周四A股再次劇烈震蕩，上證綜指高開(kāi)后下探1%，盤(pán)中一度跳水超5%，失守4700點(diǎn)，尾盤(pán)在銀行等權(quán)重板塊強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下重新站上4900點(diǎn)。

截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收4947.1點(diǎn)（+0.76%），深證成指報(bào)收17501.05點(diǎn)（-0.21%），中小板指數(shù)報(bào)收11678.82點(diǎn)（-0.93%），創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收3943.47點(diǎn)（-0.97%）。

行業(yè)板塊方面：

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)方面，銀行與采掘板塊漲幅居前，分別上漲4.57%和4.31%，而輕工制造、建筑裝飾和計(jì)算機(jī)板塊跌幅較大，跌幅分別是1.26%、1.55%和1.56%。

主題和概念方面：

主題行業(yè)類(lèi)方面，煤炭、銀行和多元金融指數(shù)領(lǐng)漲，分別上漲6.86%、4.5%和3.51%，工程機(jī)械、辦公用品和教育指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅分別為2.72%、3.03%和6.32%；

概念板塊方面，北部灣自貿(mào)區(qū)及賽馬指數(shù)漲幅較大，漲幅同為2.93%，而跨境電商和智慧農(nóng)業(yè)指數(shù)跌幅居前，分別下跌2.57%和2.61%。

價(jià)格結(jié)構(gòu)方面：

當(dāng)日滬深300主力合約期現(xiàn)價(jià)差為-68.98，較前日擴(kuò)大，有理論上正套機(jī)會(huì)；上證50期指主力合約期現(xiàn)價(jià)差為-74.2，正套空間較大；中證500主力合約期現(xiàn)價(jià)差為-96.2，較前日繼續(xù)回落，有理論上反套機(jī)會(huì)(資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本)。

從月間價(jià)差水平看，滬深300和上證50期指主力合約較下月價(jià)差分別為-8.2和-5.2點(diǎn)，處正常區(qū)間；而中證500期指主力合約較下月價(jià)差為49，重回反向市場(chǎng)，遠(yuǎn)月多單有一定基差保護(hù)。

宏觀(guān)面主要消息如下：

1.IMF將美國(guó)2015年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由3.5%下調(diào)至2.5%，并敦促其首次加息延至2016年；2.據(jù)悉，第二批債務(wù)置換規(guī)模為1萬(wàn)億，額度已下發(fā)至各省份。

行業(yè)主要消息如下：

1.國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議稱(chēng)，將支持國(guó)資、外資開(kāi)展創(chuàng)投業(yè)務(wù)，推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類(lèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)境內(nèi)上市；2.能源局將進(jìn)一步推進(jìn)天然氣價(jià)格改革；3.工信部公示2015年智能制造專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目。

資金面情況如下：

1.當(dāng)日貨幣市場(chǎng)利率小幅上漲，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報(bào)1.047%，漲0.8bp；7天期報(bào)2.122%，漲6.5bp。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期加權(quán)利率報(bào)1.0315%，漲0.9bp；7天期報(bào)2.1758%，漲7.6bp；2. 場(chǎng)外資金入市暴增，5月規(guī)模高達(dá)1.46萬(wàn)億。

期指大幅震蕩，結(jié)合盤(pán)面走勢(shì)、各版塊表現(xiàn)看，市場(chǎng)整體情緒仍顯樂(lè)觀(guān)，單邊做空依舊無(wú)趨勢(shì)性信號(hào)。但需注意，近日多頭陣營(yíng)避險(xiǎn)情緒明顯提升，預(yù)期漲勢(shì)流暢性將明顯下降，而短線(xiàn)波幅加劇，宜輕倉(cāng)或采取組合策略；而市場(chǎng)風(fēng)格尚未有效切換至主板藍(lán)籌，中小板預(yù)期仍偏強(qiáng)，即中證500指數(shù)仍為相對(duì)最佳多頭標(biāo)的。

操作上，IC1506新多以10500止損；多IC1506--空IF1506組合繼續(xù)持有。