監(jiān)管部門有可能改變目前自然人投資者進(jìn)入新三板市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。即將“名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上”，調(diào)整為考察自然人投資者“日均賬戶余額”。近日，接近股轉(zhuǎn)公司北京方面人士向《金證券》記者如是透露。

如果成行，那么短期內(nèi)不符合條件的自然人投資者將再難曲線進(jìn)入新三板市場(chǎng)。

門檻抬高

接近股轉(zhuǎn)公司北京方面人士告訴《金證券》記者，監(jiān)管部門有可能調(diào)整目前自然人投資者進(jìn)入新三板市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)?！皬囊笞匀蝗送顿Y者需滿足名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上，變更為考察自然人投資者日均賬戶余額?！?/p>

“例如近二十個(gè)交易日的日均賬戶余額。標(biāo)準(zhǔn)可能劃在300到500萬(wàn)?！北本┓矫嫒耸拷忉?。

記者在圈中也聽(tīng)到這樣的說(shuō)法。國(guó)內(nèi)一家大型券商新三板業(yè)務(wù)人士對(duì)《金證券》記者稱，最近這樣的傳言很多，但是沒(méi)有更多的細(xì)節(jié)?！氨緛?lái)券商自查墊資開(kāi)戶問(wèn)題很多，監(jiān)管部門肯定會(huì)出臺(tái)新的方案來(lái)約束?！?/p>

在自然人投資者進(jìn)入新三板的政策上，2013年新三板全國(guó)擴(kuò)容之際，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了14項(xiàng)配套業(yè)務(wù)制度，其中關(guān)于自然人投資者參與新三板投資，配套業(yè)務(wù)制度中明確要求，必須滿足“名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬(wàn)元人民幣以上”。而擴(kuò)容前，這一門檻是300萬(wàn)元。

監(jiān)管部門在自然人投資者進(jìn)入新三板問(wèn)題上，明顯是越收越緊。

自查遲緩

6月初，證監(jiān)會(huì)重申禁止券商為投資者墊資開(kāi)戶。

隨后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)向各家主辦券商下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理工作的通知》，要求券商自查存在墊資開(kāi)戶可能的新三板賬戶，即在申請(qǐng)開(kāi)戶權(quán)限前賬戶資產(chǎn)突然增至500萬(wàn)，且隨后突然大幅降低的問(wèn)題賬戶。

公開(kāi)報(bào)道顯示，通知要求各券商在6月30日前完成自查動(dòng)作，并向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供自查報(bào)告。

然而截至目前，真正自查的券商只是一小部分。多家知名券商新三板業(yè)務(wù)人員或營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)人員向《金證券》記者表示，“沒(méi)有真正意義上的禁止墊資開(kāi)戶”，個(gè)別人員甚至直言“這個(gè)沒(méi)辦法查”。

“監(jiān)管部門的態(tài)度非常明確，券商也知道墊資開(kāi)戶多了對(duì)市場(chǎng)不好，但這個(gè)行為不論是對(duì)券商、對(duì)投資者還是對(duì)第三方墊資方來(lái)說(shuō)都有利可圖，所以根本沒(méi)法解決?！鄙鲜鋈绦氯鍢I(yè)務(wù)人員說(shuō)

股轉(zhuǎn)公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至5月中旬，新三板開(kāi)戶量增長(zhǎng)至76000戶。同期，持有已上市A股流通市值超過(guò)500萬(wàn)元的自然人數(shù)量，為23.8萬(wàn)人，占全部自然人投資者數(shù)量的0.52%。5月15日至5月22日一周內(nèi)，新三板開(kāi)戶數(shù)甚至超過(guò)3500戶，即單周增長(zhǎng)超過(guò)4.6%，增量十分驚人。

多重博弈

以新三板英雄會(huì)創(chuàng)始人李浩為代表的部分活躍在新三板市場(chǎng)的人士認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看股轉(zhuǎn)公司不可能放開(kāi)自然人投資者參與新三板市場(chǎng)門檻?！艾F(xiàn)在大家都有一個(gè)共識(shí)，如果大叔大媽們都進(jìn)來(lái)這個(gè)市場(chǎng)，那么這個(gè)市場(chǎng)一定會(huì)爛掉?！?/p>

滬上一位參與新三板市場(chǎng)的私募基金經(jīng)理則向《金證券》記者表示，“在針對(duì)新三板的監(jiān)管上，到底是松還是緊，股轉(zhuǎn)公司明顯處于各方力量博弈中，不放開(kāi)市場(chǎng)流動(dòng)性得不到擴(kuò)展，放開(kāi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)加大?！?/p>

值得注意的是，自4月監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)新三板市場(chǎng)的監(jiān)管以來(lái)，新三板交投出現(xiàn)了明顯的下滑。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，三板成指和三板做市在4月7日達(dá)到最高點(diǎn)后，便一路下滑。本周三板成指已經(jīng)創(chuàng)下三個(gè)月來(lái)新低。

“監(jiān)管部門也在調(diào)整針對(duì)新三板的政策，用更恰當(dāng)?shù)恼邅?lái)治理新三板市場(chǎng)?！鼻笆霰本┓矫嫒耸空f(shuō)。

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新三板備案基金增勢(shì)猛

《金證券》記者統(tǒng)計(jì)，截至今年6月份結(jié)束，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的新三板基金產(chǎn)品達(dá)到345只。其中4、5、6三個(gè)月份增量迅速，備案只數(shù)分別為97只、106只和99只，月均增長(zhǎng)百只。而從2014年到2015年3月份結(jié)束，才備案了43只。

從備案新三板基金的公司看，想要參與新三板市場(chǎng)的大咖們頗多，包括一姐王茹遠(yuǎn)的上海宏流投資管理有限公司，自己掛牌新三板的廣東中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司以及私募界元老級(jí)別的上海景林資產(chǎn)管理有限公司等。