熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

金價漲勢千二前卻步 “小非農(nóng)”ADP或能一錘定音

周二(5月6日)亞市早盤，國際現(xiàn)貨黃金徘徊于1194美元/盎司一線，昨日收漲，受疲軟的美國貿(mào)易帳數(shù)據(jù)刺激。但，金價昨日漲幅有限、漲勢在千二關(guān)口前卻步、在美元收跌0.31%之際黃金僅收漲0.44%，均凸顯黃金多頭發(fā)力的意愿依然較弱。今晚“小非農(nóng)”來襲，黃金多空料依據(jù)ADP數(shù)據(jù)而“隨波逐流”，又一次的千二爭奪結(jié)果有望一錘定音。

黃金昨日的外圍環(huán)境可謂很不錯：美元走軟、中美股市大跌(滬指暴跌4%、美國三大股指跌幅在0.8%-1.5%)；油價繼續(xù)暴漲(美油收漲近3%至61附近、布油收漲近2%至68附近)，因沙特上調(diào)對歐美市場的原油售價，且利比亞港口示威活動引發(fā)供給擔(dān)憂。

技術(shù)面看，在仍困于震蕩構(gòu)筑中長期底部的格局下，黃金漲跌頻繁交替，至少從3月底以來，金價就反復(fù)圍繞千二上上下下，因而，千二關(guān)口的爭奪已成曠日持久的拉鋸戰(zhàn)?？v然今日金價站上千二關(guān)口，依然不是看漲而是走勢中性的信號。短期內(nèi)，上破還是下破4月初以來的下降通道，才是打破千二拉鋸戰(zhàn)、選擇新方向的開始。

【美國數(shù)據(jù)“寒潮”仍未退去，經(jīng)濟“體質(zhì)”仍或未受損】

美國3月貿(mào)易赤字意外激升43.1%，創(chuàng)近二十年(1996年12月以來)最大單月升幅，至六年半最高赤字水平514億美元，主要受進口創(chuàng)紀(jì)錄高位的拖累。這一超預(yù)期疲軟的數(shù)據(jù)，令國際投行紛紛調(diào)整對美國GDP的預(yù)期。

投行紛紛更看淡第一季GDP。

高盛隨即將美國第一季度GDP預(yù)期下調(diào)至萎縮0.5%；摩根士丹利、法國巴黎銀行和蘇格蘭皇家銀行(RBS)，均料美國第一季度GDP萎縮0.4%；凱投宏觀料美第一季GDP萎縮0.3%；這都低于美國商務(wù)部增長0.2%的初步預(yù)期。道明證券研報稱，美國3月份貿(mào)易逆差或拖累第一季GDP 0.2-0.3個百分點。

對于美國第二季度GDP，投行看法不一。

道明證券稱，進口水平可能給第二季度經(jīng)濟增速反彈造成阻力；數(shù)據(jù)還顯示出口繼續(xù)受到美元匯率的壓力。但法國巴黎銀行、RBS表示，若3月份的大量進口變?yōu)閹齑?，那么庫存迅速增加將抵消外貿(mào)給經(jīng)濟增長帶來的拖累。大摩料美第二季度經(jīng)濟增速將反彈至1.4%。

這意味著，美國3月貿(mào)易帳的疲軟，實際上并不能說明美國經(jīng)濟真的有問題，美聯(lián)儲已在決議聲明中已將近期數(shù)據(jù)疲軟歸咎于“暫時性”(寒冷天氣)因素，而第一季度數(shù)據(jù)仍屬于這些數(shù)據(jù)的范疇，因而，美國經(jīng)濟的“體質(zhì)”仍可能完好無損。

【今晚ADP預(yù)熱非農(nóng)行情】

如果說貿(mào)易帳屬于第一季數(shù)據(jù)，那么，今晚的美國4月ADP，則應(yīng)該是不受“寒潮”影響的“真實”數(shù)據(jù)，因而，市場將更加關(guān)注ADP對周五的4月非農(nóng)報告的指引。

目前，市場預(yù)期中值料美國4月ADP就業(yè)人數(shù)增加20.0萬，稍強于前值(18.9萬)的增幅。

若ADP數(shù)據(jù)強于預(yù)期，將鞏固非農(nóng)表現(xiàn)較強的預(yù)期，美元將迅速反彈，金銀將隨即承壓。

若數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，將進一步弱化非農(nóng)美好預(yù)期，則美元弱勢回調(diào)仍將延續(xù)，金銀則有望再上一城，其中，黃金料能順勢拿下1200關(guān)口。

若數(shù)據(jù)中規(guī)中矩，則黃金的千二爭奪將艱難一些，能否站上還看非美資產(chǎn)等外圍資產(chǎn)的表現(xiàn)，比如：美股、美元及油價等資產(chǎn)的表現(xiàn)。

非美國家的重要數(shù)據(jù)若強勁，也可能加重美元下滑壓力，從而利好金銀。非美數(shù)據(jù)日內(nèi)關(guān)注：歐元區(qū)3月零售銷售、澳大利亞第一季度零售銷售。

事件方面，耶倫“女王”今晚將發(fā)表講話，市場也將密切關(guān)注，但鑒于美聯(lián)儲決議聲明公布才不久，且耶倫通常講話都是在“打太極”，因而，耶倫講話透露的信息可能有限，市場反應(yīng)也將莫衷一是。但若耶倫有意外鷹派或鴿派言論，市場將給予熱烈反應(yīng)。

北京時間09:24，國際現(xiàn)貨黃金報1194.95美元/盎司，上漲0.15%。

責(zé)任編輯：黃榮益

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