近期，塑料期貨市場的波動明顯加劇，價格在持續(xù)盤整半個月后，短暫沖高，上漲近500點，但近兩日走勢呈現(xiàn)快速回調(diào)。筆者認為，盡管短期塑料期價回落幅度較大，但目前市場情緒仍偏樂觀，存在重新走高的動力。

　　供應增長較為有限

　　從市場供應形勢來看，國內(nèi)方面，隨著獨山子石化與吉林石化的檢修結束重新開工，行業(yè)整體開工率較之前有所回升，不過近期陜西延長與福建煉化裝置一周的臨時檢修，涉及105萬噸的產(chǎn)能，一定程度上緩和了國產(chǎn)料的供應壓力。進口方面，由于四五月份國外裝置處于集中檢修期，加上國內(nèi)與東南亞地區(qū)報價存在一定價差，導致國外石化企業(yè)對國內(nèi)的供貨有限，預計6月到港貨源較為有限。同時，從價格方面來看，內(nèi)外盤報價仍存在較大幅度的倒掛，貿(mào)易商操作較為困難，預計6月的進口供應不會形成太大壓力。綜合國內(nèi)供應與進口的形勢來看，預計供應總量上6月較5月將有所增加，但是環(huán)比增長幅度有限，對于市場的沖擊不大。

　　下游需求逐步回暖

　　從下游需求來看，農(nóng)膜生產(chǎn)逐步好轉。雖然目前仍處于淡季行情當中，但是進入6月以來，下游農(nóng)膜行業(yè)的裝置開工正處于逐步回升過程。部分高端膜料企業(yè)已經(jīng)積累部分訂單，開始少量生產(chǎn)，隨著時間的推移，農(nóng)膜行業(yè)整體開工率將進一步回升。從備貨情況看，由于目前原料價格偏低，廠家備貨的積極性相對有所提高，部分廠家適時采購，整體的原料庫存量較5月淡季小幅提高。后期，隨著農(nóng)膜需求進一步放大，對于原料的采購與儲備力度也將顯著增強，從而對原料價格形成一定的支撐。

　　現(xiàn)貨市場氣氛樂觀

　　生產(chǎn)企業(yè)方面，經(jīng)過近期貿(mào)易商的短期補庫存行為之后，石化企業(yè)的庫存出現(xiàn)大幅回落，據(jù)行業(yè)人士消息，相對本輪行情上漲之前的80萬噸左右的石化庫存來看，目前石化企業(yè)庫存約為70萬噸左右水平，出現(xiàn)了進一步下降，且處于近幾個月以來的低位。在目前庫存壓力不大且進入到月底后完成銷售任務的情況下，預計石化企業(yè)將采取限量挺價政策，現(xiàn)貨價格下調(diào)的可能性不大，這將對現(xiàn)貨市場形成一定支撐。

　　貿(mào)易商方面，通過對部分中間商的調(diào)研了解到，由于三季度為下游的需求旺季、且行業(yè)并無新增產(chǎn)能投放，貿(mào)易商多數(shù)對于三季度行情表示樂觀，加之自身庫存水平偏低，考慮逢低吸納建立庫存，這對于市場將形成一定的利好。

　　綜合來看，目前市場仍處于供需平衡格局中，產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的庫存均維持在較低水平。此外，后期下游生產(chǎn)旺季陸續(xù)到來，而隨著下游開工率上升，工廠與貿(mào)易商集中補庫存行情展開，塑料期價有重新走高的可能。操作上，逢低吸納為主，9300元/噸一帶為強支撐。