市場人士：套利資金將趁機入場，價差或逐漸回歸

繼上周四三大期指集體暴跌超6%后，本周一，三大期指姿態(tài)高昂，主力合約IF1506、IH1506全天漲逾7%，IC1506漲幅則高達8.87%，空頭盤中現(xiàn)慌不擇路，而多頭則迅速收復前期失地?，F(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)上漲4.86%，上證50指數(shù)上漲4.27%，中證500指數(shù)上漲5.23%。市場“期強現(xiàn)弱”格局明顯。

在這樣的格局中，原本已經(jīng)在100點左右的滬深300指數(shù)期現(xiàn)價差繼續(xù)擴大。截至昨日收盤，主力合約IF1506期現(xiàn)價差超過170個點，IH1506期現(xiàn)價差也達到92點，IC1506期現(xiàn)價差甚至擴大至537點。

對于IC1506的大幅升水，知名操盤手、上海渡沃投資總監(jiān)汪斌認為，這其中很大一部分原因在于周一不少中小盤股票直接封在漲停板上，此外，IC1506上市時間較短，進入這個品種的套利資金量極小，從而造成了如此大幅的價差，“這個價差實際上仍在正常范圍”。

在汪斌看來，考慮到流動性等方面的原因，當前套利資金的主攻方向依然是滬深300股指期貨。對于這個品種價差的持續(xù)擴大，他認為，最主要的原因是近期套利資金的缺失?！吧现芩闹捌谥笍妱萆瞎ィ厔菪暂^為明顯，資金必然涌向趨勢做多，而與同為無風險的打新相比，打新的收益則更為可觀?！彼硎?，失去套利資金的打壓，股指期現(xiàn)價差便持續(xù)擴大。

中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓認為，隨著股指期現(xiàn)價差的持續(xù)擴大，前期進場的套利資金要么是難以動彈，在忍耐中不斷補保證金，要么砍倉出局后不敢輕易再進場，再加上市場情緒轉(zhuǎn)換較快，不乏有套利資金博趨勢收益，總體上造成市場套利資金不夠，價差難以回歸。

不過，劉賓認為，目前如此明顯的升水反而可能會吸引部分套利資金入場，再加上投機倉位擇機做空與多頭形成博弈，期現(xiàn)價差進一步擴大的空間已經(jīng)不大，反而有可能逐漸回歸。

汪斌則提到，本周打新資金規(guī)模較大，將對市場形成強大的“吸金”效應。本周五開始，大量的打新資金陸續(xù)回歸，這也會在一定程度上促進期現(xiàn)價差的回歸。