受累于負(fù)面的終端需求數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)滬膠期貨呈現(xiàn)震蕩走低的姿態(tài)。

　　從國內(nèi)現(xiàn)貨市場看，上周滬膠整體表現(xiàn)平穩(wěn)，現(xiàn)貨整體報價維持堅挺，商家低價出貨意愿不高，高端報價整體下游抵觸情緒較重，實際出貨偏慢。其中，進(jìn)口膠供應(yīng)有限，因此低價銷售意愿不強。上海市場進(jìn)口乳膠報價持穩(wěn)，當(dāng)前市場整體供應(yīng)不多，經(jīng)銷商報價熱情不高，捂盤惜售的看漲心態(tài)較濃。

　　國內(nèi)合成膠方面，上周國內(nèi)丁二烯市場價格繼續(xù)走高，遼通化工丁二烯延續(xù)競價銷售，底價上調(diào)至8210元/噸，市場價格有所走高。目前，山東地區(qū)暫無明確報價，華東地區(qū)部分送到報價在9400元/噸附近。國內(nèi)市場可售貨源仍不多，貿(mào)易商手中貨源有限，低價惜售。雖然市場整體成交氣氛較前期有所改善，但部分下游廠家仍維持觀望心態(tài)。

　　國內(nèi)外天然橡膠庫存方面，上周滬膠期貨庫存大幅增加，注冊倉單大幅增加。最新庫存統(tǒng)計顯示，截至2015年5月29日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存16.81萬噸水平，較5月中旬整體下滑13.7%，已跌至較低庫存區(qū)間。

　　上周市場做空力量有所增強，偏弱的終端環(huán)境加劇天然橡膠供需失衡前景。此外，近期復(fù)合膠新規(guī)政策懸而不定，再出波瀾。輪胎行業(yè)認(rèn)為復(fù)合膠新規(guī)在7月份執(zhí)行之后將嚴(yán)重擠壓行業(yè)利潤，加劇產(chǎn)業(yè)弱勢格局，不利于膠價走強，因而導(dǎo)致多頭信心出現(xiàn)動搖，由于近期不確定性增強，謹(jǐn)慎的心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)地位，多空分歧也在加大，短期內(nèi)滬膠將維持調(diào)整走勢，等待消息落地。投資者可暫時離場觀望。