一、股指期貨走勢回顧

周二，股指繼續(xù)向下大幅調(diào)整，盤中一路下挫，收盤跌幅均超過1%，風(fēng)格方面中證500跌幅超過上證50；截止到收盤，IF1506收5069.2（-3.06%），IH1506收3193.4（-2.78%），IC1506收10839（-3.93%）。

二、滬深300期貨價(jià)格的影響因素

1.全球主要市場表現(xiàn)

周二（6月16日）全球股市漲跌不一。美國股市收高。投資者等待美聯(lián)儲會議的結(jié)果。歐洲主要股指多數(shù)上漲，分析師稱，希臘股市領(lǐng)跌，但歐元走低為投資者創(chuàng)造一些買入機(jī)會。亞太股市收盤全線下跌。

2.消息面

交行混改方案終于獲批，銀行業(yè)混改大戲拉開帷幕。自2005年上市以來，交行的股權(quán)結(jié)構(gòu)最符合混合所有制基本特征，截至2015年一季度末，財(cái)政部持股比例為26.53%，香港上海匯豐銀行有限公司持股18.70%，全國社會保障基金理事會持股4.43%。

周二，資金利率漲勢有所放緩，但部分機(jī)構(gòu)融入難度加大，顯示流動(dòng)性在邊際上繼續(xù)收緊。6月資金面不太緊，而月內(nèi)大量MLF到期，會否成為貨幣放松的觸發(fā)點(diǎn)值得關(guān)注。

根據(jù)中金公司研究員杜麗娟測算，截至今年年中，預(yù)計(jì)行業(yè)層面凈資本足以支持3.95萬億元的兩融余額，遠(yuǎn)高于截至6月11日的2.22萬億元的存量余額。

中國結(jié)算最新公布周報(bào)顯示，上周（6月8日-6月12日）兩市新增投資者數(shù)量為141.35萬，環(huán)比減少5.7%，連續(xù)三周保持在140萬以上。同時(shí)，A股投資活躍度小幅提升，持倉人數(shù)亦環(huán)比增加。

周二（6月16日），滬深兩市凈流出資金1193.67億元。其中，365家上市公司獲資金凈流入，1959家上市公司獲資金凈流出。

三、結(jié)論及投資建議

歐美股市漲跌互現(xiàn)，對國內(nèi)影響中性；5月份CPI同比低于市場預(yù)期，我們預(yù)計(jì)價(jià)格水平長時(shí)間維持在較低位置，央行將進(jìn)一步“降準(zhǔn)”和“降息”；5月份經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，反應(yīng)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大；5月份新增貸款增幅較大，但是社融回落明顯，未來貨幣政策仍有寬松空間；交通銀行深化改革方案獲國務(wù)院批準(zhǔn)，對銀行板塊構(gòu)成較大利好；周二，股指在調(diào)印花稅的傳聞下大幅下挫，我們認(rèn)為股指今日反彈概率較大：第一，印花稅傳聞不實(shí)，投資者恐慌情緒緩解；第二，交通銀行混改獲批將刺激銀行板塊上漲；由于下跌動(dòng)能得到較大釋放，操作上可以逢低輕倉做多。