4月13至17日當(dāng)周黃金在五個(gè)交易日當(dāng)中呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，最終艱難守住1200關(guān)口，周線仍錄得連續(xù)第二周下跌。值得注意的是，在過(guò)去一周，即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)疲態(tài)，黃金的利多效應(yīng)也不是太明顯。而下周美聯(lián)儲(chǔ)官員將進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)決議一周前的“噤聲期”，黃金短線料仍延續(xù)震蕩走勢(shì)。

雖然美元本周（4月18日當(dāng)周）累計(jì)下跌202點(diǎn)、累計(jì)跌幅2.03%，但黃金市場(chǎng)卻顯然未能從中獲得持續(xù)性支撐，使得黃金價(jià)格本周微幅下跌0.2%（2.47美元），進(jìn)而落得兩連陰的厄運(yùn)。

加拿大蒙特利爾銀行（BMO）資本市場(chǎng)大宗商品分析師Jessica Fung表示，大宗商品市場(chǎng)需求低迷不已，這恐怕會(huì)和供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題繼續(xù)打壓商品價(jià)格。加拿大蒙特利爾銀行駐紐約大宗商品產(chǎn)品交易總監(jiān)Tai Wong在一次電話采訪中指出，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）處于在2015年某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上開(kāi)始加息的風(fēng)口浪尖之上，任何經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布都可能會(huì)影響到美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）未來(lái)的加息路徑，如果數(shù)據(jù)在某種程度上遜于預(yù)期，可能會(huì)觸發(fā)黃金價(jià)格迅速上漲，但恐怕并不足以推動(dòng)黃金市場(chǎng)持續(xù)性地反彈。

分析師大舉下調(diào)今年黃金及白銀價(jià)格預(yù)估，因預(yù)計(jì)美國(guó)即將邁向10年來(lái)首度加息之路，打壓投資人對(duì)黃金的胃口，而黃金及白銀第一季度收盤近乎持平，也未能扳回去年2%的跌幅。

外媒過(guò)去一個(gè)月對(duì)38位分析師及交易商進(jìn)行調(diào)查結(jié)果顯示，分析師對(duì)于今年金價(jià)的預(yù)估中值為1209美元/盎司，低于1月預(yù)估的1234美元。分析師還將2016年黃金均價(jià)預(yù)估從1278美元下調(diào)至1250美元/盎司。

以往金價(jià)走軟會(huì)帶動(dòng)亞洲主要實(shí)貨黃金市場(chǎng)需求強(qiáng)勁擴(kuò)張，特別是中國(guó)和印度。2013年金價(jià)大跌過(guò)后，珠寶、金幣及金條等需求創(chuàng)紀(jì)錄新高。不過(guò)多位分析師指出，當(dāng)前價(jià)格看來(lái)并未誘發(fā)相同的反應(yīng)。

法國(guó)興業(yè)銀行（Societe Generale）分析師稱，印度1月的節(jié)日和婚慶需求、迪拜1月的購(gòu)物節(jié)以及中國(guó)2月慶祝農(nóng)歷新年的需求情況讓人大失所望。

與此同時(shí)，分析師也下調(diào)對(duì)銀價(jià)的預(yù)估。3月調(diào)查預(yù)估中值顯示，今年白銀均價(jià)料為16.70美元/盎司，低于1月調(diào)查預(yù)估的17.20美元。對(duì)2016年銀價(jià)的預(yù)估中值則從18.20美元降至17.80美元。

白銀在今年初的表現(xiàn)強(qiáng)于黃金，金銀比（gold/silver ratio，即金價(jià)與銀價(jià)之比）自去年12月觸及的五年半高點(diǎn)回落至上個(gè)月的10月以來(lái)低點(diǎn)。

瑞士寶盛集團(tuán)分析師稱，沒(méi)有找到支持白銀表現(xiàn)好于黃金的基本面因素。市場(chǎng)仍供應(yīng)過(guò)剩，近些年高位震蕩的價(jià)格抑制了工業(yè)需求。因此和黃金一樣，白銀仍依靠投資需求，這暗示銀價(jià)應(yīng)會(huì)再次跟隨黃金一同下跌。

就后市而言，黃金價(jià)格下方支撐位在1202.63美元/盎司（50小時(shí)均線位）、1200.00美元/盎司關(guān)口、1198.86美元/盎司（3月17日以來(lái)這一輪漲勢(shì)的斐波納契38.2%回調(diào)位）、1183.96美元/盎司（50%回撤位）、1174.28美元/盎司（61.8%回撤位、1162.29美元/盎司（76.4%回撤位）、以及1142.92美元/盎司（3月17日所創(chuàng)2014年12月份以來(lái)低位），上方阻力位在1225.00美元/盎司（4月6日頂部）。

素有美聯(lián)儲(chǔ)通訊社之稱的華爾街日?qǐng)?bào)專欄記者Jon Hilsenrath周四表示，近期一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Fed）內(nèi)部引發(fā)了有關(guān)何時(shí)開(kāi)始上調(diào)短期利率的不確定性，最早于6月份行動(dòng)的可能性在降低。

最近出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份美國(guó)就業(yè)增速放緩，零售額增長(zhǎng)乏力，工業(yè)產(chǎn)值出現(xiàn)大幅下滑，新屋開(kāi)工建設(shè)也弱于預(yù)期，強(qiáng)化了有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)第一季度換擋減速、未能以強(qiáng)勁的動(dòng)能進(jìn)入第二季度的看法。

美聯(lián)儲(chǔ)官員們則希望在加息前看到就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，確信通貨膨脹率在朝著其2%的目標(biāo)上升。他們中的大多數(shù)都認(rèn)為第一季度經(jīng)濟(jì)的放緩是暫時(shí)的，但他們需要時(shí)間來(lái)確認(rèn)反彈即將到來(lái)。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特在周四的演講中沒(méi)有提到6月份加息的問(wèn)題。洛克哈特（Dennis Lockhart）在佛羅里達(dá)州棕櫚灘（Palm Beach）發(fā)表演講時(shí)稱，今年第一季度到目前為止的數(shù)據(jù)顯然非常疲軟，這就使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌道的不確定性增加。

他在周四的演講中沒(méi)有提到6月份加息的問(wèn)題，但表示有“確實(shí)證據(jù)”顯示通脹率在近期內(nèi)不太可能達(dá)到2%的目標(biāo)。他在演講之后向記者表示，并未排除6月份加息的可能性，但他并不傾向于這么做。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫（Eric Rosengren）在倫敦的一次講話中也體現(xiàn)出了洛克哈特的這種猶豫。他說(shuō)，現(xiàn)在仍然很難區(qū)分?jǐn)?shù)據(jù)是暫時(shí)性的、容易解釋的，還是持久的、更令人擔(dān)憂的，在他看來(lái)，即將發(fā)布的數(shù)據(jù)需要有所改善才能完全滿足美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息的兩個(gè)條件。