市場表現(xiàn)：

1)股市：

周五A 股市場再度迎來暴漲。上證綜指在低開后直線拉升，隨后權(quán)重股接棒發(fā)力，上證綜指漲幅一度接近7%，隨后圍繞3900 點強勢震蕩；深成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指高開高走，創(chuàng)業(yè)板指再次實質(zhì)性漲停。截至收盤，上證綜指漲4.54%報3877.80 點，深證成指漲4.59%報12038.15 點。兩市全天成交約9278 億元人民幣，上日為9509 億元。中小板指收盤漲4.22%，創(chuàng)業(yè)板指收盤漲4.11%，收復2500 點。

股指期貨方面，三大股指期貨合約繼續(xù)走強，滬深300 主力合約早盤沖擊漲?；芈洌绾蟊３指呶徽鹗?。上證50 沖高后震蕩下行，表現(xiàn)弱于其他兩合約。截至收盤，滬深300 主力合約漲逾9%，上證50主力合約漲近4%中證500 合約則再次全部漲停。期現(xiàn)價差方面，期指主力貼水幅度繼續(xù)縮小，IF1507 收盤升水60.04 點；IH1507 貼水45.41 點，盤中一度出現(xiàn)升水；IC1507 貼水37.38 點。

成交持倉方面，三大期指主力持倉量均持續(xù)萎縮。滬深300 主力IF1507 成交112.8 萬手，較昨日大幅增加，持倉量為64376 手；上證50 主力IH1507 成交58.6 萬手，持倉21468 手；中證500 主力IC1507 成交11110 手，持倉11715 手。由于救市政策，市場斷崖式下跌已經(jīng)告一段落，短線強勢反彈后，下周個股、板塊以及三大期指走勢將分化，指數(shù)持續(xù)反彈的可能性不大，預計后市會有一個震蕩整理的過程。

2)外匯：

希臘議會通過政府救助提案，該方案比之前更接近債權(quán)人要求，但目前判斷該方案獲得債權(quán)的認可還言之過早。受希臘方面的提振，歐元兌美元上周上漲0.43%，收至1.1152，美元指數(shù)跌至96關(guān)口下方，收至95.83。

美聯(lián)儲主席耶倫周五重申在2015年稍晚時點適合開啟加息通道，上周公布的美聯(lián)儲會議紀要也顯示美聯(lián)儲官員繼續(xù)在權(quán)衡今年晚些時候加息的計劃，希望在加息前看到更多數(shù)據(jù)的支撐。受此影響美元有望重拾升勢。

大宗商品：

黑色

金融市場巨幅波動影響黑色市場。預計本周回歸基本面?；久嫔闲枨罄^續(xù)下降，原料成本下降后鋼廠減產(chǎn)有望放緩。預計仍可做空螺紋。

有色

本周中國政府對股災的非正確處理以及后來的修正，令投資者預期發(fā)生巨大的根本性轉(zhuǎn)變，有色金屬暴跌后暴漲，與股災尾聲基本同步。我們對這次過山車行情中投資者遭到的損失表示遺憾，并認為這出鬧劇導致的市場情緒得以充分釋放后，有色金屬乃至股票價格才能回到合理區(qū)間。

目前基本面比一季度只好不差，短短三天，基本面還沒有變化，價格就破了前低，只能反映投資者極度恐慌的情緒蔓延到商品，特別是不能做空股指，令工業(yè)品成為絕望的股市現(xiàn)貨多頭的替代對沖工具。而一旦恐慌情緒緩解，價格必然要反彈至合理區(qū)間。當前銅現(xiàn)貨庫存少于年初的一半，現(xiàn)貨升水200-300元/噸，調(diào)研還稱下游消費商自倉庫提貨，這些都支持近月價格，其他品種也早已跌破公允成本線，因此我們判斷在沒有進一步利空的消息下，價格將重返前一個震蕩平臺，繼續(xù)震蕩。

操作建議：銅價預計震蕩上行，建議反彈后做空；鋁鋅鎳看不到需求好轉(zhuǎn)的跡象，價格超跌反彈但上方壓力較大，建議觀望。