周二上證50ETF高開低走，收盤大漲3.55%至2.976點(diǎn)。連續(xù)大跌后技術(shù)反彈需求較大，且下方半年線處料有較強(qiáng)支撐，短線或延續(xù)走強(qiáng)。期權(quán)方面，主力合約波動率小幅上升但是變化不大，而下月認(rèn)購期權(quán)隱含波動率上升至高位，且遠(yuǎn)高于歷史均值水平。價(jià)格上來看，6月合約臨近到期，認(rèn)購、認(rèn)沽虛值期權(quán)價(jià)格變化范圍均不大，7月合約中認(rèn)購期權(quán)價(jià)格均大幅上漲，而認(rèn)沽期權(quán)全部下跌。

圖為ETF價(jià)格與成交PCR

ETF期權(quán)成交量連續(xù)三個(gè)交易日上漲，相比上個(gè)交易日大幅增加22203手至137862手，繼續(xù)維持在10萬手水平之上。其中，認(rèn)購期權(quán)成交77556手，認(rèn)沽期權(quán)成交60306手，成交PCR也小幅上升至0.7758，市場做多情緒得到一定釋放。持倉方面，認(rèn)購期權(quán)繼續(xù)大幅增加9800手至161322手，認(rèn)沽期權(quán)減少8389手至88698手，持倉PCR降低到上市以來最低水平，短線投資者看多情緒較濃。

7月認(rèn)購期權(quán)行權(quán)價(jià)格較高的合約上成交量仍然較大，而6月認(rèn)購期權(quán)成交主要集中在平值附近。認(rèn)沽期權(quán)行權(quán)價(jià)格2.95—3.1附近成交較為密集，反映了現(xiàn)貨反彈后將要面臨的主要壓力區(qū)間所在?？傮w來看，市場情緒繼續(xù)企穩(wěn)，短線或繼續(xù)上攻挑戰(zhàn)3.0整數(shù)關(guān)口。

圖為ETF歷史波動率

策略方面，由于現(xiàn)貨市場仍可看高一線，買入價(jià)格策略仍可繼續(xù)持有，日內(nèi)仍可建立風(fēng)險(xiǎn)較小的牛市垂直價(jià)差策略。6月合約周三交割，準(zhǔn)備進(jìn)入行權(quán)程序的投資者需準(zhǔn)備好資金或現(xiàn)券。