去年我們?cè)谙闳粫?huì)舉辦了一個(gè)研究棉花的論壇，和林廣茂、林總做了個(gè)多空的交流。

那個(gè)時(shí)候，多方主要的觀點(diǎn)就是收購(gòu)價(jià)格——因?yàn)橄邸獌r(jià)格暫時(shí)降不下來(lái)；再次就是對(duì)拋儲(chǔ)的預(yù)期，國(guó)家收購(gòu)后，拋儲(chǔ)成本每年在增加，因?yàn)椋A(yù)計(jì)拋儲(chǔ)價(jià)格不會(huì)太低。

從現(xiàn)在來(lái)看，做多的這兩個(gè)理由，越來(lái)越弱了。惜售已經(jīng)不存在了，他們前幾天組織了棉花考察，據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)講，現(xiàn)在只要有人買棉花，價(jià)錢好說(shuō)。

現(xiàn)在急著要出售棉花。為什么呢？就是怕拋儲(chǔ)一開(kāi)始，棉花就更不好賣了。我去年在講這個(gè)棉花最后到3、4月份，國(guó)家拋儲(chǔ)的時(shí)候，價(jià)格可能要出現(xiàn)蹺蹺板。若國(guó)家拋儲(chǔ)（價(jià)格），假如說(shuō)是12000，那其他棉販子手里的棉花可能就低于12000，那國(guó)家就拋不出去。貿(mào)易商的價(jià)格低了，拋儲(chǔ)價(jià)格還得繼續(xù)下降?，F(xiàn)在預(yù)測(cè)，基本上比較接近。再者，現(xiàn)在出了個(gè)目標(biāo)價(jià)，新出目標(biāo)價(jià)格，其實(shí)對(duì)棉花現(xiàn)在的現(xiàn)貨價(jià)格其實(shí)是沒(méi)有影響的，它主要影響的是今年的種植面積。

目標(biāo)價(jià)格高，種棉花的積極性就高，種植面積可能會(huì)擴(kuò)大。前幾天棉花反彈，可能是出了這個(gè)目標(biāo)價(jià)格以后，就是美國(guó)的棉花可能把這個(gè)政策誤讀了。其實(shí)就是這個(gè)目標(biāo)價(jià)格的價(jià)格越高，對(duì)明年的棉花產(chǎn)量的預(yù)計(jì)提高的越大，價(jià)格就會(huì)更要下跌。增加了供應(yīng)量，這個(gè)應(yīng)該是利空。反彈了兩天，昨天棉花又開(kāi)始回歸下跌。

再者，就是棉花的拋儲(chǔ)，前面已經(jīng)說(shuō)了，現(xiàn)貨商賠本賣棉花，他不擔(dān)心了；再就是目標(biāo)價(jià)格，有兩個(gè)靴子，一個(gè)靴子已經(jīng)落地了。那么現(xiàn)在最關(guān)心的就是國(guó)家的拋儲(chǔ)政策。按我們商人的邏輯，存量貨總要出售，總不能爛在庫(kù)里。

我認(rèn)為拋儲(chǔ)價(jià)格只有低于市場(chǎng)價(jià)，它才能拋得出去?，F(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格大致是12000，那么拋出價(jià)格需要低于這個(gè)數(shù)，剛開(kāi)始拋儲(chǔ)價(jià)低于這個(gè)市場(chǎng)價(jià)的時(shí)候，它可能拋出去一部分，適應(yīng)一段時(shí)間，它的價(jià)格又高于市場(chǎng)價(jià)了，還得繼續(xù)下跌，才能繼續(xù)拋得出去，那么最后這個(gè)價(jià)格——還是我去年的觀點(diǎn)——最后一定要向國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格靠攏，甚至是低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。中國(guó)富余的棉花，只有出口才能消化，這是唯一的出路。

現(xiàn)在的庫(kù)存棉花1100萬(wàn)噸，夠中國(guó)2-3年的使用量，不找到出口這條路，庫(kù)存是消化不完的。要是低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，咱們中國(guó)棉花轉(zhuǎn)為出口，國(guó)際棉花價(jià)格會(huì)大跌，我覺(jué)得這個(gè)價(jià)格非下降不可。總之，這個(gè)棉花，我從去年3月份，從20000開(kāi)始做空，到現(xiàn)在還一直做空，我堅(jiān)定的看到10000以下。要是徹底消化庫(kù)存，可能現(xiàn)在掉一半。就是看國(guó)家的政策怎么樣。

按現(xiàn)在拋儲(chǔ)，菜籽油，那個(gè)收儲(chǔ)價(jià)格，當(dāng)時(shí)也是12000-13000，現(xiàn)在就按5800的市場(chǎng)價(jià)收。根據(jù)這個(gè)先例，現(xiàn)在的棉花很可能按這個(gè)低于市場(chǎng)價(jià)拋儲(chǔ)?，F(xiàn)在，新疆每天在拍賣棉花，一斤也成交不了。說(shuō)明它就是高于市場(chǎng)價(jià)，要想出售成功，必須低于市場(chǎng)價(jià)。當(dāng)拋儲(chǔ)價(jià)格大幅低于市場(chǎng)價(jià)時(shí)，棉花價(jià)格的下跌才開(kāi)始。