上周五伯南克對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)表樂觀言論，再加之公布的成屋銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美股和油價(jià)繼續(xù)上漲。周一連塑大幅跳空高開，站上五日均線。但因乙烯裝置的開車，對(duì)市場(chǎng)供給增加的擔(dān)憂以及需求旺季遲遲未能啟動(dòng)，原油市場(chǎng)沖高大幅回落，8月中旬連塑價(jià)格開始下行。

　　一、現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏淡，貨源供應(yīng)有所增長(zhǎng)

　　上周各地線性市場(chǎng)價(jià)格小幅走跌，成交偏淡。國產(chǎn)貨源各地價(jià)格下跌，主要是由于期貨的快速快速下跌對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成了負(fù)面影響。市場(chǎng)對(duì)本周石化放貨量意向提高的憂慮有所增加。在乙烯生產(chǎn)裝置上，福建聯(lián)合乙烯裂解裝置近期開車成功，目前正在穩(wěn)定運(yùn)行。獨(dú)山子石化HDPE/LLDPE裝置由于上游乙烯對(duì)接新裝置停車，初步計(jì)劃周二、三與新增裝置同時(shí)開車。新建100萬噸乙烯裝置，下游配備30萬噸HDPE裝置和60萬噸全密度裝置，新裝置本月試車基本成功，預(yù)計(jì)2009年9月初投產(chǎn)，日本三菱化工裂解裝置也順利重啟，9 月市場(chǎng)估計(jì)將會(huì)增加一定的貨源供應(yīng)令市場(chǎng)承壓。

　　二、貿(mào)易商看漲心態(tài)出現(xiàn)變化，后市走勢(shì)不樂觀

　　上周聽聞?dòng)幸晾示€性到貨，美國、巴西等國線性報(bào)關(guān)；本周有巴西、加拿大等線性貨源到港，但總體資源依然不多。此外，目前進(jìn)口到港成本呈現(xiàn)步步高的走勢(shì)。對(duì)此，貿(mào)易商對(duì)后期市場(chǎng)缺乏明確判斷，以隨行就市出貨為主。

　　三、石化部分結(jié)算價(jià)偏低也助長(zhǎng)了連塑下跌的趨勢(shì)

　　油價(jià)沖高回落給PE現(xiàn)貨市場(chǎng)造成不利影響。目前美國夏季需求高峰即將結(jié)束，美國汽油需求正逐步季節(jié)性回調(diào)，后期原油恐有一定回調(diào)，但整體仍維持在70美元附近震蕩。

　　本周繼中油相繼出臺(tái)結(jié)算和下調(diào)定價(jià)之后，中石化各銷售分公司陸續(xù)結(jié)算并出臺(tái)新價(jià)格，定價(jià)有所調(diào)整。但因受成本支撐明顯，貿(mào)易商過多讓利出貨意向不濃，市場(chǎng)略顯僵持狀態(tài)。

　　四、市場(chǎng)變數(shù)增多，傳統(tǒng)需求旺季或許主導(dǎo)近期走勢(shì)

　　市場(chǎng)參與者多關(guān)注伊朗裝置動(dòng)態(tài)。聽聞NPC準(zhǔn)備于本周重啟其9 號(hào)及10號(hào)裂解裝置，預(yù)下周初出產(chǎn)品，該裝置產(chǎn)能共232萬噸/年。伊朗是亞洲最大的進(jìn)口國之一，然而，7月以來該裝置產(chǎn)量基本為零。東南亞市場(chǎng)上，供應(yīng)仍顯緊張。由于伊朗裝置的重啟會(huì)影響市場(chǎng)行情，因此目前大部分市場(chǎng)參與者離市觀望。

　　受高價(jià)原料影響，上周農(nóng)膜訂單較前期小幅下滑，但整體生產(chǎn)依然保持平穩(wěn)。目前多數(shù)省的農(nóng)膜開機(jī)率維持在30%—40%，農(nóng)膜報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)。進(jìn)入9月份之后，薄膜生產(chǎn)或?qū)⒆叱龅凸?，國?nèi)薄膜消費(fèi)將迎來需求旺季，包括大棚膜、大蒜地膜和煙草競(jìng)標(biāo)地膜的消費(fèi)以及9月份之后節(jié)日包裝膜的消費(fèi)都將對(duì)市場(chǎng)形成拉動(dòng)。因此，傳統(tǒng)需求旺季的重現(xiàn)程度將成為支持LLDPE后期走勢(shì)的一個(gè)重要方面。

　　五、后市研判

  　 從連塑和原油走勢(shì)的疊加圖看，塑料近期的走勢(shì)弱于原油。在原油、石腦油以及乙烯等上游原料中，原油的價(jià)格對(duì)塑料的影響最為明顯。原油價(jià)格的堅(jiān)挺必沿著產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)，推高塑料生產(chǎn)成本，封殺塑料的下跌空間，對(duì)塑料的價(jià)格有很強(qiáng)的支撐性。

　　從周線上看，本周塑料的漲勢(shì)已經(jīng)告一段落，近期突破12000的可能行很小，主力合約在未觸及此點(diǎn)就“打道回府”，走勢(shì)顯示了疲態(tài)。L0911在14980---5970區(qū)間已經(jīng)反彈了61.8%，且回補(bǔ)了去年10月份的缺口。最近四根周K線從形態(tài)上有頂部反轉(zhuǎn)的跡象，從圖中標(biāo)示出的A/B/C缺口來看，C缺口已經(jīng)在短期內(nèi)回補(bǔ)。確認(rèn)為衰竭缺口。整體來看，短期向下調(diào)整的概率大于上漲的概率。

　　但連塑上漲的趨勢(shì)未變，本論回調(diào)第一目標(biāo)價(jià)在10500左右，此點(diǎn)位仍在中期趨勢(shì)線上，且受到50%回撤的支撐，均線系統(tǒng)后期平滑走勢(shì)也將給與有力的點(diǎn)位支撐。本輪調(diào)整應(yīng)該看成是對(duì)上漲形態(tài)的一個(gè)正常的修正，中期向上趨勢(shì)筆者認(rèn)為未發(fā)生根本性改變，在價(jià)格10000到10500點(diǎn)左右可逐步建多單。短期可建立少量空單或觀察，等待走勢(shì)企穩(wěn)、戰(zhàn)略性建多單為宜。