上周六，松德股份發(fā)布2014年年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)781.71萬(wàn)元，同比扭虧。大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者注意到，扭虧背后主要是靠賣資產(chǎn)，扣非后依然虧損。而按照相關(guān)規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)三年虧損，將被暫停上市。雖然松德股份暫時(shí)逃過一劫，但公司去年高溢價(jià)收購(gòu)的大宇精雕接下來(lái)可能會(huì)面臨發(fā)展瓶頸，松德股份未來(lái)發(fā)展或仍不樂觀。

扭虧靠賣資產(chǎn)

公開資料顯示，松德股份主要從事凹版印刷機(jī)及其成套設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，在2011年上市。上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 3944.66萬(wàn)元，2012年下滑到2268.82萬(wàn)元，同比下滑42.48%。公司2013年更是出現(xiàn)了虧損，虧損金額為2173.17萬(wàn)元。

進(jìn)入2014年后，松德股份業(yè)績(jī)依舊不大理想。眼看著公司將繼續(xù)虧損，2014年12月3日，松德股份突然宣布以6300萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓公司位于中山市南頭鎮(zhèn)南頭大道東105號(hào)的房地產(chǎn)及其相關(guān)資產(chǎn)，上述交易于去年12月30日完成。年報(bào)顯示，松德股份處置資產(chǎn)的收益扣除預(yù)計(jì)負(fù)債、所得稅影響額后，其非經(jīng)常性損益凈額約為2081.95萬(wàn)元，扣除上述收益，公司去年虧損1300.24萬(wàn)元。

事實(shí)上，松德股份也很清楚公司現(xiàn)狀不大樂觀。“2014年度，印刷機(jī)械行業(yè)的環(huán)境未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，受宏觀經(jīng)濟(jì)和固定資產(chǎn)投資力度下降的影響，下游客戶的需求依然不振。訂單不足導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，公司產(chǎn)品的毛利率出現(xiàn)下降；同時(shí)，由于產(chǎn)能利用不足，固定成本費(fèi)用不能有效攤薄，致使項(xiàng)目收益未達(dá)到預(yù)期。以上因素導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未能盈利?！逼湓谀陥?bào)中表示。

并購(gòu)企業(yè)面臨行業(yè)瓶頸

雖然業(yè)績(jī)不佳，松德股份還是推出了高送轉(zhuǎn)方案。年報(bào)顯示，公司的高送轉(zhuǎn)方案由實(shí)控人郭景松、張曉玲夫婦及股東雷萬(wàn)春提議，理由為：“公司于2014年完成重大資產(chǎn)重組，資產(chǎn)狀況和盈利能力發(fā)生重大變化，公司發(fā)展前景良好，公司對(duì)未來(lái)發(fā)展充滿信心。為回報(bào)公司股東，讓投資者分享公司的未來(lái)發(fā)展成果?！贝舜胃咚娃D(zhuǎn)也是大股東第一次提議高送轉(zhuǎn)，公司在2011年實(shí)施的利潤(rùn)分配方案為每10股轉(zhuǎn)3股派2元，2012年縮水至每10股派1元，2013年干脆不分配。值得一提的是，高送轉(zhuǎn)的提議人所持有的首發(fā)原股東限售股已于2014年解除禁售。

“雖然公司去年扭虧，但這個(gè)扭虧不是靠主營(yíng)業(yè)務(wù)。為什么前些年不推高送轉(zhuǎn)，偏偏現(xiàn)在推高送轉(zhuǎn)方案呢？大宇精雕是不是面臨發(fā)展瓶頸呢？”有投資者質(zhì)疑道。大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者注意到，控股股東提到的重大資產(chǎn)重組為9.8億收購(gòu)大宇精雕，收購(gòu)溢價(jià)達(dá)6倍，而大宇精雕的前景可能沒有那么美好。今年3月6日，大宇精雕總經(jīng)理雷萬(wàn)春在接待投資者調(diào)研時(shí)表示：“個(gè)人認(rèn)為精雕機(jī)市場(chǎng)的新增量可能不會(huì)再有大幅增長(zhǎng)，行業(yè)投資的高峰期會(huì)過去?！?/div>