近期白糖高位箱體震蕩，截止9月4日當(dāng)周1005主力合約大幅調(diào)整，周一最高價達(dá)到5019點最低點為4545點，當(dāng)周持倉量大幅減少146366手，成交量在創(chuàng)本合約上市來的新高，超過1284萬手；從基本面看，8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)出爐，該偏多數(shù)據(jù)將繼續(xù)支撐糖價高位運行。

　　8月全國食糖產(chǎn)銷進(jìn)度

　　從中糖協(xié)獲悉，2008/09年制糖期全國共生產(chǎn)食糖1243.12萬噸（上制糖期同期產(chǎn)糖1484.02萬噸），其中，產(chǎn)甘蔗糖1152.99萬噸（上制糖同期產(chǎn)甘蔗糖1367.91萬噸）；產(chǎn)甜菜糖90.13萬噸（上制糖期同期產(chǎn)甜菜糖116.11萬噸）。

　　截止2009年8月末，本制糖期全國累計銷售食糖1140.73萬噸（上制糖同期銷售食糖1253.29萬噸），累計銷糖率91.76%（上制糖同期84.45%），其中，銷售甘蔗糖1062.01萬噸（上制糖同期1132.36萬噸），銷糖率92.11%（上制糖期同期82.78%），銷售甜菜糖78.72萬噸（上制糖期同期100.93萬噸），銷糖率87.34%（上制糖同期為86.93%）。

　　從8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，全國食糖銷糖率同比提高7個百分點，同時本制糖期工業(yè)庫存僅剩102.39萬噸，去年同期工業(yè)庫存為230.73萬噸，工業(yè)庫存的大幅減少，使得本榨季剩余銷售時間以及新榨季開榨之前的這段純銷售時期內(nèi)，全國食糖供應(yīng)將出現(xiàn)食糖供應(yīng)偏緊的情況。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局對規(guī)模以上企業(yè)的統(tǒng)計，2009年1-7月，國內(nèi)主要含糖食品中，糕點、餅干、碳酸飲料類（汽水）、糖果、速凍主食品、乳制品、罐頭、果汁和蔬菜飲料類等與食糖消費有關(guān)的食品，累計產(chǎn)量與去年同期相比仍保持增長態(tài)勢，其中，糖果、速凍主食品、罐頭、果汁和蔬菜飲料類1-7月累計產(chǎn)量的同比漲幅在10%以上，其他在2-9%之間，乳制品的單月產(chǎn)量增幅繼續(xù)為負(fù)增長。

　　2009/2010榨季種植面積下降

　　從青海糖會上獲悉，根據(jù)農(nóng)業(yè)部對農(nóng)情的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，糖料的種植面積為2695萬畝，同比減少289萬畝。

　　云南：農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)2009/2010榨季甘蔗種植面積為457.7萬畝，上年統(tǒng)計甘蔗種植面積466.7萬畝。值得注意的是，今年的數(shù)據(jù)已經(jīng)加上了周邊國家的甘蔗種植面結(jié)，如果不包括，云南本省只有443萬畝，比上年減少。廣西：目前從各制糖企業(yè)反映的情況看，種植面積總體上可能會有所減少，有關(guān)部門在網(wǎng)上公布的數(shù)據(jù)是1515萬畝。廣東：09/10原料蔗種植面積200萬畝，減少4.3%，其中湛江157.73，減少8萬畝，目前湛江雨水比較多，估計單產(chǎn)會有所提高，廣東產(chǎn)量估計是持平。海南：全省種植面積103萬畝，與農(nóng)業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)基本一致。與去年含水分的種植面積比較，少22萬畝，其中新植20萬畝，水田22萬畝。

　　白糖注冊倉單

　　截至2009月9月4日鄭州商品交易所白糖注冊倉單報27621張，有效預(yù)報為3784張，合計31405張；近期白糖注冊倉單及有效預(yù)報之和維持在30000張之上，從絕對數(shù)量看，白糖注冊倉單及有效預(yù)報之和反復(fù)增減，這在一定程度上表明現(xiàn)貨市場對于后市的銷售心態(tài)的反復(fù)。從整體看，隨著時間的推移以及期貨價格的上漲，我們認(rèn)為白糖注冊倉單仍將持續(xù)降低，后期白糖注冊倉單及有效預(yù)報將降低至30000張之下，而這對市場的實盤心理壓力會減輕很多。

　　技術(shù)分析

　　從周線圖看，鄭糖指數(shù)近幾周維持高位寬幅震蕩，持倉量和糖價同增同減，截止9月4日當(dāng)周，鄭糖指數(shù)下跌276點持倉量大幅減少18萬手，周成交量再創(chuàng)新高超過1342.4萬手。從整體看，鄭糖指數(shù)處在上漲趨勢的調(diào)整行情中，后市仍有較大上漲空間。

　　操作策略

　　糖價寬幅震蕩，但整體上漲形態(tài)保持良好；截止8月末，2008/2009榨季工業(yè)庫存僅剩102.39萬噸，在本榨季剩余銷售時間以及下榨季開榨之前的銷售時間里，全國食糖供應(yīng)將出現(xiàn)短缺現(xiàn)象，盡管廣西地方儲備糖正在拋售，但加上這些供應(yīng)量，食糖供應(yīng)仍存在一定的缺口；后市糖價有望走出調(diào)整再創(chuàng)新高，從操作上來看，前期低位趨勢多單耐心持有。