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動力煤大漲背后現(xiàn)四大推手 后期有望筑底

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-05-19 08:43:53 來源:中國證券報-中證網(wǎng)
自4月中旬跌破400元大關后,最近一個月以來,動力煤期貨價格持續(xù)反彈,似乎讓人看到了煤市企穩(wěn)的希望。截至5月18日收盤,動力煤主力合約TC1509再度大漲1.81%收報427元/噸,最近25個交易日的累計漲幅已經(jīng)超過7%。
 
在興證期貨研究員林惠看來,動力煤期貨近期走強主要有四個因素。首先,在降準降息的影響下,黑色系整體表現(xiàn)較為強勁,動力煤期貨價格也在黑色系整體走強的帶動下開始超跌反彈。其次,大秦線檢修促使港口庫存大幅回落,庫存壓力得以緩解;而鐵礦石發(fā)運量增加影響海運費大幅回升,也帶動了下游企業(yè)的拉煤積極性,給動力煤期價提供了一定的利好。再者,神華與中煤低熱值煤種價格回調(diào),提振了市場信心。最后,目前夏季用電高峰即將到來,后期電廠庫存仍將有所回落,電煤補庫需求也將對動力煤價格起到一定的推動作用。
 
隨著迎峰度夏用煤高峰的臨近,下游貿(mào)易商和電廠紛紛加大囤煤力度,近期下游采購趨于活躍,拉運船舶明顯增多,海運煤炭運費連漲數(shù)日。日前沿海六大電力集團合計電煤庫存回補至1130萬噸左右,而在個別電力集團日耗走高的拉動下,合計耗煤量則顯著上揚至近65萬噸,存煤可用天數(shù)隨之降至17.4天。
 
隨著供需矛盾有所減緩,5月10日,神華、中煤釋放漲價信號,部分低熱值動力煤品種價格上調(diào)5至10元/噸。不過最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)仍在繼續(xù)下跌,5月13日該指數(shù)報收416元/噸,環(huán)比下降5元/噸,降幅明顯收窄,今年以來,這一指數(shù)已累計下跌109元/噸。
 
期現(xiàn)市場因何出現(xiàn)背離?對此林惠認為,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)是對前一周的歷史價格的統(tǒng)計,而TC1509合約是對9月份煤價的一個預期。現(xiàn)貨走弱主要是受到月初各大煤企繼續(xù)降價促銷的持續(xù)影響;而TC1509合約走強,則是市場對于夏季用電高峰帶動電煤的需求,從而促使后期煤價企穩(wěn)反彈的預期較為樂觀,信心有所增強所致。
 
展望后市,林惠顯得相對樂觀。她表示,當前受中下游庫存減少、海運費大幅回升、夏季用電高峰拉動電煤需求等因素的影響,動力煤期貨價格表現(xiàn)較為強勁,預計短期內(nèi)仍將維持偏強震蕩。“然而煤炭市場供需矛盾依然凸顯,水電、核電、特高壓送電等清潔能源均將減少火電耗煤需求,料TC1509反彈的幅度或較為有限,短期先關注430元/噸第一阻力位的表現(xiàn)。從目前的基本面來看,動力煤期貨市場后期有望弱勢筑底,維持寬幅震蕩。”
責任編輯:丁美美

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