受淡季到來、需求回落的影響，5月LLDPE期貨價格下跌近1000點(diǎn)，現(xiàn)貨走勢同樣悲觀。石化企業(yè)頻頻下調(diào)出廠價格，貿(mào)易商紛紛降價出貨，市場成交放緩，市場價格與出廠價出現(xiàn)倒掛。不過，從5月底開始，期貨市場與現(xiàn)貨市場的走勢開始出現(xiàn)背離，現(xiàn)貨市場延續(xù)下跌行情，但期貨價格卻窄幅橫盤波動。6月，LLDPE期貨行情將如何演繹呢？

　　從國內(nèi)投產(chǎn)情況來看，6月隨著獨(dú)山子的全密度裝置與吉林石化的線性裝置結(jié)束檢修，重新投入生產(chǎn)，國產(chǎn)供應(yīng)將有所增加。不過，由于二季度尚無新增產(chǎn)能投放，因此老裝置供應(yīng)的增長量影響相對有限。根據(jù)企業(yè)公布的檢修計劃來看，兩套裝置的重新開工將為6月的供應(yīng)帶來約4萬噸線性塑料的增量，預(yù)估6月國內(nèi)的線性產(chǎn)量在50萬噸左右。進(jìn)口方面，由于四五月份亞洲地區(qū)同樣處于裝置檢修的高峰期，市場供應(yīng)較為緊張，進(jìn)口貨源報價較高，對國內(nèi)處于升水狀態(tài)，且在東南亞地區(qū)的銷售價格高于國內(nèi)，因此，預(yù)期國內(nèi)6月到港貨源與四五月份相比變動有限，預(yù)估進(jìn)口量在20萬噸左右。綜合來看，預(yù)計6月的線性供應(yīng)量在70萬噸左右，環(huán)比5月將有小幅回升。

　　盡管農(nóng)用薄膜仍然處于相對淡季行情當(dāng)中，地膜的開工率也處于下滑狀態(tài)，但是農(nóng)膜與棚膜的開工正處在緩慢回升的過程中。分析最近五年農(nóng)膜的月度產(chǎn)量，6月產(chǎn)量相對5月而言處于持平或回升的狀態(tài)，顯示出農(nóng)膜的需求正處于好轉(zhuǎn)當(dāng)中。此外，通常塑料薄膜6月產(chǎn)量為上半年高峰。綜合來看，整個6月下游的需求形勢較5月樂觀。從整個供需格局來看，6月將處于相對平衡狀態(tài)，下游需求的好轉(zhuǎn)也會在一定程度上抵消由于裝置開工帶來的供應(yīng)增長。

　　由于四五月份供應(yīng)端大幅收縮，生產(chǎn)企業(yè)維持去庫存節(jié)奏，石油石化企業(yè)總庫僅僅在80萬噸左右，處于年內(nèi)偏低水平。部分煤化工企業(yè)在四五月份經(jīng)歷了停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)，線性塑料的庫存有限。而從6月的供需形勢來看，由于處于相對的平衡狀態(tài)，預(yù)計庫存的變動較為有限。從庫存結(jié)構(gòu)來看，目前現(xiàn)貨價格走低，加上農(nóng)膜企業(yè)處于淡季行情當(dāng)中，且市場預(yù)期未來供應(yīng)增加，這使得目前貿(mào)易商與下游加工企業(yè)處于觀望當(dāng)中，導(dǎo)致貨源集中在上游廠家，而中間貿(mào)易商與下游加工企業(yè)貨源有限。在此背景下，隨著需求端的好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)與貿(mào)易商的集中補(bǔ)庫行為將容易引發(fā)價格出現(xiàn)爆發(fā)性上漲行情。

　　總之，盡管市場預(yù)期6月裝置重新開工會帶來供應(yīng)增加，但考慮到下游需求逐步好轉(zhuǎn)，以及當(dāng)前的庫存總量偏低與中下游庫存偏低，LLDPE期價進(jìn)一步回落的空間相對有限。而隨著后期下游集中備貨行情的展開，市場將迎來一輪新的反彈行情。