“新三板”是為全國(guó)性非上市股份有限公司提供股權(quán)交易的平臺(tái)，主要針對(duì)的是中小微企業(yè)。2013年底，新三板方案突破試點(diǎn)國(guó)家高新區(qū)限制，擴(kuò)容至所有符合新三板條件的企業(yè)。為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型的中小微企業(yè)發(fā)展帶來了福音。

企業(yè)積極掛牌新三板

企業(yè)掛牌升溫，截至今年7月3日，新三板掛牌公司共有2658家，其中7月第一周新增掛牌公司34家，數(shù)量上環(huán)比增加10家。而今年1-6月，掛牌新三板企業(yè)數(shù)量達(dá)1065家，超過之前歷年掛牌企業(yè)總和，企業(yè)掛牌新三板踴躍。但相較企業(yè)積極掛牌，新三板指數(shù)近期持續(xù)低迷，7月以來，該指數(shù)節(jié)節(jié)下挫，已經(jīng)從月初的2964.11點(diǎn)下滑至1891.36點(diǎn)，區(qū)間跌幅達(dá)到36.96%。三板做市指數(shù)亦破位下跌，最新10個(gè)交易日全部報(bào)收陰線，8日收盤時(shí)報(bào)1220.61點(diǎn)，相比歷史峰值跌幅高達(dá)54.34%。盡管新三板指數(shù)低迷，但是依然被市場(chǎng)看好，吸引著符合條件的中小企業(yè)積極掛牌和吸引機(jī)構(gòu)投資者積極參與。

新三板便利企業(yè)融資

新三板的存在，使得高新技術(shù)企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補(bǔ)助，更多的股權(quán)投資基金將會(huì)因?yàn)橛辛诵氯宓闹贫缺Ｕ隙鲃?dòng)投資。新三板的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型的中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財(cái)務(wù)門檻，申請(qǐng)掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營(yíng)合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。掛牌新三板不僅便利融資，可實(shí)施定向增發(fā)股份，提高公司信用等級(jí)，幫助企業(yè)快速融資之外還可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，促進(jìn)公司規(guī)范發(fā)展，提高企業(yè)知名度。

成私募股權(quán)基金偏愛的退出方式

股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的搭建，對(duì)于投資新三板掛牌公司的私募股權(quán)基金來說，成為了一種資本退出的新方式，掛牌企業(yè)也成為了私募股權(quán)基金的另一投資熱點(diǎn)。私募股權(quán)基金在投資公司股權(quán)時(shí)就已經(jīng)考慮資金將來的退出機(jī)制，常見的退出方式有上市、并購(gòu)、回購(gòu)、清算等。通常，并購(gòu)、回購(gòu)、清算的周期都較長(zhǎng)，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也較大，在新三板出現(xiàn)之前通過IPO的方式退出是私募股權(quán)基金獲利最大、也最樂意接受的方式。但隨著新三板市場(chǎng)的發(fā)展，做市商和轉(zhuǎn)板制度陸續(xù)推出，私募股權(quán)基金在新三板中的退出渠道將更加安全，成為私募股權(quán)投資者的又一個(gè)退出渠道，即使企業(yè)沒有上市，沒有轉(zhuǎn)讓或者并購(gòu)或者回購(gòu)，私募股權(quán)投資者也可以將股權(quán)在新三板進(jìn)行轉(zhuǎn)讓而獲取利潤(rùn)。這樣退出的方式時(shí)間短而且成功率高，沒有上市那么多繁雜的要求，所以成為眾多私募股權(quán)投資者的退出方式。

掛牌新三板的的其中一個(gè)優(yōu)勢(shì)是掛牌公司可以直接轉(zhuǎn)板至證券交易所上市，獲得更好的融資機(jī)會(huì)。對(duì)于眾多有上市計(jì)劃的企業(yè)來說，可以先在新三板市場(chǎng)練練手，等到公司符合證券法規(guī)定的股票上市條件，在股本總額、股權(quán)分散程度、公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性等方面達(dá)到相應(yīng)的要求后成功上市。