國(guó)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好 滬銅直逼年度高點(diǎn)

由于隔夜美元的大幅下挫以及原油的上揚(yáng)提振銅價(jià)走強(qiáng)，LME銅價(jià)探底回升，收于6315美元，較前一交易日上漲25美元，當(dāng)日k線收出長(zhǎng)下影線，暗顯下方支撐。今日滬銅大幅高開，盤整窄幅震蕩，912合約以50700元/噸開盤，全天50710元/噸收盤，較前一交易上漲1040元。

美國(guó)發(fā)布利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)做多人氣，隔夜倫銅上漲。美國(guó)商務(wù)部公布,美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正值為萎縮1.0%,幅度少于預(yù)估為萎縮1.5%。同時(shí)，美國(guó)勞工部公布：8月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至57萬(wàn)人,預(yù)估為56.5萬(wàn);前周由57.6萬(wàn)上修至58萬(wàn)人。由于積極數(shù)據(jù)的發(fā)布削弱美元的避險(xiǎn)功能，美元大幅下挫也支撐銅價(jià)走強(qiáng)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，流動(dòng)性問題依然是左右銅價(jià)的一個(gè)重要因素。今日上證大幅下挫顯示了市場(chǎng)對(duì)下半年信貸規(guī)模的擔(dān)憂。但是近期的銅價(jià)受到外盤支撐較強(qiáng)。內(nèi)外盤的輪流的支撐使得銅價(jià)易漲難跌。

滬銅現(xiàn)貨報(bào)-250-150，平水銅50400-50450元/噸，升水銅50450-50500元/噸，銅價(jià)跳漲抑制下游消費(fèi)，成交偏淡。滬1#光亮線45700-46000元/噸。廢銅相對(duì)電解銅滯漲明顯，下游不敢草率追漲，對(duì)后市仍存疑慮，成交不見增長(zhǎng)，交投氣氛不積極。

LME銅庫(kù)存增加1,150噸,至297,550噸，該數(shù)值為6月初以來(lái)最高水準(zhǔn)。顯示了現(xiàn)貨消費(fèi)方面依然比較疲軟。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，雖然上海庫(kù)存仍處在上升通道中，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)上，貿(mào)易商普遍看好后期，囤貨現(xiàn)象比較明顯。而電力電纜由于下游訂單較多，開工率普遍很高?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上呈現(xiàn)外冷內(nèi)熱的格局。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)高位銅價(jià)持有的普遍觀點(diǎn)為，其幅度快于實(shí)體經(jīng)濟(jì)反彈幅度。但是處于對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的考慮以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，市場(chǎng)信心仍然較強(qiáng)。下半年，國(guó)內(nèi)的貨幣政策依然是左右銅價(jià)的一個(gè)重要因素。從長(zhǎng)周期來(lái)看，銅價(jià)反彈至歷史高點(diǎn)僅僅是時(shí)間的問題。展望下半年，由于上半年連續(xù)的大幅上揚(yáng)已經(jīng)透支了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的漲幅。這使得下半年銅價(jià)難以重復(fù)上半年的行情，可能更多以震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)。就目前的形勢(shì)來(lái)看，期銅可能在較短的時(shí)間內(nèi)創(chuàng)出年度新高，目標(biāo)的運(yùn)行位置或?qū)⒃?800美元。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

PVC延續(xù)膠著，成交清淡

受尾盤時(shí)股市反彈及美元疲軟引發(fā)的一輪漲勢(shì)推動(dòng)，隔夜NYMEX10月原油期貨收高1.06美元，或1.48%，報(bào)每桶72.49美元。

今日國(guó)內(nèi)PVC 911合約高開開盤，早盤短暫沖高后回落，日內(nèi)大部分時(shí)間維持窄幅震蕩局面。報(bào)收于7265元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲25元/噸，成交量為150384手，持倉(cāng)量減少1166手至112328手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)PVC市場(chǎng)行情穩(wěn)定，5型普通電石料主流送到價(jià)格在6750-6800元/噸，下游隨用隨購(gòu)，貿(mào)易商手中貨源不多，觀望為主；臨沂地區(qū)PVC市場(chǎng)穩(wěn)定，成交清淡，普通電石料不含稅在6450元/噸左右，商家出貨意向積極，下游隨行就市觀望，成交延續(xù)僵持態(tài)勢(shì)；汕頭地區(qū)PVC市場(chǎng)表現(xiàn)仍較疲軟，普通電石料在6700-6750元/噸，成本壓力較大，下游企業(yè)繼續(xù)隨用隨買為主，市場(chǎng)交投氣氛清淡。

今日國(guó)內(nèi)PVC期貨維持了近段時(shí)間的疲軟態(tài)勢(shì)，期價(jià)上下皆難，維持了窄幅震蕩的局面。盡管早盤期價(jià)一度站穩(wěn)7300的整數(shù)關(guān)口。然而，在股市大幅走低的影響下，整體商品市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，進(jìn)而拖累PVC期價(jià)走低。不過(guò)，前期的7150位置的支撐作用在近段時(shí)間里得到了很好的考驗(yàn)，短期內(nèi)難以繼續(xù)大幅下探。另外，從現(xiàn)貨方面來(lái)看，目前主要市場(chǎng)的報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，而成交清淡的局面也限制了價(jià)格的進(jìn)一步走高。因此，就目前的情況來(lái)看，建議投資者可以考慮觀望，或者逢低買入并中期持有，畢竟目前的期價(jià)相對(duì)于現(xiàn)貨來(lái)說(shuō)已經(jīng)處于較為合理的范圍內(nèi)。

（執(zhí)筆：李宙雷）

PTA未創(chuàng)新低，展開反彈

原油方面，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨27日收盤走高，主要受美國(guó)股市回升和美元走軟帶動(dòng)。10月原油期貨收高1.06美元或1.48%，報(bào)每桶72.49美元，日內(nèi)交投區(qū)間在69.83至72.76美元。美元兌日?qǐng)A和歐元觸及數(shù)周低點(diǎn)，因美股反彈以及油價(jià)回升蓋過(guò)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的憂慮。美國(guó)商務(wù)部周四公布，美國(guó)第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率修正值為萎縮1.0%，幅度少于預(yù)估為萎縮1.5%。此外，美國(guó)勞工部公布，8月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至57萬(wàn)人，預(yù)估為56.5萬(wàn)。

PTA主力合約今日展開反彈，早盤階段價(jià)格下挫，但是沒有擊破之前兩日的低點(diǎn)，多頭主動(dòng)攻擊，價(jià)格展開反彈，并一直持續(xù)到收盤，持倉(cāng)量大幅增加，短期內(nèi)預(yù)計(jì)反彈的狀態(tài)仍有可能維系。
基本面：受原料成本繼續(xù)降低的影響，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情維持弱勢(shì)下行格局，整體交投氣氛依然僵持。國(guó)產(chǎn)料市場(chǎng)賣方報(bào)盤價(jià)格下調(diào)50元/噸至7,750元/噸左右，買方接盤略顯猶豫，市場(chǎng)主流商談價(jià)格在7,700元/噸附近，跌幅為50元/噸。外盤市場(chǎng)一般船貨報(bào)盤價(jià)格在920美元/噸左右，主流商談價(jià)格在910-920美元/噸之間，商談氣氛清淡，成交不多。

裝置方面，臺(tái)灣化學(xué)纖維公司(FCFC)的40萬(wàn)噸/年的PTA新裝置計(jì)劃于9月份投入生產(chǎn)。東方希望集團(tuán)位于重慶的90萬(wàn)噸/年的PTA裝置調(diào)試工作正在進(jìn)行，預(yù)計(jì)9月份出商業(yè)產(chǎn)品，目前開車負(fù)荷較低。翔鷺石化165萬(wàn)噸/年的PTA裝置開車負(fù)荷在九成以上。
操作和技術(shù)層面，價(jià)格短期進(jìn)入反彈狀態(tài)，因此空單可以退出尋求更好的位置和點(diǎn)位入場(chǎng)。多頭僅限于短線交易。

（執(zhí)筆：任安）

連豆粕改變“休眠市”，尾盤拉漲

外盤方面

芝加哥期貨交易（CBOT）大豆期貨周四交投震蕩，漲跌互現(xiàn)，舊作及新作大豆期貨基本面好壞不一。CBOT 9月大豆期貨收高23 3/4美分至每蒲式耳11.14 1/4美元，11月大豆期貨收低1/2美分至每蒲式耳9.96美元。12月豆粕期貨合約收低2.00美元，報(bào)每短噸296.50美元。12月豆油期貨合約收低26點(diǎn)至每磅36.83美分。
市場(chǎng)繼續(xù)震蕩，因美國(guó)2009年大豆作物產(chǎn)量潛能不確定，努力尋求方向。交易商不得不在市場(chǎng)上維持天氣升水，因9月作物可能遭遇霜凍威脅。同時(shí)，上檔潛能仍受限，因如果作物在9月期間免于受寒冷氣溫襲擊，大豆產(chǎn)量可能創(chuàng)紀(jì)錄高位，交易商消化這一因素。

美國(guó)大豆周度出口銷售強(qiáng)勁且近期供應(yīng)緊俏，仍是價(jià)格的利多因素，使得大豆期貨在早盤上漲。但在價(jià)格接近高點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)缺乏跟進(jìn)買盤，因有觀點(diǎn)認(rèn)為支撐性因素被市場(chǎng)消化；引發(fā)獲利了結(jié)，打壓市場(chǎng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，截至8月20日當(dāng)周美國(guó)大豆出口銷售凈增205.4萬(wàn)噸，其中2009-10年度大豆銷售量?jī)粼?96.6萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

隔夜美豆繼續(xù)弱勢(shì)振蕩，今日連豆粕市場(chǎng)終于擺脫前幾天的消沉走勢(shì)，早盤小幅高開，主力M1005合約早盤開于2900元/噸，開盤后小幅回落后上拉價(jià)格，最低下探2893元/噸，早盤多數(shù)時(shí)間在2915-2925之間振蕩，午后拉起一波漲勢(shì)，突破了2930防線，最高沖至2944元/噸，尾盤報(bào)收于2941元/噸，收出一根中陽(yáng)線，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲50點(diǎn)，增倉(cāng)放量，成交量大幅增加近50萬(wàn)手，增至137.8萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加39790手至112.9萬(wàn)手，近月1001合約減倉(cāng)放量。同樣收出一根中陽(yáng)線，收于3099元/噸，收漲58點(diǎn)，繼續(xù)沿5日均線上行。

近期國(guó)內(nèi)肉蛋價(jià)格出現(xiàn)上漲，后期隨著兩節(jié)的來(lái)臨，肉蛋禽價(jià)格很難出現(xiàn)下行。據(jù)農(nóng)業(yè)部對(duì)全國(guó)470個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)畜禽產(chǎn)品和飼料價(jià)格定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，8月份第2周(采集日為8月12日)，雞蛋價(jià)格大幅上漲。全國(guó)雞蛋平均價(jià)格7.83元/公斤，比上周上漲2.5%。截至本周，雞蛋價(jià)格連續(xù)5周上漲，累計(jì)漲幅6.2%。另外豬肉方面。豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)9周回升，累計(jì)漲幅為15.8%。但是據(jù)專家預(yù)測(cè)，在四季度，豬肉價(jià)格或許還會(huì)有一輪更為瘋狂的上漲。這種肉蛋禽價(jià)格上漲，為后期豆粕、玉米等飼料價(jià)格上漲提供支撐。
今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)，遼寧沈陽(yáng)地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,440元/噸，46%蛋白3,600元/噸，較27日持平。山東濟(jì)寧地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,500元/噸，較27日持平。青島地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,480元/噸，較穩(wěn)。江蘇泰州地區(qū)有油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,510元/噸，較穩(wěn)。南通地區(qū)有油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,500元/噸，較穩(wěn)。連云港地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,510元/噸，46%蛋白3,670元/噸，48%蛋白3,810元/噸。福建地區(qū)油廠豆粕報(bào)價(jià)持穩(wěn)，其中，泉州地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,550元/噸，較穩(wěn)。

操作建議

隔夜美豆在10美元一線表現(xiàn)出振蕩之勢(shì)，今日國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)，改變了前期的“休眠”市。連豆粕1005合約今日明顯表現(xiàn)出兩撥強(qiáng)勢(shì)的上漲，雖然今天是周五，但是還是表現(xiàn)出增倉(cāng)放量之勢(shì)，可見多頭對(duì)后期上漲充滿信心。此外股市繼續(xù)振蕩，但周邊市場(chǎng)玉米價(jià)格卻出現(xiàn)了大幅的上漲，再創(chuàng)年內(nèi)新高，亦為飼料產(chǎn)品的豆粕想走出單邊行情相對(duì)難度較大，加之底部支撐愈發(fā)明顯短期內(nèi)豆粕可能會(huì)走出窄幅振蕩之勢(shì)。建議投資者保持多頭思路，以逢回調(diào)做多為目前的操作思路。

（執(zhí)筆：楊曉云）

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