基本金屬：因倫鉛助威延續(xù)漲勢

盡管隔夜原油在整體對需求擔(dān)憂的情況下微跌，但LME金屬卻表現(xiàn)良好。其中，尤其是鉛鋅表現(xiàn)突出。這和中國國內(nèi)近期的血鉛事件升級有關(guān)。血鉛事件導(dǎo)致中國環(huán)保局對鉛冶煉廠的加大控制力度，進而預(yù)計會有部分冶煉廠被迫關(guān)閉。目前政府已經(jīng)定下目標(biāo)在數(shù)年內(nèi)淘汰60萬噸鉛冶煉舊產(chǎn)能。作為鉛的伴生礦，鋅的生產(chǎn)也有可能遭受影響，鋅價有望被推升。

今日股市亦有良好表現(xiàn)，主要特點是大盤明顯有主力凈流入。經(jīng)統(tǒng)計，兩市大盤凈流入94.55億元，量能大幅放大。其中，有色金屬板塊居凈流入首位?？磥硎袌鰧τ猩饘俚男判闹厥啊?/P>

期市方面，有色金屬的強勁也是毋庸置疑。外盤鉛價暴漲助威，滬金屬在昨日全線飄紅后，今日延續(xù)漲勢。滬鋅更是強勢沖擊漲停?，F(xiàn)貨價格也跟漲600元/噸。

而鋁市方面，中鋁調(diào)價也是近日關(guān)注的焦點。中國鋁業(yè)日前對待氧化鋁和鋁錠明顯態(tài)度不同。1日，公司對氧化鋁實施了第四次價格上調(diào)。由每噸2400元上調(diào)至2550元。但2日，公司又宣布將鋁錠現(xiàn)貨價格每噸下調(diào)100元，從15200元降至15100元。這其中蘊含什么樣的玄機呢？這可能與近期電解鋁開工率上升緊密聯(lián)系。因為國內(nèi)8月份電解鋁價格不斷上升，電解鋁的價格已經(jīng)上漲到高于企業(yè)生產(chǎn)成本的高度，這將會引發(fā)電解鋁產(chǎn)能率的率先恢復(fù)。由于電解鋁的復(fù)產(chǎn)較快，下調(diào)鋁錠的價格也是理由當(dāng)然。而市場人士介紹，中鋁公司的氧化鋁供給主要是以長單價格和自銷為主，現(xiàn)貨銷售不多，因此中鋁有能力提升氧化鋁價格。

從技術(shù)面看，基本金屬的走勢仍需讓投資者謹(jǐn)慎。雖然近兩個交易日的反彈使金屬價格收回本周之前的大部分跌幅，但因前期高點的壓力我們之前是有目共睹的，所以本人認為，金屬價格仍有反復(fù)的可能。

鋼材：弱勢整理，構(gòu)筑底部

今日鋼材期貨呈窄幅震蕩整理走勢，螺紋鋼期價逼近4000元大關(guān)。多空雙方在此處分歧繼續(xù)加大，但隨著股市回暖，不排除會帶動期價反彈，且9、10月份是施工旺季，隨著4萬億基礎(chǔ)建設(shè)項目的陸續(xù)開工，屆時鋼材需求量會進一步擴大，或?qū)⒋偈逛搩r止跌回升。因此，短期鋼材期價將以筑底為主。

從現(xiàn)貨市場來看，由于受到高庫存和低需求這兩種利空因素的持續(xù)打壓，商家對于后市行情再度看淡，市場殺跌出貨現(xiàn)象嚴(yán)重。從7月份到8月初，鋼價上漲太快，引發(fā)鋼廠建筑鋼材產(chǎn)能不斷擴大，從而導(dǎo)致市場庫存偏高，這樣便造成把建筑鋼材價格壓下來。據(jù)了解，在8月底，全國建筑鋼材庫存總量約為49.8萬噸，較上月同期上漲19.61%。

今日建筑鋼材現(xiàn)貨市場重點監(jiān)測的28個城市建筑鋼材報價繼續(xù)普跌，但整體跌幅
較昨日受所收窄。其中，華北、東北市場前線下跌，跌幅在40~70元/噸；華東、中南、西南、西北主要市場價格繼續(xù)下跌，跌幅在10~50元/噸。今日最高跌幅為80元/噸，出現(xiàn)在廣州市場。16-25mmHRB400螺紋鋼平均價為3902元/噸（實重），較昨日下跌51元/噸。8mm高線平均價為3603元/噸，較昨日下跌55元/噸。

原料市場方面, 國內(nèi)部分鋼廠開始放緩采購，一些資金相對緊張的原料供應(yīng)商壓價拋貨，原料市場價格總體呈下跌走勢。截至本周四，鋼之家（中國）鋼鐵原料基準(zhǔn)價格指數(shù)（SH_CMPI）為130.65點，周環(huán)比下降1.79%，各主要品種價格走勢具體表現(xiàn)為：鐵礦石繼續(xù)下跌；生鐵、廢鋼小幅下跌；焦炭、煤炭穩(wěn)中有跌；特種合金持續(xù)陰跌。

綜上所述，鋼材期貨在經(jīng)歷大幅下跌后，市場需求低迷，短期難以恢復(fù)，隨著鋼廠繼續(xù)下調(diào)出廠價，原料價格繼續(xù)下跌，鋼材價格將維持弱勢震蕩走勢。

橡膠：滬膠持續(xù)反彈

美國上個月服務(wù)業(yè)萎縮狀況趨于緩和，服務(wù)業(yè)活動衡量指標(biāo)觸及11個月最高點，進一步表明經(jīng)濟已經(jīng)步入溫和復(fù)蘇。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布，8月非制造業(yè)指數(shù)為48.4，為去年9月以來最高，但仍處于景氣榮枯分水嶺50的下方，令人失望。勞工部公布,8月29日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)下降4,000人至57萬人。滬膠今日承接昨日漲勢，報收18145漲375點或2.11%，持倉減少8042手。

美國原油期貨收跌，但較周三收盤變化不大，交易商受好壞不一的數(shù)據(jù)影響轉(zhuǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，股市和外匯市場未能給原油市場提供強有力的幫助。紐約商業(yè)期貨交易所NYMEX10月原油期貨收跌0.09美元或0.13%，報每桶67.96美元，日內(nèi)交投區(qū)間為67.66-69.40美元。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周四走高，供應(yīng)緊俏提振。因受齋月影響，很多工人暫時停止割膠作業(yè)，這樣橡膠產(chǎn)量受到影響。買家持觀望態(tài)度，因期望價格繼續(xù)下滑。10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤214美分，前一交易日(2日)報每公斤210-212美分。10月裝船的泰國輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報每公斤210美分，前一交易日報每公斤208美分。10月裝船的印尼輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報每公斤195美分，前一交易日報每公斤191美分。10月裝船的馬來西亞輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SMR20報每公斤204-207美分，前一交易日報每公斤202-205美分。

受到股市回暖的影響，滬膠價格持續(xù)反彈。全球輪胎生產(chǎn)商庫存存在偏低格局，基本面仍然較好，但是由于特保案的風(fēng)險依然存在，因此預(yù)計滬膠短期內(nèi)繼續(xù)震蕩整理。建議耐心等待回調(diào)到位，橡膠長期向上的格局不變。

燃料油：多重壓力下的原油

因亞洲股市強勁反彈，ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)的利好，使得美股擴大升幅，隔夜美國三大股指均出現(xiàn)不同程度的上揚。股市的強勢并未對原油形成利好，昨晚NYMEX原油期貨小幅下挫0.7點。

正當(dāng)原油期貨日線破位，進而在周線上掙扎的時候，基本面的好壞參半為投資者帶來進一步的迷惑。CFTC對持倉的管理、歐佩克維持產(chǎn)量不變等等均對原本快要“崩潰”的期價以沉重的枷鎖。原油期貨本周能否守住68美元的關(guān)口實在是值得推敲。

投資者瞄準(zhǔn)了美元指數(shù)的走勢，商品與美元的負相關(guān)性的良好關(guān)系顯示，若美日不再繼續(xù)走弱，美元指數(shù)在底部徘徊的時間不會很長。日元近期成為了避險資金青睞的對象，而美國國債收益率的走低也為日元提供了支撐。強勢日元的時期一旦結(jié)束，美元指數(shù)必然快速反彈。不過從近期來看，日元強勢還將延續(xù)一段時間。所以這方面顯示出來商品近期并不具備大跌的動能。

今日國內(nèi)商品市場在金屬的帶領(lǐng)下開始了一波快速拉伸，不過好景不長。滬鋅漲停后多次打開漲停板，商品在午后步入了疲憊走勢，顯然在尋求外盤的指引。燃料油難以獨善其身，跟隨原油的基本走勢，顯得弱勢十足。多頭陸續(xù)離場，燃料油持倉近期大幅下跌。投資者顯然對這個品種不再抱有濃厚興趣。

繼墨西哥灣30億桶石油儲量油田的發(fā)現(xiàn)，英國石油公司再次宣布北冰洋可能擁有大約2000億桶油當(dāng)量的油氣資源，這個數(shù)字占到全球有待發(fā)現(xiàn)的油氣儲量的25%至50%。原油期價在重重打擊下還能走多遠？

豆類：連豆回吐昨日升水，豆粕創(chuàng)近月新低

隔夜美豆受高產(chǎn)預(yù)期打壓收低，電子盤在連豆開盤之際開始下挫，帶動國內(nèi)連豆順勢低開低走，震蕩走弱，終盤以一根中陰線報收，完全回吐昨日升水，豆粕創(chuàng)近一月來新低，豆油早盤增倉放量明顯，走勢相對顯強。

當(dāng)前美國天氣因素依然是影響市場的因素，因為早霜將直接影響今年美豆的單產(chǎn)，從私人分析機構(gòu)Informa的預(yù)測數(shù)據(jù)來看，09年美國大豆最終單產(chǎn)量為44.1蒲/英畝，總產(chǎn)量預(yù)計為33.72億蒲，高于美農(nóng)業(yè)部8月份報告的41.7蒲英畝和31.99億蒲，也高于8月底pro farmer的實地調(diào)研報告公布的41蒲/英畝和31.5億蒲。從Informa的預(yù)測數(shù)據(jù)來看，其單產(chǎn)比利歷史最高產(chǎn)量05/06年的43.1蒲/英畝還要高出1蒲/英畝。由于目前天氣因素尚存變數(shù)，美豆單產(chǎn)能否實現(xiàn)高產(chǎn)還是未知之?dāng)?shù)，預(yù)計后市投資者對于天氣題材的炒作會更加敏感 。另外，雖然T-Storm氣象機構(gòu)堅持認為，9月中旬之前美國產(chǎn)區(qū)缺少破壞性霜凍威脅，但是由于美豆生長報告數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前作物生長進度仍然落后正常水平，使得部分投資者對單產(chǎn)預(yù)估并沒有Informa想象的那么樂觀。國內(nèi)方面，總體變化不大，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨交易依然清淡，而產(chǎn)區(qū)天氣或?qū)⒃庥鲈缢捎诮蘸邶埥瓪鉁伢E降，在一定程度上使得市場人士對國產(chǎn)大豆產(chǎn)生早霜擔(dān)憂，預(yù)計今年我國大豆減產(chǎn)將成定局，所不確定的只是幅度大小問題。

今日連豆回吐昨日升水，期價收在均線系統(tǒng)之下，但未跌破前日低點，預(yù)計后市將仍弱勢震蕩格局，建議投資者短線交易為主。

玉米：高位震蕩

今日大連玉米小幅高開后回落橫盤震蕩。盤面上看，今日農(nóng)產(chǎn)品走勢較弱，對玉米走勢形成拖累。從基本面上看，國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價格堅挺支撐，玉米回調(diào)幅度較小。預(yù)計大連玉米短期內(nèi)仍將維持震蕩行情。

國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場價格保持高位平穩(wěn)運行，全國現(xiàn)貨日均價1790元/噸，較昨日下跌5元。從港口處獲悉，在銷區(qū)價格走強的情況下，玉米發(fā)運和船只配貨也緊張起來，隨著南方港口庫存不斷下降，后期港口將進入玉米運輸?shù)耐?，價格也繼續(xù)保持著上揚的態(tài)勢。目前大連及錦州港口玉米平艙價在1750-1770元/噸，至廣東蛇口港船運費在60-65元/噸。預(yù)計近期北方港口玉米價格仍將維持堅挺態(tài)勢。當(dāng)下形勢是臨儲玉米尚未全面彌補供應(yīng)缺口，物流運輸緊張持續(xù)、 新玉米少量上市影響不大、東北旱情嚴(yán)重減產(chǎn)成定局，在這些因素的共同影響下，現(xiàn)貨價格仍會維持 高位運行。

外盤情況，受高產(chǎn)預(yù)期打壓，周四CBOT玉米期貨市場收低。9月玉米收盤311美分，下跌2.25美分；12月玉米收盤315.75美分，下跌3.5美分。 私人分析機構(gòu)Informa預(yù)測，09年美國玉米產(chǎn)量將超過130億蒲式耳，市場繼續(xù)削減風(fēng)險升水。Informa分別對美農(nóng)業(yè)部9月份報告和美玉米最終產(chǎn)量作出預(yù)測，預(yù)計09年美玉米最終單產(chǎn)量在168蒲式耳/英畝，超過160.4蒲式耳/英畝的前紀(jì)錄。該數(shù)據(jù)雖符合此前市場利空預(yù)期。另外，兩周之后美國中西部作物帶或?qū)⒊霈F(xiàn)霜凍，該預(yù)報或?qū)⒋偈褂衩灼趦r反彈。

綜合來看，國內(nèi)玉米較外盤玉米走勢較強，但場內(nèi)交投資金與前期瘋狂上漲相比已大幅下降，后期大幅上漲與大幅下跌可能性都不大，估計仍將維持高位震蕩整理格局。

白糖：探底回升

鄭糖今日開盤以后先是迅速探底，不久即緩慢回升，午后橫盤整理，全天收于十字星，成交量依然居于高位，遠期依然向好，主力1005合約收于4643,跌52點。

在基金進行清結(jié)算和技術(shù)性拋售的壓力下，本周四ICE糖市原糖期貨價格繼續(xù)暴跌。當(dāng)日0910期約糖價暴跌54個點，收于23.14美分/磅，盤中0910期約糖價一度下滑至22.78美分/磅的地點；1003期約糖價同時大幅下跌43個點，以24.58美分/磅報收。據(jù)場內(nèi)交易商說，本周四早盤交易時糖價就不停地來回震蕩，中午糖價下滑之前糖市上的觀望氣氛相對較濃。由于商家退出0910期約致使糖市上的清結(jié)算壓力開始增強，糖價下跌過程中觸擊了一些技術(shù)止損賣出位。在投機基金進行多頭清結(jié)算和獲利回吐的壓力下，盤中0910期約糖價先后跌破周三23.42美分/磅的低點和23美分/磅的支撐位，直到下滑至22.78美分/磅的低點后，才在終端用戶進場買進的支撐下止跌并反彈至23美分/磅以上區(qū)間。

印度聯(lián)邦政府本周四表示，政府已經(jīng)審核通過了私營糖廠在9月份向國內(nèi)市場銷售204萬噸食糖。根據(jù)該計劃的規(guī)定，9月份印度糖廠需要在公開市場銷售183萬噸食糖，該投放量較上個月的165萬噸增加了11%，并通過政府的福利系統(tǒng)銷售211,000噸的福利糖。印度聯(lián)邦政府宣布，為了穩(wěn)定國內(nèi)糖價以及保證食糖供給，每個月的食糖投放量都有一個固定的數(shù)額。

操作策略：日內(nèi)短線為宜。

早秈稻：大幅走低

今日相對強勢的金屬而言，農(nóng)產(chǎn)品依然在疲弱市場中拉鋸，整體偏弱。早秈稻主力合約1001開盤后便一路震蕩走低，盤中一度跌至2064為本周最低點。與周二的高點相差近80元/噸，此番的多頭大勢已去。尾盤雖有所反彈，將跌幅暫時收窄，但整體成交較為清淡，短期內(nèi)料將維持震蕩趨勢。

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)稻米期貨周四上揚2%,自兩日跌勢中反彈。9月稻米期貨合約RRU9收高27-1/2美分,報每英擔(dān)13.90美元.11月合約RRX9上升25-1/2美分,收于14.10-1/2美元。美國上周出口銷售為5.38萬噸,較之前一周減少36%。交易商指出,美國主產(chǎn)區(qū)阿肯色稻米正處于收割期,早期的收割報告預(yù)示,今年稻米大豐收。埃及將在新一季出口40萬噸稻米。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，價格與昨日基本持平。江西九江糧食批發(fā)市場09年本地產(chǎn)3級早秈稻谷批發(fā)價1880元/噸，08年本地產(chǎn)3級晚秈稻谷批發(fā)價1920元/噸，09年本地產(chǎn)標(biāo)一早秈米批發(fā)價2700元/噸，08年本地產(chǎn)標(biāo)一晚秈米批發(fā)價3100元/噸，與昨日持平。江西吉水縣糧食局08年產(chǎn)3級晚秈稻谷收購價1900元/噸，09年產(chǎn)3級早秈稻谷收購價1800元/噸，09年產(chǎn)3級秈糯稻谷收購價1900元/噸，08年產(chǎn)標(biāo)一早秈米出廠價2660元/噸，標(biāo)一晚秈米出廠價2880元/噸，與昨日持平。

小麥：大幅下跌

美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周四下滑,因大豆期貨價格下挫構(gòu)成壓力,且全球供應(yīng)充裕令市場基調(diào)保持利空,交易商表示.美元走強也令小麥期貨價格承壓.美國農(nóng)業(yè)部表示,上周出口銷售美國小麥40.68萬噸,在預(yù)估的37.5-52.5萬噸區(qū)間內(nèi).CBOT指標(biāo)9月軟紅冬麥合約收低5-3/4美分,報每蒲式耳4.51-1/4美元,12月合約WZ9下滑7美分,報4.78-3/4美元.兩合約盤中均觸及新低.近月合約結(jié)算價為2007年4月9日來最低,當(dāng)時結(jié)算價為4.47-1/2美元.今日小麥預(yù)估成交量為47,493口。

國內(nèi)今日現(xiàn)貨行情：四川自貢小麥以及面粉市場價格保持穩(wěn)定。國標(biāo)三等小麥?zhǔn)召弮r格為1.85元/公斤，與上周持平；比上年同期上漲0.15元/公斤，漲幅為8.82%。小麥出庫價為1.89元/公斤，與上周持平；比上年同期上漲0.14元/公斤，漲幅為8%。四川郫縣小麥以及面粉市場價格穩(wěn)中有升。國標(biāo)三等小麥?zhǔn)召弮r格為1.76元/公斤，較上周上漲0.01元/公斤；市場零售價格為1.78元/公斤，與上周持平。蚌埠市場上混合小麥（新）1.76元/公斤，特二粉2.2元/公斤，均與上周價格持平；特一粉2.47元/公斤，比上周的2.45元/公斤上漲0.02元/公斤，漲幅0.8%。南京市大部分地區(qū)中等質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的新麥每百斤收購價91-92元，與上期持平。

國內(nèi)鄭州期貨市場：小麥主力1005合約今日開盤之后一路震蕩下跌直到收盤，最終收低15個點。1005合約波動范圍大致在2150－2190之間。以空頭思路為主。

 

 

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