新世界(600628)

定增募資17.46 億，進軍大健康、促進百貨轉(zhuǎn)型。6 月15 日晚公司公告向黃浦區(qū)國資委、新世界集團、綜藝控股、誠鼎1 號資管計劃等四名特定投資以11.64 元/股價格非公開發(fā)行不超過1.5 億股，募集資金不超過17.46 億元，用于大健康產(chǎn)業(yè)拓展項目（12.56 億元），百貨業(yè)務“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”再升級項目（3.4 億元），償還部分銀行貸款（1.5 億元）。本次定增黃浦區(qū)國資委認購0.32 億股份，定增完成后持股比例由25.21%調(diào)整為24.36%，控股地位不變。

挖掘品牌優(yōu)勢、契合健康理念，打造中醫(yī)O2O 平臺。迎合我國人口健康、養(yǎng)老、保健、養(yǎng)生方面急劇增長的健康服務需求，公司依托老字號品牌優(yōu)勢，借助本次定增實現(xiàn)大健康產(chǎn)業(yè)拓展。本次定增，公司大健康產(chǎn)業(yè)板塊將構(gòu)筑起以蔡同德堂為核心的養(yǎng)生保健產(chǎn)業(yè)鏈，以群力草藥店為核心的腫瘤及疑難雜癥中醫(yī)藥診療產(chǎn)業(yè)鏈的大健康綜合服務提供商，借助互聯(lián)網(wǎng)打造線上、線下相結(jié)合的健康服務平臺，提升大健康綜合服務的能力。

線上、線下同聯(lián)動，“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”推進傳統(tǒng)業(yè)務華麗轉(zhuǎn)型。三公管控、電商沖擊 、消費低迷影響，公司傳統(tǒng)百貨經(jīng)營承壓，對此公司積極推行“互聯(lián)網(wǎng)+全渠道”的全面改造和升級。

集團資產(chǎn)豐富改革加速注入預期，引入戰(zhàn)投譜寫發(fā)展新篇章。第一、新世界集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)豐富，注入上市平臺預期強烈。作為旗下上市平臺，公司存量資產(chǎn)豐厚，新世界城、新世界大丸百貨資產(chǎn)價值高，對產(chǎn)業(yè)資本吸引力較大，有望借機完成改革，實現(xiàn)經(jīng)營效率提升。第二、定增引入戰(zhàn)略投資者，書寫發(fā)展新篇章。本次非公開發(fā)行引進了看好公司發(fā)展前景、認同公司核心價值觀的戰(zhàn)略投資者，必將進一步優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，激發(fā)公司活力，開拓發(fā)展思路，增強資源整合能力，促進公司進一步發(fā)展壯大，書寫新的發(fā)展史。

上調(diào)盈利預測，給予買入-B 評級?？紤]本次定增影響上調(diào)盈利預測，我們預計15-17 年EPS 分別為 0.37 元、0.40 元、0.43 元，對應當前股價PE 分別為47 倍、43 倍、40 倍。

風險提示：定增未經(jīng)股東大會表決，具有不確定性；轉(zhuǎn)型不達預期。