黃金遭債市收益率封殺非農(nóng)能否扭轉(zhuǎn)乾坤

周五(5月8日)亞市早盤，金價稍承壓于1183美元/盎司一線，昨日收跌0.65%于1184.27美元/盎司，美國初請失業(yè)金數(shù)據(jù)暗示就業(yè)強勁，但并非真正受此影響，推跌金價的真正幕后情緒是債市收益率上升，今晚“重頭戲”非農(nóng)報告來襲，如何影響金價，市場看法卻不一。

★★ 金價下跌，并非真受初請數(shù)據(jù)打壓

昨日美國初請失業(yè)金繼續(xù)暗示就業(yè)市場強勁，但金價下跌并非真正受此影響，一方面，該數(shù)據(jù)后金價雖急跌約9美元至日低1178.78，但很快收復(fù)了該跌幅，另一方面，但從下跌時點來看，歐市盤初已完成了昨日大部分跌幅，受技術(shù)面賣盤、債市收益率升至年內(nèi)高位(打壓黃金吸引力)的雙重打壓。

昨日數(shù)據(jù)顯示，美國上周(5月2日當周)初請失業(yè)金人數(shù)雖小增0.3萬至26.5萬，但仍處在15年低位，同時也是連續(xù)第九周低于30萬關(guān)口，暗示在經(jīng)濟增長放緩的情況下勞動力市場仍持續(xù)強勁。

《華爾街日報》評論稱，本次初請數(shù)據(jù)表明美國就業(yè)市場持續(xù)強勁，有望幫助美國經(jīng)濟擺脫第一季度的低迷。

★★ 金價下跌的真正推手：債市收益率上漲

眾多交易員表示，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望，股市也在下跌，而黃金價格卻未能趁機反彈，這無疑加重了投資者對黃金市場恐怕會進一步下跌的擔憂情緒。

那么，推跌金價的背后真正市場情緒，是什么呢？——債市收益率的上升。

美聯(lián)儲主席耶倫5月6日警告稱，美國償債收益率或隨著FOMC開啟加息而上漲，進而在金融市場激起千層浪。澳新銀行(ANZ)發(fā)報稱，耶倫有關(guān)“債券收益率可能飆漲”的言論仍讓黃金市場感到窒息。

在黃金市場不能提供收益的情況下，美國國債收益率上漲無疑會導(dǎo)致黃金黯然失色。美債市場已出現(xiàn)2011年3月份以來最長連漲周期，這無疑讓黃金市場疲態(tài)盡顯。德國10年期國債收益率5月6日錄得2015年新高，而10年期美債收益率也錄得2014年12月份以來最高位。

荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Boele也稱，債券收益率上漲，這對黃金市場的利空程度在目前顯得尤為突出。麥格里分析師Matthew Turner表示，同金價關(guān)系最密切的美國實質(zhì)收益率上升，這拖累了金價。預(yù)計美聯(lián)儲將較目前市場預(yù)估更早升息。

下圖1所示為：黃金近年來對驅(qū)動因素的敏感度對比圖。從該圖可明顯看出，金價對國債指數(shù)的敏感度超過200%，遙遙領(lǐng)先，同時，與30年期美債收益率保持負相關(guān)關(guān)系，因為更高的利率暗示持有黃金的成本也更高。這一效應(yīng)被美元走強所夸大，因美元走強也與美國加息有關(guān)?！緟R通網(wǎng)相關(guān)鏈接：黃金當前公允價值1251，白銀公允價值18.08】

德意志銀行分析師劉易斯稱，市場可能希望在實際收益率上漲和美元走強的同時，黃金價格也能打破區(qū)間交投困境轉(zhuǎn)為下跌。

德國商業(yè)銀行的大宗商品研究團隊稱，只要債市繼續(xù)修正，黃金市場恐怕就難以擺脫下行壓力。美國4月非農(nóng)報告或能助金價跳出這一回調(diào)模式，因一旦數(shù)據(jù)疲軟將減弱美聯(lián)儲對經(jīng)濟的樂觀評估，推遲加息的預(yù)期將重新發(fā)酵。

★★ 今晚非農(nóng)影響：金價能否被救贖？

市場仍預(yù)計，周五(5月8日)的美國4月非農(nóng)就業(yè)人口增幅料為22.4萬，較3月區(qū)區(qū)12.6萬的增幅應(yīng)大幅反彈。美國4月非農(nóng)將于北京時間今晚(5月8日)20:30公布。

澳新銀行(ANZ)大宗商品策略師指出，若非農(nóng)疲軟，金價將反彈，但若非農(nóng)強勁，金價被拋售的程度要嚴重得多。

但部分分析師稱，投資者對于具體數(shù)據(jù)讓人失望的擔憂情緒正愈演愈烈，這樣的情況可能最終會利好黃金市場。

道明證券預(yù)計，美國4月非農(nóng)就業(yè)人口恐僅增19.5萬，美國石油和天然氣行業(yè)大肆裁員，這才剛剛開始滲透到美國經(jīng)濟，這應(yīng)會在4月非農(nóng)報告中有所體現(xiàn)。該行指出，若數(shù)據(jù)一如預(yù)期，黃金市場恐怕仍難逃1174-1221美元/盎司的震蕩格局；若增幅超過22.5萬，金價恐將破位下跌，使近期支撐灰飛煙滅；若非農(nóng)增幅低于20.0萬，金價將漲破1221。

下圖2所示為：現(xiàn)貨黃金小時圖走勢，目前金價跌勢剛好完成了一個拱形跌勢，后市繼續(xù)下破還是轉(zhuǎn)為上漲，或還有待今日歐美債市及非農(nóng)報告的指引。

【英國大選出口民調(diào)顯示保守黨遙遠領(lǐng)先，黃金反應(yīng)平淡】

英國大選出口民調(diào)于北京時間5月8日05:00出爐，結(jié)果顯示，英國下議院650個席位中，英國首相卡梅倫所屬保守派有望贏得316個席位，距離壓倒性多數(shù)席位(323)僅差七個席位。反對派工黨料贏得239個席位，英國蘇格蘭民族黨(SNP)料贏得58個席位，LDEM黨料贏得10個席位，UKIP黨有望獲得2個席位。

保守派旋即宣布，出口民調(diào)結(jié)果“看似非常好的結(jié)果”。保守派高級議員稱，若出口民調(diào)結(jié)果正確，保守派明顯已贏得英國2015年大選。

出口民調(diào)結(jié)果出爐后，英鎊兌美元一分鐘飆升近160個點至1.5400附近。不過，黃金維持在1184一線反應(yīng)平淡。

但蘇格蘭民族黨黨魁稱，應(yīng)當謹慎對待出口民調(diào)結(jié)果，相信獲得58個席位是不可能的。德意志銀行也稱，選民情緒可能會在最后一刻發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，但對出口民調(diào)是否準確反映了真實結(jié)果持謹慎態(tài)度。

市場關(guān)注稍晚英國大選正式的官方統(tǒng)計結(jié)果。

北京時間09:05，現(xiàn)貨黃金報1183.18美元/盎司，承壓0.09%。

責(zé)任編輯：黃榮益

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