美股、歐股、A股，現(xiàn)在連日本股市也加入了全球股市盛宴，創(chuàng)下近15年以來的新高。隨著各國(guó)主要指數(shù)接二連三地創(chuàng)出新高，市場(chǎng)關(guān)于全球股市泡沫的討論也不絕于耳。

股市狂歡曲

說到最牛股市，當(dāng)然是A股市場(chǎng)。今年以來，上證綜指和深證成指的累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到51.82%和53.46%，被稱為“神創(chuàng)板”的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅更達(dá)到145.8%。另據(jù)海外媒體報(bào)道，截至上周深圳股市的總市值達(dá)到25萬億元，超過了香港和倫敦躍居全球第5位。A股市場(chǎng)的狂熱傳到香港市場(chǎng)，恒生指數(shù)累計(jì)漲幅也接近20%。

美股牛市已進(jìn)入第七年，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)仍舊呈震蕩向上走勢(shì)，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)近日再創(chuàng)收盤新高。正所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，一直表現(xiàn)都弱于美國(guó)股市的歐洲股市，今年年初開始有所起色，其中德國(guó)和法國(guó)股市今年以來也累計(jì)上漲近20%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)和德國(guó)股市DAX指數(shù)一度創(chuàng)下歷史新高。美銀美林此前的調(diào)查顯示，有63%的基金經(jīng)理認(rèn)為，在未來12個(gè)月內(nèi)，他們最想投資的地區(qū)是歐洲，這是美銀2001年推出此項(xiàng)調(diào)查以來最高的看多歐洲市場(chǎng)比例。而在今年1月，這個(gè)比例僅為18%。

如今，日本股市也開始迎頭趕上。經(jīng)歷8連漲之后，日經(jīng)225指數(shù)已經(jīng)漲至20347點(diǎn)，再度創(chuàng)下近15年以來的新高。截至上周，日本東京證交所主板股票合計(jì)市值增至5.91萬億美元，回升到上世紀(jì)80年代日本資產(chǎn)泡沫期的巔峰水平。富時(shí)全球指數(shù)（FTSE All-World）近日一度突破290點(diǎn)，觸及歷史最高水平。自2009年3月以來，該指數(shù)已經(jīng)累計(jì)上漲160%。世界交易所聯(lián)合會(huì)（WFE）數(shù)據(jù)更顯示，全球股市市值不斷創(chuàng)新高，截至4月底就已經(jīng)達(dá)到74.7萬億美元，規(guī)模已超過國(guó)際貨幣基金組織預(yù)估今年全球GDP的總量。

投身還是觀望？

在一片歡鬧聲中，越來越多的投資者和資金投入其中，這時(shí)應(yīng)該繼續(xù)投身還是觀望？

其實(shí)，在創(chuàng)下歷史新高之后，歐洲股市率先出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，德國(guó)股市DAX指數(shù)從最高的12390點(diǎn)回調(diào)至目前的11740點(diǎn)左右。“股神”巴菲特有個(gè)“巴菲特指標(biāo)”，這一指標(biāo)透過股票總市值和GDP之間的平衡，以衡量股價(jià)是否過熱。目前全球股市市值與GDP比率已經(jīng)超過100%，全球股市市值曾在1999年、2007年創(chuàng)下兩波高峰，推升巴菲特指數(shù)突破100%。

于是，“股市還能牛多久”，也就成為投資者內(nèi)心最為忐忑的問題。

預(yù)測(cè)股市還能牛多久或許有些難度，但波動(dòng)性增大卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。資管規(guī)模9340億美元的北方信托首席投資策略師吉姆表示，投資者在市場(chǎng)所見是對(duì)未來的一個(gè)預(yù)期，今年全球金融市場(chǎng) 的波動(dòng)性會(huì)更大，投資者應(yīng)該有所準(zhǔn)備。有分析人士表示，股市的上漲和回調(diào)都是正常的，投資者要理性對(duì)待，避免被波動(dòng)性較大的行情嚇倒，被牛市的步伐踩傷。

花旗集團(tuán)在最新報(bào)告中則警告，由于資金泛濫，全球許多金融商品已出現(xiàn)（或接近）泡沬化現(xiàn)象。

當(dāng)然，也有一些機(jī)構(gòu)大佬對(duì)后市看法較為悲觀。法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Richard Iley在研報(bào)中表示，過多非理性的動(dòng)物精神和不可持續(xù)的杠桿增長(zhǎng)暫時(shí)仍將推動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)向上。然而，瘋狂持續(xù)得越久，最終的修正就越有可能發(fā)生。法國(guó)市場(chǎng)分析師Marc Touati預(yù)言，今年秋天金融市場(chǎng)將再度“崩盤”，因?yàn)楦鶕?jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，每7年就會(huì)爆發(fā)一次重大危機(jī)。