免，印度棉紗貿(mào)易商在國內(nèi)港口積極“寄售”棉紗，港口棉紗庫存預(yù)計(jì)進(jìn)一步增加。印度棉花種植面積同比增長近七成，CCI累計(jì)競賣約51萬噸，價格穩(wěn)中有升。

　　菜粕高位振蕩收紅。現(xiàn)貨方面，外圍菜粕減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，國產(chǎn)菜粕收購價格較低，主產(chǎn)區(qū)菜粕供給偏緊，菜粕下游需求波動較大，后期需繼續(xù)關(guān)注菜粕需求情況。另外，近日豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)小幅下跌，豆菜粕價差收窄，豆粕對菜粕構(gòu)成較大壓力。總體上，預(yù)計(jì)近期菜粕期價將振蕩偏強(qiáng)，但龐大的庫存壓力或令下半年菜油價格走勢弱于其他油脂。

　　綜上所述，農(nóng)產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定，央行雙降使得短期內(nèi)市場流動性充足，且股市恐慌情緒緩解將對商品市場有一定的助推作用。