通聯(lián)天膠日評

周三，受東京膠持續(xù)單邊深幅回落影響，滬膠聯(lián)動全線大幅下挫，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約期價創(chuàng)下近期新低，并由此而拓展進(jìn)一步下跌空間，全日成交活躍，持倉量以減為主，由此說明，空方主力逢高攔截并沉重打壓，引發(fā)多頭部分資金主動回吐，盤面呈現(xiàn)價跌倉減弱勢格局，其主要原因在于，隔夜外盤方面，美元低位反彈，原油深幅回落，引發(fā)國內(nèi)商品市場全線下挫，背景是美國消費需求疲軟，中國信貸收緊，通貨膨脹預(yù)期逐漸弱化，由此而引發(fā)的商品市場漲勢也遭遇沉重打擊作用，天膠市場自然也難以獨善其身，供應(yīng)旺季壓力沉重，汽車產(chǎn)業(yè)振興仍有待于時日，因此，天膠市場短線將運行于回落趨勢之中，操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，2日

通聯(lián)大豆日評

市場擔(dān)憂政府將通過實行補(bǔ)貼來促進(jìn)儲備大豆拍賣以及近期美國大豆產(chǎn)區(qū)尚無早霜出現(xiàn)，今日大連大豆繼續(xù)下跌，主力1005合約開盤3600元/噸，最高3625元/噸，最低3559元/噸，收盤價3575元/噸，結(jié)算價格下跌96元//噸。Allendale公司分析師Joe Victor表示，由于缺乏新出口需求提振，天氣因素繼續(xù)對大豆盤面施壓。未來10日-15日預(yù)報顯示，美國中西部作物帶沒有霜凍威脅，正常天氣條件有助大豆實現(xiàn)產(chǎn)能預(yù)期，這誘使交易商削減價格天氣升水。商品和金融市場普遍疲軟亦增添大豆防守基調(diào)。場內(nèi)無中國相關(guān)需求消息，加之缺乏霜凍威脅，促使買家平倉離場。對沖壓力及牛市解倉套利交易令9月大豆期價遭遇重挫。Cropcast氣象機(jī)構(gòu)未來15-30日預(yù)報顯示，美國中西部作物帶北部及東部地區(qū)氣溫高于正常水平，中部及東部地區(qū)霜凍風(fēng)險幾率較低。作物帶東南部及西北部地區(qū)依然偏向潮濕天氣，當(dāng)?shù)卮蠖钩墒旒笆崭钸M(jìn)程預(yù)計放慢。阿根廷農(nóng)戶為反對政府的農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅、干旱援助以及出口限制等政策，于上周五開始舉行罷工示威活動。周一阿根廷農(nóng)產(chǎn)品市場交易幾乎陷入停滯狀態(tài)，因為在罷工的第四天，農(nóng)戶仍拒絕出售農(nóng)產(chǎn)品。此次罷工活動定于周五結(jié)束，農(nóng)場領(lǐng)導(dǎo)人將于本周晚些時候決定是否繼續(xù)罷工。目前阿根廷農(nóng)用機(jī)械工廠已經(jīng)停產(chǎn)，卡車司機(jī)等待觀察局勢發(fā)展，農(nóng)活都停了下來。阿根廷農(nóng)村社團(tuán)主席說，如果我們得不到政府的回應(yīng)，那么我們將會馬上采取下一步行動。去年阿根廷農(nóng)戶不滿政府上調(diào)大豆出口關(guān)稅而舉行了長達(dá)四個月的罷工活動，這導(dǎo)致阿根廷農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中斷。油世界（Oil World）周二稱，全球豆油產(chǎn)量出乎意料地下降，引發(fā)了豆油價格的上漲。

7-9月全球豆油產(chǎn)量預(yù)計較上年同期減少40萬噸，至900萬噸；若和4-6月相比則為減少73萬噸。“豆油供應(yīng)收緊，導(dǎo)致最近數(shù)周價格大幅走強(qiáng)，”油世界稱。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，楊文年

通聯(lián)每日鋼材資訊

【本日行情】

0912螺紋合約開4020，盤中最高上報4079，最低下探4011，收4032，下挫61點，跌幅1.49%。今日累積成交2495062手，持倉量增加89782手，至655448手。

0911線材合約開3850，盤中最高上報3924，最低下探3850，收3867，下跌119點，跌幅2.99%。今日成交量16748手，持倉量增加1590手，至158698手。

【基本面】

8月京滬房地產(chǎn)成交回落，國土資源部重申嚴(yán)查閑置土地
北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會稱，8月北京期房住宅網(wǎng)上簽約11715套，剔除保障性住房，簽約量為10641套，日均簽約量為343套。這一數(shù)據(jù)不但較7月的355套下降3.4%，而且創(chuàng)了今年北京樓市反彈以來的新低。需要指出的是，7月北京房地產(chǎn)成交量已經(jīng)處于調(diào)整通道中，日均簽約量較6月下降7.8%。

上海方面，佑威樓市通系統(tǒng)的統(tǒng)計顯示，8月上海商品住宅成交面積166萬平方米，環(huán)比7月下降14.43%；上海一手住宅的成交量已經(jīng)連跌兩月，8月的成交量已回落至今年樓市剛開始回暖時的水平。

近期樓市報價繼續(xù)升溫，剛性需求者和部分投資者重新回歸觀望態(tài)度。盡管成交量回落但房地產(chǎn)市場供應(yīng)量短期內(nèi)未能得到彌補(bǔ)，造成供應(yīng)量上的緊缺，給房地產(chǎn)報價帶來一定的支撐。因此，國土資源部近期接連下方兩道通知，要求地方清理批而未用的土地，依法處置閑置用地。目前正值建筑工程活躍期，若房地產(chǎn)企業(yè)因此而增加項目開工量，勢必對九十月份的建筑鋼材市場帶來長期的利好。

焦炭行業(yè)面臨三年項目“限批令”

昨日，中國煉焦行業(yè)協(xié)會人士稱焦炭作為煤化工傳統(tǒng)子行業(yè)，由于產(chǎn)能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩，將面臨三年新項目“限批令”。
近期河北省焦化行業(yè)協(xié)會也是出臺了9月指導(dǎo)意見：減少焦煤采購量，壓低焦炭生產(chǎn)成本；限產(chǎn)保價，幅度在30%以上；二級焦出廠價格爭取在1,700元/噸以上。

美國市場進(jìn)一步復(fù)蘇

8月份，美國的制造業(yè)活動出現(xiàn)逾一年半來的首次擴(kuò)張，政府的大膽刺激措施導(dǎo)致新訂單大幅增加。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)表示，8月份的制造業(yè)指數(shù)從48.9升至52.9，好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。這是該指數(shù)19個月以來首次超過50，這是制造業(yè)活動萎縮和擴(kuò)張之間的分界線。

受到下游訂單量回升的影響，繼安賽樂米塔爾再次宣布上調(diào)北美廠的薄板現(xiàn)貨價格60美元/短噸之后，美國鋼動態(tài)公司、謝韋爾北美分部以及AK鋼公司又紛紛跟進(jìn)提價。

【操作建議】

由于目前三大礦商表示將使用日韓簽訂的長協(xié)礦價提供鐵礦石，因此，印度鐵礦石價位或有10美元左右的回落的空間。而建筑鋼材現(xiàn)貨報價的下行空間預(yù)期仍然存在。所以盡管大型鋼企下調(diào)出廠價格企圖維穩(wěn)建筑鋼材市場價格，但今日現(xiàn)貨報價仍然下挫。除上海地區(qū)螺紋報價有近百元的跌幅外，包括北京、武漢、南京等一線城市建筑鋼材報價均有50元左右的跌幅。因此反映出市場信心不足，折價出售的現(xiàn)象仍然存在。

但是，由于期現(xiàn)價差在基本面作用下拉大的現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)一個月，因此該現(xiàn)象在下游成交未能有效復(fù)蘇的情況下或有進(jìn)一步持續(xù)的可能性。近期螺紋鋼主力4000點位一個重要點位，若螺紋鋼在4000點上方企穩(wěn)，顯示期鋼市場對于后市信心仍然較為充足。若螺紋鋼下破4000點，那么期貨價格跟隨現(xiàn)貨價格走跌的可能性很大。

因此，短期內(nèi)可短線操作，若市場企穩(wěn)，可適量多單介入，但須設(shè)置止損。

通聯(lián)期貨 研發(fā)部  倪偉淼  021-68866986-227

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