一、行情回顧

上周鄭糖主力1509合約高位震蕩，截止周五收盤(pán)全周下跌9元/噸，跌幅0.16%，周線收小陽(yáng)線，成交量增至730.7萬(wàn)手，持倉(cāng)減至85.8萬(wàn)手。國(guó)際市場(chǎng)上揚(yáng)，ICE原糖11號(hào)07合約，周五收于13.19美分，全周上漲0.01美分，漲幅0.08%。

二、新聞回顧

1、 福四通(INTL FCStone)的風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)稱，巴西中南部4月上半月甘蔗壓榨量或下降28%至900-1000萬(wàn)噸，因開(kāi)榨糖廠較少。

2、 Green Pool 周一在一份電子郵件報(bào)告中稱，截至4月16日泰國(guó)甘蔗壓榨量達(dá)到1.042億噸，較去年同期高150萬(wàn)噸，且超過(guò)上榨季1.037億噸的壓榨總量。去年4月16日之后的甘蔗壓榨量為90萬(wàn)噸，表明今年甘蔗壓榨總量可能達(dá)到1.05億噸。截至4月16日，糖產(chǎn)量為1110萬(wàn)噸，較去年同期低1%，因甘蔗含糖量較低。本榨季糖總產(chǎn)量可能達(dá)到1120萬(wàn)噸，上榨季為1130萬(wàn)噸，榨季初一些行業(yè)人士預(yù)估糖產(chǎn)量?jī)H為1000-1050萬(wàn)噸。

三、市場(chǎng)分析及展望

國(guó)際市場(chǎng)，本周ICE原糖先抑后揚(yáng)，前半周因預(yù)期供應(yīng)充足、美元走強(qiáng)，使得ICE糖價(jià)下跌，后半周，因巴西雷亞爾走強(qiáng)和需求回暖，ICE原糖回升，截止上周五，ICE原糖07合約收于13.19美分，CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截止4月21日該周，ICE糖投機(jī)者凈多持倉(cāng)有所下滑，倉(cāng)位減至6728手，基金凈多占比0.79%。

國(guó)內(nèi)方面，上周現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。截至上周五廣西部分集團(tuán)南寧倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5520元/噸，較前周上調(diào)了70元/噸；云南南華報(bào)價(jià)5400元/噸，較前周上調(diào)了100元/噸；湛江集團(tuán)報(bào)價(jià)5530元/噸，報(bào)價(jià)較前周上調(diào)80元/噸。

上周，國(guó)內(nèi)公布了3月份的進(jìn)口數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月份進(jìn)口食糖490545噸，同比增長(zhǎng)19.32%，2015年一季度中國(guó)進(jìn)口糖99.98萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.62萬(wàn)噸，增幅15.78%。49萬(wàn)噸的進(jìn)口數(shù)據(jù)，與市場(chǎng)傳聞基本吻合。

目前由于國(guó)內(nèi)糖價(jià)的快速上漲，內(nèi)外價(jià)差一直維持在一個(gè)較高水平。截止4月24日，配額內(nèi)利潤(rùn)空間高達(dá)2100元/噸，所以目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)進(jìn)口仍是市場(chǎng)關(guān)注的主要焦點(diǎn)。

截止4月24日，隨著廣西農(nóng)墾糖業(yè)集團(tuán)昌菱制糖有限公司順利收榨，廣西2014/15榨季的生產(chǎn)工作順利結(jié)束，收榨時(shí)間同比提前了15天。光機(jī)預(yù)計(jì)本榨季產(chǎn)糖620-630萬(wàn)噸左右，同比減少225萬(wàn)噸。截至目前除了云南還有少數(shù)糖廠生產(chǎn)之外，其他產(chǎn)區(qū)都已收榨，說(shuō)明全國(guó)本榨季生產(chǎn)工作基本結(jié)束。國(guó)內(nèi)糖市即將進(jìn)入到一個(gè)純銷(xiāo)售期。隨著全國(guó)氣溫的逐步升高，糖的下游消費(fèi)即將進(jìn)入旺季，在本榨季產(chǎn)量減少的情況下，旺季的到來(lái)或?qū)⑼苿?dòng)糖價(jià)進(jìn)一步上漲。

整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)糖市基本面消息偏好，本榨季在減產(chǎn)、進(jìn)口糖管控、提前收榨等消息的影響下，國(guó)內(nèi)糖價(jià)整體走勢(shì)以上漲為主。從技術(shù)上看，鄭糖1509合約日K線圖，均線系統(tǒng)仍呈多頭排列，但RSI雙線上漲有所放緩，在前期快速上漲后，糖價(jià)或有一個(gè)調(diào)整過(guò)程，所以本周預(yù)計(jì)鄭糖漲勢(shì)或放緩，可能繼續(xù)震蕩調(diào)整，建議投資者逢低吸納，滾動(dòng)操作。