上周豆粕自周一起出現(xiàn)新一輪暴跌后低位震蕩，預(yù)計后期依舊維持偏弱狀態(tài)，分析影響其走勢的主要因素有以下幾種：

　　一、 主要利空因素：

　　國際環(huán)境：8月份國內(nèi)信貸規(guī)劃進一步萎縮，部分股份制銀行開始停止放貸，由此引發(fā)了期市和股市的暴跌行情。同時針對近期少數(shù)商品價格上漲而引發(fā)通脹預(yù)期，國家發(fā)改委也要求各地強勁價格監(jiān)管。預(yù)計國家近期可能出臺相關(guān)調(diào)控措施的擔憂也對整體市場構(gòu)成利空壓力。國際原油及美國股市均在前期下行過后上漲乏力，雖然剛剛結(jié)束的G20峰會提出將繼續(xù)采取措施促進經(jīng)濟復(fù)蘇，加強金融體系監(jiān)管對市場產(chǎn)生一定利多影響，美股也因此出現(xiàn)一定程度的反彈，但整體看，國際市場依舊處于弱勢震蕩狀態(tài)。

　　2、美豆產(chǎn)量：對早霜威脅的預(yù)期減弱為美豆的豐產(chǎn)提供依據(jù)，對美豆價格產(chǎn)生一定利空影響。而東北大豆減產(chǎn)預(yù)期相對于美豆并不構(gòu)成明顯支撐，后期低成本的進口大豆依舊將增加國內(nèi)豆粕的需求量。

　　3國儲拍賣：2009年9月2日國儲第七次拍賣銷售大豆49.87萬噸，實際成交1.06萬噸，成交均價 3758元/噸，總成交率2.13%。雖然微弱的成交對市場暫不構(gòu)成影響但后期仍要面臨國儲繼續(xù)拋售大豆及近日出臺相關(guān)補貼政策的壓力。預(yù)計大豆的大量拋售中期會對豆粕市場產(chǎn)生較大打壓。

　　二、主要利多因素：

　　1、油廠庫存大:國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，終端市場仍維持低庫存，采購日趨謹慎，成交較為慘淡。而中國由于8-9月進口量減少以及到貨量不均導(dǎo)致南方部分油廠出現(xiàn)輪換停機現(xiàn)象，短期市場或?qū)⒊霈F(xiàn)供應(yīng)緊張局面。同時，近期豆油庫存仍處于偏高水平，一些油廠再次出現(xiàn)脹庫現(xiàn)象，部分油廠降低開工率也將導(dǎo)致一些油廠被迫停機消化豆油庫存，由此將會對豆粕價格提供支撐。

　　2、養(yǎng)殖行業(yè)的好轉(zhuǎn)：隨著國慶仲秋兩節(jié)臨近，國內(nèi)飼料需求將持續(xù)轉(zhuǎn)旺。而8月份以來家禽養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，豬肉、禽蛋等價格上漲也提振了養(yǎng)殖戶補欄熱情。后期豆粕需求將逐漸轉(zhuǎn)旺。但受補欄周期的影響，目前補欄已難以趕在國慶、中秋雙節(jié)之前出欄，另外近期部分地區(qū)的持續(xù)高溫使高熱病等疫情對生豬、肉雞等養(yǎng)殖形成了一定的抑制，均削弱了對豆粕需求的支撐。

　　三、從技術(shù)上看，豆粕1005主力合約均線承壓較大，2800點整數(shù)關(guān)口構(gòu)成明顯壓力，MACD指標處于中線以下，斜率向下，長期趨勢偏弱，從周線圖上看，上周豆粕以大跌幅長實線收陰，均線壓力明顯，成交活躍，持倉上雖然多單有所增加，但主力空頭幾乎以一倍的優(yōu)勢占據(jù)持倉主導(dǎo)，綜合分析，預(yù)計后期豆粕依舊維持震蕩偏弱格局，不排除再次低走可能。