行情回顧及特征分析

股票市場(chǎng)

在前高和滬指5000點(diǎn)整數(shù)點(diǎn)壓力位前，上周A股指數(shù)高位震蕩沖高，日內(nèi)多次暴跌后回升，截至周五收盤，滬深300、上證50和中證500指數(shù)分別收于5230.55點(diǎn)、3303.99點(diǎn)和11144.52點(diǎn)，周漲幅分別為8.05%、11.82%和6.19%，滬指收于5023.10點(diǎn)，周漲幅為8.92%，成功站上5000點(diǎn)。成交方面，兩市成交穩(wěn)步增加，從周一的日成交1.76萬(wàn)億元增加至周五的2.25萬(wàn)億元。板塊和個(gè)股方面，滯漲股和低價(jià)股出現(xiàn)明顯的補(bǔ)漲行情，而前期大漲股和高價(jià)股回落，不同于以往的中小創(chuàng)強(qiáng)者恒強(qiáng)的狀況，藍(lán)籌股出現(xiàn)異動(dòng)，尤其是鋼鐵、有色、煤炭、電力等二三線藍(lán)籌，而銀行、保險(xiǎn)和券商等大盤藍(lán)籌股雖然異動(dòng)，但缺乏持續(xù)性。主力借助調(diào)整資金騰挪的跡象明顯。

股指期貨市場(chǎng)

股指期貨市場(chǎng)跟隨現(xiàn)指高位震蕩沖高，IF和IC走勢(shì)均明顯強(qiáng)于標(biāo)的指數(shù)，IH周漲幅與標(biāo)的指數(shù)接近。盤中期指T+0和杠桿交易的特性導(dǎo)致較標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)更大，導(dǎo)致出現(xiàn)期指從大幅升水變成貼水，IF當(dāng)月合約從周一一度升水150點(diǎn)以上降至期現(xiàn)套利空間消失，而IC從周一的一度升水四五百點(diǎn)降至周五的貼水近200點(diǎn)。

期指持倉(cāng)方面，上周IF收盤總持倉(cāng)整體大幅減倉(cāng)，從周初的23.35萬(wàn)手降至周五的18.88萬(wàn)手，主力凈空持倉(cāng)則先增后減，隨著最后兩個(gè)交易日指數(shù)的逆轉(zhuǎn)，主力減空力度大增。IH總持倉(cāng)則先減后增，最后兩個(gè)交易日增倉(cāng)明顯，主力凈空持倉(cāng)則持續(xù)增加，從周一的5468手增至周五的7678手。和主板期指不同，IC收盤總持倉(cāng)呈現(xiàn)先增后減的趨勢(shì)，最后兩個(gè)交易日減倉(cāng)幅度較大，主力凈空持倉(cāng)則先減后增，從-2000手增至周五的-320手。

技術(shù)分析

技術(shù)上，滬指和滬深300指數(shù)已經(jīng)突破前高，日線和周線圖上都形成多條均線并列向上的強(qiáng)勢(shì)上漲狀態(tài)。MACD、KDJ等技術(shù)指標(biāo)也高位修復(fù)，形成漲勢(shì)。中證500指數(shù)依然保持多條均線強(qiáng)勢(shì)上漲的態(tài)勢(shì)。唯上證50尚未突破前高，依然處于區(qū)間震蕩的形態(tài)。

后市研判及投資建議

上周A股現(xiàn)貨指數(shù)的暴跌暴漲彰顯風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也表明當(dāng)前市場(chǎng)資金充沛，承接力相當(dāng)強(qiáng)。從上周盤面上來(lái)看，滯漲股和低價(jià)股強(qiáng)勢(shì)，高價(jià)股和前期漲幅較大的股票疲軟，顯示主力資金借助指數(shù)調(diào)整調(diào)倉(cāng)跡象明顯。技術(shù)上，滬指和滬深300突破前高，再度形成強(qiáng)勢(shì)格局，中證500則強(qiáng)者恒強(qiáng)，不過(guò)主力資金調(diào)倉(cāng)的情況下，后市或相對(duì)疲軟，不過(guò)鑒于其成分股中創(chuàng)業(yè)板非常少，大跌的概率不大。上證50指數(shù)受制于大金融的疲軟，尚未突破前高，尚未擺脫震蕩區(qū)間。消息面上，雖然上周五證監(jiān)會(huì)例會(huì)稱條件成熟發(fā)布融資融券業(yè)務(wù)管理辦法及相關(guān)股則，另外傳某券商清理場(chǎng)外培訓(xùn)端口，市場(chǎng)擔(dān)心利空A股，不過(guò)證監(jiān)會(huì)一直以來(lái)嚴(yán)格監(jiān)管券商融資融券業(yè)務(wù)，辦法的出臺(tái)利空影響不大，而后者相關(guān)券商已經(jīng)澄清。同時(shí)周末利多消息較多，消息稱能源互聯(lián)網(wǎng)行動(dòng)計(jì)劃大綱正式確定、國(guó)資委力推央企資產(chǎn)證券化 7萬(wàn)億資產(chǎn)有望入場(chǎng)等利好消息有助于相關(guān)板塊的強(qiáng)勢(shì)上漲。綜上，預(yù)計(jì)本周期指將強(qiáng)勢(shì)上漲，其中突破前高、且二三線藍(lán)籌股較多的IF將漲勢(shì)最猛，IC則強(qiáng)者恒強(qiáng)，雖然高位風(fēng)險(xiǎn)，在大勢(shì)向好的情況下，短期逆轉(zhuǎn)的概率不到，IH則需等待大金融的真正啟動(dòng)，漲勢(shì)仍將相對(duì)落后，故在期指的操作上，建議偏多操作，IF和IH可增加多單倉(cāng)位，IC因高位風(fēng)險(xiǎn)較大，前多可輕倉(cāng)持有，以觀望為主，不可逆勢(shì)做空。